菲律賓,
印度政府最新數據把6月的外貿天平擺得很清楚：對美出口微跌，進口猛漲；對華雙邊卻同步高增，一幅在不確定里重新校準供應鏈與市場的畫像。
先看美國這頭：印度6月單月對美出口81.7億美元，同比下降1.21%（去年同期82.7億）；進口55億美元，同比暴增33.86%（去年同期41.1億）。2026-27財年Q1（4–6月）商品出口254.6億美元，微降0.06%；進口166.5億美元，增長23.82%。背景是貿易協(xié)定談判進行中，美國從2月24日起額外征收10%臨時關稅，期限150天——這層關稅陰影加上需求結構調整，出口端先感受到了寒意，進口卻因能源、原材料、高技術產品采購大幅拉升。
再看中國這頭，反差極強：印度6月單月對華出口18億美元，激增31.49%；自華進口133.4億美元，增長40.26%；雙邊貿易逆差拉到115.4億美元。Q1（4–6月）：對華出口56億美元（+27.54%），自華進口380.4億美元（+27.94%），兩邊都在加速跑。印度對新加坡6月出口同比+48.91%至14.4億美元；Q1出口+101.16%至65.1億美元，近乎翻倍；正增長陣營——阿聯酋、荷蘭、英國、德國、南非、孟加拉國、坦桑尼亞、澳大利亞、馬來西亞、斯里蘭卡、意大利、越南；下跌陣營——6月對沙特阿拉伯、法國出口下降；
進口來源激增：俄羅斯、阿聯酋、韓國、新加坡、日本、德國、阿曼、馬來西亞、臺灣、泰國、巴西、尼日利亞；其中自阿曼進口+135.57%至15億美元；自臺灣+135%至15億美元；自巴西+301.91%至約9.964億美元；自尼日利亞進口含化肥、食用水果和堅果等。
一邊是對美出口微跌、進口大漲，反映印在美市場面臨關稅與談判不確定性，同時在加大自美采購以平衡談判；另一邊是對華雙邊高增30%+，說明在電子、機械、原料、中間品上產業(yè)鏈黏性仍在強化。新加坡的翻倍級增長，則和印太物流、轉口、金融服務節(jié)點地位有關。
但隱憂也明擺著：對華貿易逆差115.4億美元/單月、380.4億/季度，在“自力更生+供應鏈多元化”敘事下，這個量級會不會再被政治化審視，是后面幾個季度的變量。
印度6月對美出口81.7億美元（跌1.21%），進口55億（漲33.86%）；對華出口18億（漲31.49%），進口133.4億（漲40.26%），逆差115.4億。對新加坡出口漲近49%，Q1翻倍；阿曼、臺灣、巴西、尼日利亞進口分別暴漲135%、135%、301%、可觀。美征10%臨時關稅150天，印美在談協(xié)定；對華雙邊卻在加速跑。
這組數據最刺眼的對沖是：對美出口微跌、進口暴增33.86%，對華雙邊卻同步漲30%+。說明印度在美面前被關稅和談判壓了一下出口，只能用加大采購來換談判空間；而對華這邊，不管政治敘事怎么走，產業(yè)鏈里的電子、化工、原料、中間品依賴短期切不斷，反而還在加速補貨。新加坡翻倍、阿曼/臺灣/巴西進口飆升，則透出印度在能源、礦產、轉口節(jié)點上正在重新鋪進貨渠道。接下來看點很簡單：10%美關稅150天到期后會不會變本加厲？對華30%+的高增會不會引來新的“逆差焦慮”？這兩個方向，決定印度外貿下一輪是繼續(xù)分化還是重新收斂。
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