燃油車的世界正在崩塌，但電車的日子也不好過

這里是每日人物旗下的汽車專欄 X-CAR。

7月，各大車企陸續(xù)交出半年銷量成績(jī)單。

比亞迪依然守住了新能源車銷量榜首的位置，上半年累計(jì)銷售180.85萬輛。但真正改寫2026年上半年車市格局的，不是哪家車企異軍突起，而是兩個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。新能源車滲透率首次突破6成，燃油車份額首次跌破4成。一升一降之間，市場(chǎng)天平徹底傾斜。

乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹形容，燃油車的世界正在崩塌。

但獨(dú)美的新能源車也并非順風(fēng)順?biāo)Ｔ牧蠞q價(jià)帶來的成本壓力，平等地傳導(dǎo)給每一家車企，為了搶份額，沒有人敢輕易漲價(jià)。

汽車不再是一門賺錢的好生意。1至5月，汽車行業(yè)利潤(rùn)率降至3.4%，創(chuàng)五年來同期最低。

這場(chǎng)淘汰賽，越來越殘酷。

文 |鄭思芳

編輯 |李歡歡

運(yùn)營(yíng) |步鳥

蔚小理零，已不在同一陣營(yíng)

中國(guó)車市從未像2026年這樣矛盾、撕扯。

乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)狹義乘用車?yán)塾?jì)零售870.1萬輛，同比下降20.2%。大盤在收縮，新能源車滲透率卻在瘋漲。5月新能源車滲透率突破63%創(chuàng)歷史新高，6月繼續(xù)維持在62.8%的高位。燃油車丟失的相當(dāng)一部分份額，被新能源車以更快的速度填補(bǔ)。

消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。乘聯(lián)分會(huì)發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)車市呈現(xiàn)“高端電動(dòng)車爆發(fā)、低端經(jīng)濟(jì)型車型承壓”的兩極分化態(tài)勢(shì)，入門級(jí)車型下滑幅度非常大。麥肯錫的報(bào)告也印證了這一點(diǎn)，在過去一年購(gòu)車的車主中，對(duì)價(jià)格戰(zhàn)持消極態(tài)度的比例已高達(dá)22.2%，首次反超持積極態(tài)度的16.5%。也就是說，消費(fèi)者買車不再只看價(jià)格，開始在意“這車值不值”。

大盤下行、油電切換、消費(fèi)趨向謹(jǐn)慎，三重因素疊加，重塑了汽車行業(yè)上半年的競(jìng)爭(zhēng)格局。有人恰好踩中了這個(gè)時(shí)代的節(jié)奏。

新造車?yán)顺庇科鸬牡谝粋€(gè)十年，零跑在“蔚小理”的光環(huán)下默默生長(zhǎng)。最難的時(shí)候，創(chuàng)始人朱江明兩年沒融到一分錢。2020年，他和合伙人甚至自掏腰包給員工發(fā)工資。那一年零跑只賣了1萬多臺(tái)車，在蔚小理面前，連對(duì)手都算不上。

市場(chǎng)的瞬息萬變?cè)谛聞?shì)力賽場(chǎng)演繹得淋漓盡致。時(shí)間來到2026年，零跑成了上半年最大的驚喜。6月，零跑汽車全球交付93376臺(tái)，同比增長(zhǎng)95%，再次刷新品牌單月紀(jì)錄；上半年累計(jì)交付達(dá)35.6萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)61.2%，這個(gè)成績(jī)不僅推動(dòng)零跑再次在新勢(shì)力陣營(yíng)登頂，并且是斷層式領(lǐng)先。與第二名鴻蒙智行約24萬臺(tái)的交付量相比，零跑領(lǐng)先超過11萬輛。曾經(jīng)“蔚小理”領(lǐng)跑新勢(shì)力的格局已被徹底改寫。

▲ 2026上半年，零跑汽車的銷量再次登頂新勢(shì)力。圖 / 視覺中國(guó)

零跑的增長(zhǎng)邏輯并不復(fù)雜，用增程+純電的產(chǎn)品組合，卡住10萬至20萬元這個(gè)汽車市場(chǎng)體量最大的價(jià)格帶，并拿出極具性價(jià)比的產(chǎn)品。朱江明透露，C系列6月全球銷量已突破3萬輛，下探至6萬元級(jí)別的A10 6月交付超2萬輛。

海外市場(chǎng)是一個(gè)無法忽視的增量。上半年零跑出口近10萬輛新車，已超去年全年。6月單月出口2.1萬輛，占總銷量約22%。在傳統(tǒng)汽車強(qiáng)國(guó)意大利，零跑純電市占率約三分之一，連續(xù)位居當(dāng)?shù)丶冸娛袌?chǎng)銷量榜首。

銷量層面持續(xù)利好，零跑高層也不斷增持，給市場(chǎng)吃下定心丸。7月2日，零跑汽車公告，公司股東、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官朱江明及股東傅利泉于市場(chǎng)內(nèi)合共購(gòu)入481.42萬股公司H股，平均價(jià)格為每股約35.86港元。老板真金白銀往里砸，信號(hào)比任何PPT都直接。

不過，要完成年內(nèi)交付100萬輛的目標(biāo)，零跑下半年的壓力并不小。

如果說零跑贏在性價(jià)比，鴻蒙智行則贏在品牌溢價(jià)。鴻蒙智行上半年累計(jì)交付24萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.6%。截至6月底，全系累計(jì)交付突破143萬臺(tái)，在新能源車陣營(yíng)排名第五。

細(xì)分來看，問界、智界、享界、尊界、尚界五“界”并行，全系成交均價(jià)突破30萬元。指導(dǎo)價(jià)47.98萬元起的全新問界M9，自6月16日開啟規(guī)模交付，兩周賣出8000臺(tái)。定位更高端的尊界S800，2026年上半年上險(xiǎn)量6976臺(tái)，拿下70萬元以上豪華轎車第一名，甚至超過了邁巴赫S級(jí)。當(dāng)別人疲于應(yīng)付價(jià)格戰(zhàn)的時(shí)候，鴻蒙智行能做出溢價(jià)，這本身就是一種能力。

▲ 2026北京國(guó)際車展，鴻蒙智行展臺(tái)。圖 / 視覺中國(guó)

同為新勢(shì)力的蔚來、理想、小鵬，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)后已經(jīng)回到同一起跑線。

2026年上半年，理想和蔚來累計(jì)交付量都超過19萬輛，小鵬略差一些，但差距不算太大，交付超16萬輛。

靠著毛利水平較高的ES8和ES9，一直被質(zhì)疑虧損的蔚來，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。2026年一季度，蔚來整車毛利率攀升至18.8%，創(chuàng)近四年新高。李斌的目標(biāo)是2026年實(shí)現(xiàn)全年Non-GAAP口徑的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)盈利。

理想渴望拿回新勢(shì)力銷冠，反復(fù)自我審視。創(chuàng)始人李想承認(rèn)，“我們出一次牌，同行們會(huì)出兩次。我們的迭代頻率相當(dāng)于同行看著我們的牌和我們打牌”。這樣的速度很難卷過友商。

于是，一場(chǎng)深層次的組織調(diào)整在理想內(nèi)部展開。

今年7月初，理想將產(chǎn)品部部分職能拆分并入研發(fā)部門，決策鏈條從三層縮減為兩層。調(diào)整前，一款車型需要經(jīng)過“產(chǎn)品線-產(chǎn)品部-研發(fā)部”三層流轉(zhuǎn)；調(diào)整后，縮減為產(chǎn)品線和研發(fā)部?jī)蓚€(gè)部門。

好處在于，決策更快，迭代速度也上來了。另外，產(chǎn)品線收集的用戶訴求，可以直接對(duì)接研發(fā)，不再經(jīng)過中間產(chǎn)品部二次轉(zhuǎn)述、過濾；需求傳遞鏈路變短，讓一線信息可以更快、無損地傳遞給產(chǎn)品定義和研發(fā)人員。調(diào)整之后的效果如何，或許最早在四季度可以顯現(xiàn)。

上半年理想累計(jì)交付約19.35萬輛，全年目標(biāo)48萬至50萬輛，要完成全年KPI，壓力給到即將上市的全新一代L6身上。

小鵬則在2026年上半年經(jīng)歷了“先抑后揚(yáng)”。一季度交付62682輛，同比下滑33.3%。創(chuàng)始人何小鵬的解釋是產(chǎn)品換代切換期的陣痛。轉(zhuǎn)折點(diǎn)在二季度。5月20日，旗艦SUV小鵬GX上市，限時(shí)權(quán)益價(jià)26.98萬元起。這款車6月交付6739輛，7月1日即迎來第10000臺(tái)下線。更容易走量的是MONA系列首款SUV L03，這款車將幫助小鵬拿下更多海外市場(chǎng)的增量。

但何小鵬想要的，不只是爆款車。

7月9日，小鵬Robotaxi開啟員工內(nèi)測(cè)，何小鵬化身“一號(hào)乘客”完成首單。從2025年11月官宣到內(nèi)測(cè)，只用了8個(gè)月。何小鵬說，未來十年所有具身智能載體都會(huì)成為機(jī)器人，Robotaxi是小鵬從“新能源汽車”邁向“機(jī)器人汽車”的重要一步。

更早一些，他發(fā)內(nèi)部信宣布親自兼任機(jī)器人業(yè)務(wù)CEO，目標(biāo)是2026年底實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人IRON量產(chǎn)。

他在搏一張通往“物理AI”時(shí)代的船票。

▲ 小鵬人形機(jī)器人IRON。圖 / 視覺中國(guó)

合資品牌集體渡劫

新勢(shì)力出現(xiàn)明顯分化，但整體還算有盼頭。另一邊，合資品牌正在集體渡劫，誰也好不到哪兒去。

曾經(jīng)年銷70萬臺(tái)的合資品牌，如今交出近十年最差成績(jī)單。2025年，廣汽本田還能年銷35.19萬輛。進(jìn)入2026年，這個(gè)數(shù)字大幅縮水，半年只有6.8萬輛，同比下滑55.82%。從月度數(shù)據(jù)來看，4月廣汽本田銷量?jī)H5100輛，同比暴跌72.42%，這個(gè)數(shù)字甚至不及某些新勢(shì)力品牌爆款車型的單周交付量。6月雖然“回暖”到1.4萬臺(tái)，同比仍下滑53.03%。

潰敗是全面襲來的。巔峰時(shí)期月銷超3萬輛的雅閣，上半年累計(jì)銷量不足4萬臺(tái)；曾被譽(yù)為小SUV銷量王的繽智，月銷已不足千臺(tái)。終端價(jià)格也是一降再降，雅閣裸車最低不到13萬就能拿下，要知道，這可是1999年高配版就賣到接近30萬元的車，當(dāng)時(shí)想提車還要普遍加價(jià)2萬-5萬元不等。然而，即使姿態(tài)低到塵埃里，依然難以挽回頹勢(shì)。

廣汽本田并非沒有調(diào)整。北京國(guó)際車展上，副總經(jīng)理林志斌將2026年定義為“蟄伏蓄力”之年，內(nèi)部正推行嚴(yán)苛的產(chǎn)品賽馬機(jī)制，主動(dòng)叫停多款未達(dá)標(biāo)車型，只是目前還沒有收效。

▲ 圖 /《蠻好的人生》

這不是廣汽本田一家的困境。

2026年上半年，合資乘用車整體市場(chǎng)份額持續(xù)萎縮。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月中國(guó)品牌乘用車銷量181.2萬輛，市場(chǎng)份額達(dá)到75.5%，創(chuàng)近三年最高紀(jì)錄。而主流合資品牌從五六年前將近60%的市場(chǎng)份額，跌到如今不足25%。德系、日系、美系、韓系全線下滑。

核心原因在于，燃油車是合資品牌的基本盤，而這塊基石正在崩塌。6月傳統(tǒng)燃油乘用車國(guó)內(nèi)銷量約60萬輛，同比下降39%。燃油車減量占乘用車總減量的78%，直接推動(dòng)新能源車滲透率攀升至62.8%。而合資品牌的新能源車滲透率僅11.9%。燃油車在萎縮，新能源車撐不起來，合資品牌兩頭受挫。

更致命的是，受蔚來、理想、問界等國(guó)內(nèi)高端新能源車品牌沖擊，合資品牌過去幾十年在市場(chǎng)積累的品牌溢價(jià)，正在以肉眼可見的速度蒸發(fā)。

2026年開年，寶馬在華調(diào)整31款車型零售指導(dǎo)價(jià)，有24款降幅超10%，5款超20%。奔馳對(duì)C級(jí)、GLC等主力車型官方降幅最高達(dá)6.9萬元。奧迪A4L入門版終端優(yōu)惠9到10萬元，裸車價(jià)第一次掉進(jìn)20萬元區(qū)間。路虎攬勝極光L官方指導(dǎo)價(jià)42.98萬元起，終端成交價(jià)跌至17.98萬元。

降價(jià)從豪華品牌向大眾、日產(chǎn)、本田等品牌層層傳導(dǎo)。日產(chǎn)軒逸、大眾邁騰、本田思域等曾經(jīng)的熱門車型全員降價(jià)，但依然賣不動(dòng)。連帶著，二手車價(jià)格也隨之倒塌，保時(shí)捷15萬元，賓利26.8萬元，油車世界的價(jià)格體系全線崩潰了。

壓力沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)，最先倒下的是經(jīng)銷商。

2025年全國(guó)有近5000家4S店退網(wǎng)。2026年一季度，全國(guó)又有約500家退網(wǎng)或閉店，二線及以下城市的合資品牌是重災(zāi)區(qū)。81.9%的經(jīng)銷商面臨新車價(jià)格倒掛，新車銷售毛利率跌至-25.5%，單車平均虧損2萬至3萬元。

一位在合資品牌4S店工作了八年的銷售經(jīng)理說，他所在的門店去年還能保本，今年一季度已經(jīng)開始虧錢。“廠家壓庫存，賣不動(dòng)，只能降價(jià)。降了價(jià)還是賣不動(dòng)。不是我們不努力，是賽道變了。”

▲ 圖 /《年少有為》

下半年，沒有好走的路

2026年，汽車行業(yè)的天都是灰色的。

價(jià)格內(nèi)卷依舊是主旋律。1至5月，77款乘用車啟動(dòng)降價(jià)促銷，全品類平均降幅達(dá)13.1%。新能源車均價(jià)24.9萬元，平均降幅約3.1萬元；燃油車均價(jià)22.3萬元，平均降幅約3.3萬元。疊加補(bǔ)貼后“16萬元買路虎”一度刷屏，豪華品牌的價(jià)格防線在2026年上半年徹底失守。

降價(jià)背后，是行業(yè)利潤(rùn)急劇蒸發(fā)。

2026年1至5月，汽車行業(yè)收入同比增長(zhǎng)1.4%，利潤(rùn)卻同比下降20%，利潤(rùn)率僅3.4%，而下游工業(yè)企業(yè)平均利潤(rùn)率是6.1%。以5月數(shù)據(jù)作為對(duì)比，利潤(rùn)率僅3.6%，而2023年這個(gè)數(shù)字曾是6.9%。

雪上加霜的是，成本端在瘋狂漲價(jià)。碳酸鋰從7.5萬元/噸漲到20萬元/噸，車規(guī)級(jí)存儲(chǔ)芯片3個(gè)月漲幅最高達(dá)180%。李斌坦言，僅芯片和電池就讓單車成本漲了1萬多元，問界也同樣面臨單車1.5萬至2萬元的成本上浮。何小鵬無奈吐槽，“做汽車真的很痛苦，哪里漲價(jià)都會(huì)波及我們”。

成本在漲，但為了活下去，車企不敢漲價(jià)，反而要咬著牙卷低價(jià)。燒錢換市場(chǎng)的游戲，不是每個(gè)人都玩得起。

嵐圖汽車董事長(zhǎng)盧放判斷：“汽車降價(jià)已不符合邏輯，漲價(jià)是大概率事件。高端車對(duì)原材料漲價(jià)尚有一定承受能力，低端車首當(dāng)其沖，可能會(huì)減產(chǎn)甚至消失。”吉利集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福宣布，將有序“關(guān)停并轉(zhuǎn)”吉利汽車相關(guān)冗余主體，集中優(yōu)勢(shì)資源做強(qiáng)核心平臺(tái)。

為了不被市場(chǎng)拋棄，新產(chǎn)品還在以驚人的速度擠上牌桌。2026年前五個(gè)月，國(guó)內(nèi)車企推出大量新車型，開發(fā)周期從傳統(tǒng)燃油車時(shí)代的60個(gè)月壓縮到24個(gè)月，有的甚至18個(gè)月就完成了。

汽車越來越像快消品，新車迭代速度越快，每款車的生命周期就越短。上一款車的研發(fā)、模具、產(chǎn)線成本還沒收回，下一代產(chǎn)品已經(jīng)忙不迭上市了。邊際利潤(rùn)被不斷蠶食，汽車行業(yè)陷入一種“越卷越虧，越虧越卷”的循環(huán)。

▲ 圖 /《凡人歌》

唯一的曙光在海外。6月乘用車出口87.7萬輛，同比增長(zhǎng)82.3%；上半年累計(jì)出口425.2萬輛，同比增長(zhǎng)近71%。出海甚至已經(jīng)成為部分車企的主營(yíng)業(yè)務(wù)，上半年奇瑞出口94.4萬輛，在整體銷量占比高達(dá)69.5%，平均每17秒就有一輛奇瑞汽車發(fā)往海外。同期，吉利出口47.4萬輛，同比增長(zhǎng)158%，半年出口量超去年全年。

但與此同時(shí)，奇瑞國(guó)內(nèi)上半年銷量下降約40%，“外熱內(nèi)冷”是其無法逃避的問題。更長(zhǎng)遠(yuǎn)的挑戰(zhàn)是，巴西、俄羅斯等主要市場(chǎng)正在醞釀本地化生產(chǎn)要求，整車出口的天花板正在逼近。四川省汽車流通協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)汪川的判斷是：“短期來看，海外市場(chǎng)仍是車企破局內(nèi)卷的最優(yōu)解。長(zhǎng)期維度，車企勝負(fù)手在于能否完成從‘產(chǎn)品出海’到‘體系出海’的轉(zhuǎn)型。”

下半年的日子或許會(huì)有好轉(zhuǎn)。

乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為，隨著國(guó)際油價(jià)暴跌至70美元左右、電池新國(guó)標(biāo)落地、出口持續(xù)走強(qiáng)，7月車市將進(jìn)入結(jié)構(gòu)性改善期，三季度降幅逐步收窄，四季度有望恢復(fù)正增長(zhǎng)。

但站在全年來看，乘聯(lián)分會(huì)依然維持歷年最悲觀的一次預(yù)測(cè)——乘用車全年零售量將下滑14%。李斌認(rèn)為全年下滑幅度在15%-20%之間，阿維塔董事長(zhǎng)王輝、廣汽本田副總經(jīng)理林志斌等車企高管也都給出了“乘用車市場(chǎng)必然雙位數(shù)下跌”的判斷。

這就是淘汰賽的殘酷，或許依然會(huì)有人掉隊(duì)。

▲ 圖 /《飛馳人生2》

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