「游戲風(fēng)云」新游“打窩”拖累業(yè)績(jī)！完美世界上半年預(yù)虧超8000萬元，《異環(huán)》業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)待釋放

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報(bào)道

收入與費(fèi)用在游戲上線初期出現(xiàn)階段性錯(cuò)配，完美世界今年上半年出現(xiàn)了階段性虧損。7月14日晚間，完美世界發(fā)布2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其上半年預(yù)計(jì)歸母凈虧損0.8億元至1.2億元。

今年4月底，完美世界重磅游戲《異環(huán)》啟動(dòng)全球公測(cè)，該游戲上線兩個(gè)月流水達(dá)到14億元。但在公測(cè)初期集中進(jìn)行密集的市場(chǎng)推廣活動(dòng)，而市場(chǎng)費(fèi)用在發(fā)生當(dāng)期一次性確認(rèn)，充值流水則在玩家生命周期內(nèi)分期確認(rèn)為收入，這樣的錯(cuò)位讓完美世界出現(xiàn)了虧損。而大筆費(fèi)用推廣也從側(cè)面說明了，完美世界對(duì)《異環(huán)》的重視程度。

完美世界7月2日推出《異環(huán)》1.2版本，并進(jìn)行了投放。廣大大數(shù)據(jù)分析師劉宇飛龍?jiān)诮邮堋度A夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，6月13日開始，投放量出現(xiàn)第一次拉升，6月22日出現(xiàn)第二次拉升，兩次拉升時(shí)間窗口與《異環(huán)》1.2版本預(yù)熱和上線時(shí)間高度吻合，版本內(nèi)容量直接決定投放預(yù)算釋放節(jié)奏。“能拿出這么多預(yù)算同步鋪量，說明制作組對(duì)版本質(zhì)量有足夠的信心。”

階段性虧損

根據(jù)預(yù)告，完美世界預(yù)計(jì)歸母凈虧損0.8億元至1.2億元，預(yù)計(jì)扣非凈虧損1.8億元至2.2億元。其中，游戲業(yè)務(wù)歸母凈虧損5000萬元至9000萬元，預(yù)計(jì)扣非凈虧損1億元至1.4億元。

今年4月，完美世界重點(diǎn)產(chǎn)品《異環(huán)》開啟全球公測(cè)，PC、移動(dòng)、主機(jī)三端同步，覆蓋180多個(gè)國家/地區(qū)。

《異環(huán)》以超自然都市開放世界題材、豐富的都市經(jīng)營(yíng)玩法等差異化優(yōu)勢(shì)，取得了良好的市場(chǎng)表現(xiàn)。截至2026年6月30日，《異環(huán)》全球累計(jì)流水超14億元，其中全球官方渠道（官方PC+官方安卓）累計(jì)流水占比超60%。

記者從完美世界方面獲悉，依托都市經(jīng)營(yíng)玩法，《異環(huán)》有效拓展了角色抽卡以外的付費(fèi)來源，產(chǎn)品付費(fèi)結(jié)構(gòu)多元化特征顯著。公測(cè)至今，完美世界持續(xù)保障投入力度，聚焦玩家口碑與長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，推出多個(gè)版本更新，內(nèi)容涵蓋多位人氣限定角色、保時(shí)捷等知名品牌聯(lián)動(dòng)、全新地圖與特色玩法等。

在出海方面，《異環(huán)》依托持續(xù)的內(nèi)容迭代與海內(nèi)外立體多元的發(fā)行策略，在海內(nèi)外主要區(qū)域多次進(jìn)入iOS游戲暢銷榜前五，并在日本等海外市場(chǎng)多次登頂PS主機(jī)熱門榜。

完美世界在財(cái)報(bào)中解釋，新游戲通常在公測(cè)初期集中進(jìn)行密集的市場(chǎng)推廣活動(dòng)，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，該等市場(chǎng)費(fèi)用于發(fā)生當(dāng)期一次性確認(rèn)，充值流水則在玩家生命周期內(nèi)分期確認(rèn)為收入，收入與費(fèi)用會(huì)在游戲上線初期出現(xiàn)階段性錯(cuò)配。因此，報(bào)告期內(nèi)《異環(huán)》取得了良好的市場(chǎng)表現(xiàn)，但上述錯(cuò)配使得其在財(cái)務(wù)報(bào)表上形成了一定虧損。

與此同時(shí)，完美世界數(shù)款在營(yíng)游戲以長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)為目標(biāo)，持續(xù)進(jìn)行內(nèi)容更新、精細(xì)營(yíng)銷，但受產(chǎn)品生命周期、運(yùn)營(yíng)節(jié)奏等因素影響，流水相較于2025年上半年自然回落，相應(yīng)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)同比下降。

“《異環(huán)》的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)將在第三季度起的后續(xù)期間逐步釋放。上年同期，公司主要游戲產(chǎn)品不存在前述錯(cuò)配情況。”完美世界如是說。

劉宇飛龍表示，從商業(yè)數(shù)據(jù)層面看，《異環(huán)》已經(jīng)站穩(wěn)了腳跟，公測(cè)首日流水破億元，6月1.1版本更新單日海外流水破億元，登頂日本iOS游戲暢銷榜，國服則位列iOS端第八，在《燕云十六聲》《我的世界》等一眾游戲之上。

文娛產(chǎn)業(yè)分析師張書樂在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，作為完美世界的大作，《異環(huán)》研發(fā)和營(yíng)銷費(fèi)用自然不菲，為了保障其更有效地觸達(dá)潛在玩家，開局的投入也可能不計(jì)成本，因此完美世界上半年虧損可以預(yù)料，類似于釣魚必須“打窩”。

張書樂認(rèn)為，《異環(huán)》從測(cè)試開始，就一直備受關(guān)注并備受好評(píng)，作為完美世界賴以翻身的作品，其爆款潛質(zhì)更為強(qiáng)烈，目前的流水也說明了其確實(shí)擁有長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)的潛力。“此前4月公測(cè)期間由于設(shè)計(jì)問題備受詬病而道歉的狀態(tài)，盡管是負(fù)面，但也體現(xiàn)出了玩家對(duì)這款游戲的熱情，應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)‘開局即巔峰，隨即暴死’的狀況。”

《異環(huán)》野心

雖然上半年利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損，但從產(chǎn)能、投放動(dòng)作上足以看出完美世界對(duì)《異環(huán)》的期待與野心。

完美世界7月2日推出《異環(huán)》1.2版本，人氣角色“真紅”在新卡池上線，并同步上線新劇情、新場(chǎng)景、新時(shí)裝、新載具及新玩法等豐富內(nèi)容。

劉宇飛龍認(rèn)為，1.2版本“九百九十九夜”的設(shè)計(jì)思路，則更能凸顯《異環(huán)》的野心。他解釋，1.2版本的核心是一套完整的DND式西幻RPG—走地圖、觸發(fā)遇敵、推支線的沉浸式冒險(xiǎn)，擁有獨(dú)立于主世界的等級(jí)、裝備、養(yǎng)成和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。

劉宇飛龍表示，《異環(huán)》約40天更新一個(gè)版本，三種玩法并行，雙限定S角色加新地圖，堆料在國產(chǎn)二游中屬于頂級(jí)水平。對(duì)比通常情況下6到8周的版內(nèi)容量以單主線+單新角色+單活動(dòng)為主的競(jìng)品排期，《異環(huán)》夸張的產(chǎn)能本身就是給老玩家的強(qiáng)心針，給新玩家的定心丸。

而完美世界在《異環(huán)》1.2版本更新前后也做了大面積投放。本報(bào)記者從廣大大獲得的數(shù)據(jù)顯示，《異環(huán)》近期大部分投流素材都圍繞兩位新角色展開，7月7日至9日有88條創(chuàng)意使用了“與真紅一起斬殺邪龍”文案。而《異環(huán)》1.2預(yù)熱期大規(guī)模放量意味著大量新用戶涌入。

1.2版本更新后，《異環(huán)》重返iOS暢銷榜TOP15。這一成績(jī)雖尚可，但在暑期檔的激烈競(jìng)爭(zhēng)中并不算格外亮眼。究其原因，同期騰訊、網(wǎng)易、米哈游等大廠的核心產(chǎn)品紛紛開啟夏日活動(dòng)版本，形成“撞車”之勢(shì)，例如《逆戰(zhàn)：未來》S3賽季、《第五人格》第四十四賽季以及《原神》“月之八”版本更新，均在同一時(shí)段集中發(fā)力，分流了大量市場(chǎng)熱度。

就公司對(duì)《異環(huán)》全年的流水和利潤(rùn)貢獻(xiàn)是否有內(nèi)部預(yù)期等問題，本報(bào)記者采訪完美世界方面，對(duì)方暫未回應(yīng)。

事實(shí)上，開放世界二游一直也競(jìng)爭(zhēng)激烈，《異環(huán)》要想殺出重圍本就不易。

張書樂認(rèn)為，《異環(huán)》與其他開放世界二游相比，除了“都市沉浸感”這個(gè)概念有所差異外，具體到玩法體驗(yàn)上，盡管有賽車、PVE、PVP之類的混搭，但有點(diǎn)縫合怪的意味，真正的玩法體驗(yàn)沒有特別亮眼的突破。盡管開局流水不錯(cuò)，但也只是熱門二游的中等水平，究其原因，開放世界已經(jīng)不新鮮，只是地圖更大的探索并不足以勾起玩家的興趣，《異環(huán)》自身在二游剛需即劇情故事上并沒有多少動(dòng)人心魄之處。

張書樂還表示，《異環(huán)》的優(yōu)勢(shì)則在于完美世界在過去影游聯(lián)動(dòng)上的探索和龐大的影視娛樂積淀，都可能在后續(xù)跳出游戲，在更廣大的二次元衍生鏈條上探索消費(fèi)場(chǎng)景，形成二次元共生，但前提必須是《異環(huán)》在二游比拼段位上能更上一層樓。

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐