砸下630億量產(chǎn)OLED，京東方還沒拿到蘋果新訂單

近日，京東方成都第8.6代AMOLED生產(chǎn)線宣布量產(chǎn)。

這條產(chǎn)線總投資630億元，占地約1400畝，設計月產(chǎn)能3.2萬片玻璃基板，是中國首條進入量產(chǎn)階段的8.6代AMOLED線。量產(chǎn)儀式上，聯(lián)想、華碩、微星、OPPO、vivo、榮耀、小米、Nothing等終端廠商到場，陣容很強大。

但蘋果沒有出現(xiàn)。對于一條主攻筆記本、平板等中尺寸OLED的生產(chǎn)線，這個缺席很難忽略。據(jù)韓國媒體報道，蘋果計劃在2026年推出OLED版MacBook Pro，三星顯示已經(jīng)為這款產(chǎn)品準備12英寸和14英寸面板。韓國媒體The Elec稱，三星8.6代IT OLED產(chǎn)線綜合良率已超過90%，部分工序達到95%。

京東方搶到了“中國首條量產(chǎn)”的名頭，可與三星之間依然存在差距。此次630億元投下去，產(chǎn)線開動只是開始。

01 量產(chǎn)儀式很熱鬧，最難的客戶沒有來

京東方這條產(chǎn)線在2024年3月開工，2025年12月提前點亮，2026年6月進入量產(chǎn)。從開工到量產(chǎn)只用了兩年多，速度比公司最初規(guī)劃更快。

產(chǎn)品也已經(jīng)落地。TechRadar援引韓國媒體The Elec稱，首批產(chǎn)品包括面向聯(lián)想筆記本的14英寸2.8K OLED屏。第8.6代線使用2290毫米×2620毫米玻璃基板，一張基板可以切出更多筆記本和平板面板，材料利用率高于手機OLED常用的6代線。隨著良率提高，中尺寸OLED的成本有望繼續(xù)下降。

可高世代線比拼到最后，先剪彩并不算贏。三星顯示韓國牙山A6工廠同樣在2026年啟動8.6代OLED量產(chǎn)，而且已有蘋果訂單托底。蘋果首款OLED MacBook Pro被視為中尺寸OLED放量的重要節(jié)點，能夠進入其供應鏈，意味著良率、壽命、亮度、功耗和交付穩(wěn)定性通過了消費電子行業(yè)最嚴的一套認證。

京東方至今沒有拿到這張入場券。

ETNews等韓國媒體6月披露，蘋果2026年下半年新品使用的OLED面板主要由三星顯示和LG Display供應。三星和LG共同供應iPhone 18 Pro系列；折疊iPhone、OLED版iPad mini和MacBook Pro的訂單主要流向三星。京東方仍供應部分舊款或較低端iPhone面板，沒有進入新一代高端產(chǎn)品的核心名單。

京東方在蘋果訂單上掉隊已經(jīng)不止一次。韓國媒體報道稱，京東方此前在iPhone 17 Pro面板生產(chǎn)中遇到質量問題，供貨一度中斷，直到2026年4月才恢復。2026年初，部分原計劃交給京東方的iPhone OLED訂單被轉移至三星顯示。

從拿到舊款訂單，到進入當代高端機型，再到爭奪MacBook和折疊屏，蘋果供應鏈有一條清晰的升級路徑。京東方剛走完舊款訂單這一步，后面的高端機型仍被韓系廠商守著。

02 舊產(chǎn)線剛過折舊高峰，630億新線又開始計提

蘋果訂單的重要性不只在品牌背書，還關系到新產(chǎn)線能否盡快填滿。

8.6代OLED是一門投入巨大、爬坡周期很長的生意。京東方成都項目投資630億元，三星A6項目投資約4.1萬億韓元。設備安裝和產(chǎn)品點亮只是前期工作，進入量產(chǎn)后還要經(jīng)歷良率提升、客戶驗證和產(chǎn)能爬坡。良率每差幾個百分點，報廢的都是大尺寸玻璃基板和高價值有機發(fā)光材料。

三星已經(jīng)把綜合良率推到90%以上，京東方?jīng)]有公布成都新線的量產(chǎn)良率。公司公開表述集中在“國內(nèi)首條”“全球領先”和客戶陣容，對良率、實際出貨量及產(chǎn)能利用率尚未給出具體數(shù)據(jù)。

財務上的時間差也很重要。京東方此前表示，存量產(chǎn)線折舊規(guī)模在2025年見頂，多條老LCD產(chǎn)線折舊陸續(xù)到期。這原本是利潤釋放的重要來源。成都8.6代線轉固后，新一輪折舊又會進入報表。老線少提一部分，新線增加一部分，折舊下降帶來的利潤空間可能被對沖。

更麻煩的是需求。PC和平板市場已經(jīng)走過疫情期間的高增長，中尺寸OLED滲透率雖然上升，蘋果首批OLED MacBook據(jù)外媒報道可能只覆蓋售價更高的M6 Pro和M6 Max機型，初期銷量未必足以同時喂飽多條8.6代線。

三星有蘋果訂單，京東方眼下主要依靠聯(lián)想、華碩及國內(nèi)手機品牌。客戶數(shù)量不少，單個客戶能提供的高端產(chǎn)品規(guī)模和價格，很難與蘋果相比。

03 半年最高賺55億，OLED還沒扛起利潤

京東方7月8日披露的業(yè)績預告，也能看出這場追趕仍處在投入期。

公司預計2026年上半年歸母凈利潤50億元至55億元，同比增長54%至69%。其中約20億元來自交易性金融資產(chǎn)公允價值變動。扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤為30.8億元至33.1億元。

主業(yè)利潤增長主要由LCD貢獻。韓國廠商退出后，全球LCD產(chǎn)能向中國大陸集中，京東方和TCL華星通過按需生產(chǎn)調節(jié)稼動率，電視面板價格在2026年前四個月連續(xù)上漲，5月、6月維持高位。

OLED的表現(xiàn)沒有同步提速。上半年京東方AMOLED出貨超過8000萬片。據(jù)券商業(yè)績點評測算，一季度約出貨4200萬片，二季度約3800萬片，環(huán)比出現(xiàn)回落。剛量產(chǎn)的8.6代線尚未形成大規(guī)模收入，短期內(nèi)還會增加折舊和爬坡成本。

京東方已經(jīng)是全球最大的LCD面板廠之一，每三塊顯示屏中約有一塊來自京東方。到了OLED，規(guī)模優(yōu)勢沒有換來蘋果高端訂單。三星守著良率和頭部客戶，LG仍在蘋果供應鏈占據(jù)穩(wěn)定位置，京東方需要繼續(xù)靠資本投入追趕。

630億元新線讓京東方補上了高世代OLED產(chǎn)能，眼下缺的是能把產(chǎn)能變成利潤的訂單。蘋果沒有出現(xiàn)在量產(chǎn)儀式上，正是這條新產(chǎn)線最現(xiàn)實的問題。