等不及了！國資收購告吹不到一個月，一家三口火速另尋新買家

根本耐不住，和國資談轉讓失敗不到 1 個月，一家三口就火速找到了新買家，套現離場的心情那是相當迫切。

2026年7月15日晚間，上市超卓航科一則停牌公告引發市場關注：公司控股股東、實際控制人李羿含、李光平、王春曉正在籌劃可能導致公司控制權變更的重大事項，股票自7月16日起停牌，預計停牌時間不超過兩個交易日。

控制權變更，這是說得好聽的說法，換成大白話，其實就是創始人家族要把公司賣了，而當前時間點距離這家公司IPO才4年。

半年多前就想賣給國資了

時間拉回到2025年11月28日。

李光平、王春曉、李羿含一家三口與湖北交投資本投資有限公司簽署了股份轉讓協議，擬合計轉讓1875.84萬股股份，占當時公司總股本的20.93%，轉讓價格41.16元/股，總價款約7.72億元。

這筆交易的設計頗為精巧，接盤方湖北交投資本是湖北交通投資集團的全資子公司，背后站著的是湖北省國資委，一旦交易完成，湖北省國資委將成為超卓航科的實際控制人。

為配合控制權轉移，李羿含還簽署了表決權放棄協議，自標的股份交割日起，放棄其剩余股份對應的表決權，不得委托第三方行使。這意味著，交投資本僅憑20.93%的持股比例就能取得公司控制權。

根據當時披露的協議，轉讓價格較停牌前51.45元的收盤價折價約20%。一家人愿意折價出讓，套現的急迫心情可見一斑。

然而，這場歷時近7個月的談判，在2026年6月22日戛然而止。終止公告給出的理由是：《股份轉讓協議》約定的生效條件未能全部成就。

根據此前披露，生效條件包括受讓方完成盡職調查、各方履行內部審批程序、獲得主管國資監管部門批準等四項。

究竟是哪一條卡住了，公司和交易雙方都沒有細說。李光平在接受媒體采訪時僅回應稱，終止系實控人的審慎戰略調整。

雙方約定互不追究違約責任，各自承擔已發生的費用。一場聲勢浩大的國資入主計劃，就這么悄無聲息地黃了。

舉家之力托舉兒子留學，如今卻以變賣家業收場

李家的故事，在A股市場并不常見，李光平與王春曉是夫妻，李羿含是他們的獨子。這是一家典型的家族企業。

李光平是高級工程師出身，2006年創立了超卓航科的前身。與許多白手起家的企業家一樣，他對兒子寄予了厚望。

李羿含1991年出生，被送往美國普渡大學攻讀機械工程專業。普渡大學是美國頂尖的公立研究型大學，其工程學院在全美名列前茅。

2014年12月，李羿含獲得機械工程專業理學學士學位后回國，隨即進入公司，從監事做起，歷任研發總監、董事、副總經理，2023年4月出任總經理。為了進一步提升管理能力，他還攻讀了清華大學EMBA。

一家三口分工也很明確，父親李光平掌舵大局，兒子李羿含主抓技術和日常運營，母親王春曉作為幕后股東。截至2026年第一季度末，李羿含、李光平、王春曉分別持有公司22.65%、15.75%、11.32%的股份。

這一切安排，原本的劇本是子承父業、技術興家。

李羿含從美國帶回來的冷噴涂技術，成了公司最核心的競爭力。超卓航科是國內少數掌握冷噴涂固態增材制造技術并產業化運用在航空器維修再制造領域的企業，目前是國內A、B、C基地級大修廠多型飛機起落架大梁疲勞裂紋修復再制造的唯一供應商。

然而，技術優勢和壟斷地位，并沒有換來持續增長的利潤。

上市僅四年，這家傾注了一家人心血、寄托著兒子接班希望的家族企業，如今第二次被擺上貨架。

軍工壁壘擋不住業績滑坡，新業務虧本賺吆喝

超卓航科是科創板公司，主營業務聽上去相當硬核：航空航天零部件及耗材增材制造、機載設備維修、工業母機及其零部件制造、新能源汽車零部件制造。

最核心的技術是冷噴涂固態增材制造。簡單說，就是用高速噴射的金屬粉末對飛機關鍵部件進行修復和再制造，這門手藝在軍機維修領域有著極高的準入門檻。

但硬核技術也沒能擋住業績的下滑。

上市后，最能反映主業真實盈利能力的扣非歸母凈利潤連續四年走低：2022年4172萬元，2023年1930萬元，2024年933萬元，2025年只剩629萬元。

進入2026年第一季度，情況更不樂觀：營收雖然同比增長了30.95%，但扣非凈利潤同比大跌61.75%，僅剩46.84萬元。

利潤為什么薄成這樣？問題出在業務結構上。

航空航天零部件及耗材增材制造本是公司毛利率最高的核心業務，2025年毛利率尚有30.42%，但收入同比大幅下降了28.06%，原因是軍機維修正處于從進口機型向國產機型過渡的“空窗期”，訂單量階段性回落。

與此同時，被寄予厚望的新能源汽車零部件制造業務雖然在增長，2025年收入1.12億元，同比增長12.68%，但毛利率是-1.04%——賣得越多虧得越多。

至于其他民用領域如光伏、半導體等新業務，目前尚處于市場開拓階段，暫未形成規模收入。

一邊是高毛利的傳統業務在萎縮，一邊是增長的新業務在虧錢，加上核心航材等原材料價格上漲，超卓航科正處于一個“青黃不接”的艱難轉型期。

從技術接班人到套現離場，家族決斷的底層邏輯

放在業績連年下滑的背景下，李家三口在不到一個月內兩次啟動控制權轉讓，如此急迫的動作，便不難理解了。

公司上市時的風光和高估值，建立在軍機維修的壟斷地位和高增長預期之上。然而上市之后，軍工市場的容量天花板、機型迭代帶來的業務波動、民用新業務漫長的盈利周期，這些現實問題逐一浮出水面。

李光平曾在交易終止后對媒體表示，公司整體基本面保持穩健，技術壁壘扎實，冷噴涂設備已實現自研自產。

但作為一家上市公司的掌舵者，他比誰都清楚，技術優勢和商業變現是兩回事。上市公司自己也承認，以當前的業務體量，難以支撐行業快速擴張的戰略需求。

說直白一點，以李氏家族的能量，如果繼續這樣下去，超卓航科很難發展壯大，與其賭不確定的未來，不如選擇確定的落袋為安。

如果真能找到有實力的接盤方，對李氏家族，對超卓航科，對股民，都是好事情。

至于家族接班，接現金也是一樣的。