四川
【下跌因素分析】
1、業績端，目前業績喜憂參半。在海外算力產業鏈條上的光纖、PCB產業鏈都還好。但是半導體板塊有的公司確實有點傷人，期待今晚還能有一些好的季報。
2、可能比較重要的原因應該還是交易層面。昨天量化澄清了沒有韓國因子，今天半導體板塊和韓國市場確實走了分離。
3、ASML的業績總體還行，但是帶不動。2026年第二季度，ASML實現凈銷售額93.26億歐元，同比增長21.2%，環比增長6.4%，超出市場分析師平均預期的88.5億歐元；毛利率為54.0%，優于市場普遍預期的52%。ASML表示，計劃基于2026年約65臺低數值孔徑（Low NA）EUV的產能規劃之上，在2027年將產能提升30%，并正研究于2028年進一步提高30%的產能。同樣，公司計劃基于2026年約130臺浸潤式DUV的產能規劃之上，在2027年將產能提升30%，并正研究于2028年再提高30%的產能。光刻機是擴產的核心環節，從指引看，至少證明了后續的存儲擴產在光刻機環節的瓶頸有限。
【后市展望】
戰略上還是堅定信心。從趨勢上看，行業的beta仍然強勁，明年全球AI capex有望接近1.5萬億美金，并帶動AI產業鏈上下游共同繁榮。細分到光模塊、PCB等市場，市場規模增速有望在明年進一步上行，產業鏈的高速發展仍未結束。
短期波動風險還是在的。比如龍頭上市，說不定又來個“一將功成萬骨枯”。不過也不用特別悲觀，此前投資者都羨慕美股存儲原廠的飛漲，再一看A股好像存儲標的沒有那么純正。所以，這一次龍頭上市后將會補齊A股存儲核心拼圖，推動全產業鏈協同發展，使得投資者有機會享受到存儲發展的紅利。
WAIC馬上要開幕了，可能存在事件刺激。2026世界人工智能大會（WAIC 2026）將在上海世博、張江、西岸“三地四館”啟幕，展覽面積突破10萬平方米，匯聚1100余家參展企業、超300款全球首發新品。
有興趣的投資者可持續關注AI浪潮五虎上將：
PCB擴產上將軍——工業母機ETF國泰（159667）
存儲上將軍——信創ETF國泰（159537）
光之運力上將軍——通信ETF國泰（515880）
存儲擴產上將軍——半導體設備ETF國泰（159516）
算力芯片上將軍——科創芯片ETF國泰（589100）
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