山東
近日，濰坊市城市建設發展投資集團在山東產權交易中心掛牌出讓天瑞磁懸浮智能科技（山東）有限公司 18.92% 國有股權，轉讓底價 5346.36 萬元。標的企業連續兩年持續虧損，疊加年內濰坊多家國資平臺陸續退出磁懸浮相關項目，釋放地方國資優化長周期重資產投資、階段性收縮磁懸浮賽道布局的信號，本地磁懸浮產業鏈短期市場情緒承壓。
7 月 13日，山東產權交易中心披露產權轉讓公告，濰坊市城市建設發展投資集團有限公司（濰坊城投）正式掛牌轉讓所持天瑞磁懸浮 18.92% 全部股權，本次掛牌周期為 2026 年 7 月 13 日至 8 月 7 日，交易保證金 10 萬元，股權轉讓完成后，濰坊城投將完全退出該公司股東序列。
山東產權交易中心掛牌公告
工商信息顯示，天瑞磁懸浮 2016 年落地濰坊高新區，注冊資本 4111.11 萬元，當前股權結構清晰：山東天瑞重工集團持股 72.24% 為第一大股東，濰坊城投持股 18.92%，濰坊市國維創投持股 8.11%，自然人劉成河持股 0.73%。企業主營磁懸浮鼓風機、磁懸浮空壓機、磁懸浮飛輪儲能等工業節能裝備，屬于典型高研發、重資產制造業賽道。
財務數據凸顯企業經營壓力，標的已連續陷入虧損。審計報告顯示，2025 年天瑞磁懸浮實現營業收入837.33892萬元，全年凈利潤虧損357.440382萬元；2026 年 1-5 月營收 391.922782萬元，凈利潤再度虧損93.922253萬元，營收規模難以覆蓋產線折舊、核心技術迭代、市場推廣等剛性支出，短期盈利兌現不及預期。
業內分析表示，磁懸浮工業裝備行業具備長周期屬性，從技術研發、產線搭建到下游工業客戶批量替換，完整商業化周期普遍達 5 至 10 年。而地方國資投資存在年度業績、現金流考核約束，長期持續虧損項目與國資考核周期形成明顯錯配，成為本次股權轉讓核心動因。
值得關注的是，本次濰坊城投退出并非個案，今年濰坊國資已多次收縮磁懸浮領域投資。2-3 月，濰州投資、濰坊軌交平臺先后掛牌轉讓山東磁浮交通科技研究院合計 30% 股權，該研究院成立多年無實質營收、持續虧損，國資全面清退。多家市屬、區縣級國資同步減持磁懸浮項目，形成統一投資判斷：磁懸浮賽道短期難以實現穩定盈利，國資收緊高投入、長回報周期硬科技股權投資。
從本次交易布局來看，濰坊并未完全放棄磁懸浮產業布局，市屬國資平臺濰坊市國維創投仍持有 8.11% 股權，保留產業觀察窗口，本次操作屬于階段性減持、風險緩釋，并非全盤否定賽道長期價值。后續地方國資投資思路或將轉變，從大額財務參股轉向園區配套、政策扶持、場景采購等輕資產支持模式。
國資集中退出引發市場對濰坊磁懸浮產業商業化速度、盈利模型的質疑，本地產業鏈融資、招商信心承壓，行業情緒降溫。中長期維度，磁懸浮節能裝備契合雙碳轉型方向，市場空間廣闊，但短期內行業仍將持續承壓，產業發展將更多依靠民營資本自主投入、市場化產業資本接力。
來源：大眾報業·半島網
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