江蘇
7月13日，Wind煤炭指數(shù)逆市上漲1.23%，陜西煤業(yè)、中國(guó)神華兩大龍頭分別上漲4.49%和4.00%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近段時(shí)間，市場(chǎng)波動(dòng)較大，資金逆市布局高股息資產(chǎn)的意圖明確。
煤炭板塊攻守兼?zhèn)?/strong>
周一煤炭股走強(qiáng)，陜西煤業(yè)、中國(guó)神華、開(kāi)灤股份、上海能源、恒源煤電、蘭花科創(chuàng)、冀中能源、物產(chǎn)環(huán)能分別上漲4.49%、4.00%、2.99%、2.49%、2.13%、1.94%、1.89%和1.67%。
7月11日，陜西煤業(yè)發(fā)布2026年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為112.29億元至116.87億元，同比增長(zhǎng)47%至53%。
另一家煤炭龍頭中國(guó)神華是我國(guó)最大的煤炭生產(chǎn)企業(yè)和銷(xiāo)售企業(yè)。另外，煤炭、發(fā)電、鐵路、港口、航運(yùn)、煤化工一體化經(jīng)營(yíng)模式是中國(guó)神華的獨(dú)特經(jīng)營(yíng)方式和盈利模式。
煤電成本優(yōu)勢(shì)仍存
需求方面，旺季臨近，用電增速穩(wěn)定。供給方面，山西復(fù)產(chǎn)進(jìn)程再度受阻，長(zhǎng)治沁源縣近期緊急部署全縣煤礦真實(shí)產(chǎn)量自查，供給端約束已從停產(chǎn)整頓升級(jí)為存量產(chǎn)量合規(guī)核查，下半年產(chǎn)量將持續(xù)受限。
“考慮到當(dāng)前美伊核心矛盾仍未徹底解決，我們認(rèn)為后期局勢(shì)走向仍存在不確定性。當(dāng)前油價(jià)較地緣沖突前仍然偏高，煤電成本優(yōu)勢(shì)仍存。”方正證券分析師金寧表示。
山西證券分析師胡博認(rèn)為，淡旺季切換，煤炭股交易重心或逐步從煉焦煤轉(zhuǎn)向動(dòng)力煤或煤電一體化。中報(bào)季市場(chǎng)交易風(fēng)格側(cè)重業(yè)績(jī)，煤炭股調(diào)整后具備修復(fù)基礎(chǔ)。
信達(dá)證券煤炭鋼鐵首席分析師高升表示：“煤炭作為我國(guó)能源安全壓艙石與核心硬資產(chǎn)，其礦產(chǎn)資源價(jià)值或被重新定價(jià)，疊加資本市場(chǎng)流動(dòng)性溢價(jià)，煤炭傳統(tǒng)周期估值邏輯有望被打破，進(jìn)而迎來(lái)估值中樞系統(tǒng)性上移。”
值得一提的是，7月10日，國(guó)家能源局印發(fā)《能源領(lǐng)域節(jié)能降碳行動(dòng)計(jì)劃(2026—2028年)》，提出大力推動(dòng)火電節(jié)能降碳，穩(wěn)妥有序關(guān)停一批具備條件的30萬(wàn)千瓦級(jí)及以下煤電機(jī)組。
投資策略上，高升認(rèn)為，在央企市值管理新規(guī)落地背景下，煤炭央國(guó)企資產(chǎn)注入工作開(kāi)啟，一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛，使得優(yōu)質(zhì)煤炭公司盈利與成長(zhǎng)的高確定性愈加凸顯——板塊向下有高股息安全邊際支撐，向上有煤價(jià)上漲預(yù)期催化。
記者 張曌
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