北京
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作者：畫要多說
提到石油大國，你的第一反應可能是——沙特阿拉伯。
但其實在遙遠的北歐，也有一個國家，在全球石油出口中扮演重要的角色——挪威。
石油是挪威經濟的重要支柱，但它是不可再生資源。
該怎么轉變為可持續的財富，一直造福子孫后代呢？
挪威政府成立了一個專門的主權財富基金，用于管理其石油收入。
它就是如今全球最大的主權財富基金——挪威政府全球養老基金。
自1998年以來，它的年化5.81%（截至2022年），規模達到1.74萬億，為挪威整個國家的養老體系，提供了強大的資金支持。
這種投資方式，被稱為“挪威模式”。
“挪威模式”，以極致的多資產、全球化投資而聞名，是典型的多資產多策略投資。
它的投向，不僅覆蓋了71個國家和地區，
而且除了股票、債券這些傳統資產外，
還將房地產、基礎設施等另類資產納入了投資組合。
挪威模式讓它的基金成為國際公認的主權財富基金典范，而一樣的投資方式，耶魯大學基金會的“耶魯模式”也同樣獲得了令人矚目的回報。
1998~2018這20年間，該基金的年化收益率，跑贏了巴菲特的公司；
在規模上也實現了從13億到423億美元的巨幅增長，成為全球第二大的大學捐贈基金。
它投資成功的秘訣同樣源自于投資的極致多元化，而相比于上面提到的“挪威模式”，“耶魯模式”更側重于另類資產的投資。
當然，提到多資產配置，還有一個不能繞過的名字——橋水基金。
作為全球最大的對沖基金，其獨特的“全天候策略”，讓它多年來在激烈的市場中可以“風雨無阻”地穩賺錢。
全天候策略如何運作，不是今天介紹的重點。感興趣的朋友，可以點擊了解一下。
聰明的你可能會發現，挪威養老金、耶魯大學捐贈基金、橋水全天候，
這三者無一不是通過多資產多策略的組合投資方式，取得長期可觀的收益。
實際上，早在1950年代，隨著馬科維茨現代投資理論的出現，
海外富裕人群就已經開始探索一種更先進、更系統的投資方法了。
將這一理論應用到實踐中，就是【多資產+多策略】的配置方式。
雖然這種策略在國內才剛剛走進人們的視野，
但在海外，早已成為有錢人的主流投資工具。
先來看多資產，就是將資金分散到相關性較低的不同資產類別中，不再僅僅局限于某一類資產。
同時，即使是股票這一個大類資產來看，也有很多更細的資產分類。
比如左手紅利、右手科技的啞鈴型持倉，就是通過紅利股和科技股之間的負相關性，達到分散風險的左右。
再來看多策略，策略相當于交易工具，對于高凈值人群來說，可利用的工具是非常豐富的。
不同的交易工具，有不同的獲利方式。
將它們組合起來，也會有神奇的“化學反應”！
那為什么多資產多策略在國內好像很少聽說呢？
這是因為當下國內市場，還沒有發展得那么成熟。
而目前中國的情況是怎樣的呢？
從“剛兌”到“凈值化”、從“散戶化”到“機構化”，
國內資產市場也正處在轉型陣痛期中。
因此國內市場上，多資產多策略還未能流行起來。
但我可以打個小賭，它一定是未來重要的發展方向！
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