江蘇
2026年7月13日，韓國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)年內(nèi)最慘烈交易日，韓國(guó)綜合指數(shù)KOSPI單日暴跌8.95%，盤(pán)中觸發(fā)年內(nèi)第7次熔斷，兩大芯片龍頭暴跌拖累全市場(chǎng)行情，大量加杠桿入場(chǎng)的散戶(hù)迎來(lái)毀滅性虧損。韓國(guó)金融監(jiān)督院最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)超120萬(wàn)個(gè)散戶(hù)杠桿賬戶(hù)觸及保證金追繳紅線，其中32萬(wàn)至36萬(wàn)個(gè)賬戶(hù)被券商全額強(qiáng)制平倉(cāng)，投資者本金直接清零，部分賬戶(hù)甚至出現(xiàn)倒欠券商資金的情況。
當(dāng)天市場(chǎng)強(qiáng)制平倉(cāng)總額高達(dá)3442億韓元，創(chuàng)下今年單日拋售最高紀(jì)錄，踩踏式賣(mài)出進(jìn)一步放大指數(shù)跌幅。數(shù)據(jù)顯示，僅7月9日單日平倉(cāng)規(guī)模就達(dá)到1422億韓元，是前一日的5倍，整個(gè)7月上旬累計(jì)平倉(cāng)金額突破3400億韓元。行業(yè)測(cè)算，近一個(gè)月韓國(guó)散戶(hù)杠桿交易合計(jì)虧損約2.15萬(wàn)億韓元，折合人民幣超110億元，20至30歲年輕投資者占爆倉(cāng)總?cè)藬?shù)62%，不少上班族、學(xué)生將積蓄全部投入市場(chǎng)，一夜之間血本無(wú)歸。
這場(chǎng)大規(guī)模爆倉(cāng)風(fēng)波，根源在于今年大面積流行的高杠桿投資工具。5月底韓國(guó)放開(kāi)監(jiān)管，上市16只掛鉤三星電子、SK海力士的2倍做多杠桿ETF，上市僅一個(gè)月產(chǎn)品規(guī)模突破14萬(wàn)億韓元，92%的持有者都是普通散戶(hù)。疊加券商場(chǎng)內(nèi)融資渠道，不少投資者疊加雙重杠桿，實(shí)際交易杠桿最高可達(dá)5倍。按照交易規(guī)則，5倍杠桿之下，個(gè)股只要下跌15%，賬戶(hù)本金就會(huì)徹底虧空，券商系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)拋售持倉(cāng)，不存在緩沖空間。
韓國(guó)股市結(jié)構(gòu)極度集中，三星、SK海力士?jī)杉倚酒髽I(yè)占據(jù)指數(shù)總市值過(guò)半，散戶(hù)幾乎全員押注存儲(chǔ)芯片賽道。上半年外資持續(xù)大規(guī)模撤離韓股，累計(jì)凈流出近千億美元，上億散戶(hù)全盤(pán)接盤(pán)，堅(jiān)信芯片行情會(huì)持續(xù)走高，無(wú)視監(jiān)管多次發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。本輪下跌并非行業(yè)基本面惡化，僅因券商下調(diào)芯片盈利預(yù)期，就引發(fā)連鎖恐慌，下跌、補(bǔ)保證金、強(qiáng)制拋售、繼續(xù)下跌的死亡螺旋持續(xù)循環(huán)。
危機(jī)發(fā)酵后，韓國(guó)四大經(jīng)濟(jì)部門(mén)緊急召開(kāi)協(xié)調(diào)會(huì)議，計(jì)劃收緊單股杠桿ETF監(jiān)管，調(diào)整融資保證金比例，降低市場(chǎng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。不少金融從業(yè)者直言，此次大規(guī)模爆倉(cāng)給全球散戶(hù)敲響警鐘：高杠桿可以放大收益，也能讓普通人積蓄瞬間歸零，單一賽道重倉(cāng)、盲目加杠桿，是投資路上最大的隱患。
大家怎么看待散戶(hù)盲目加杠桿炒股這件事？你身邊有人投資踩過(guò)杠桿的坑嗎？
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