在營門店900家，目標3年10萬家，為了成為A股咖啡第一股小咖拼了

導讀：6億補貼砸向門店，小咖咖啡的上市野心藏不住了。

雷俊丨作者

蒙嘉怡丨編輯

茶咖觀察丨出品

小紅書@Root丨頭圖

7月3日，在小咖咖啡九周年慶典上，創(chuàng)始人朱保舉透露，公司已完成7輪融資，總融資額達11.40億元，其中最新一輪融資為3.40億元，同時透露計劃在2026年至2027年間登陸資本市場，此前目標一直是港股市場，但今年新增了創(chuàng)業(yè)板選項。

同時，在慶典上，小咖還提出了一個更加激進的擴張目標，要在3年內開出10萬家門店。這對一家目前在營只有898家門店的品牌來說，意味著未來三年門店規(guī)模需要增長超過100倍。

從門店數據看，從今年開始，小咖已經進入加速擴張階段。壹覽商業(yè)數據顯示，1-6月，小咖咖啡門店數從524家增加至898家，增長71.37%，增速幾乎是全行業(yè)第一。從拓店節(jié)奏看，3月達到近半年峰值，新開151家門店，1月和6月分別新開111家、127家。

與此同時，除4月集中關閉38家門店外，其余月份閉店數量基本維持在10-20家之間，說明小咖咖啡在保持高速擴張的同時，整體運營仍保持相對穩(wěn)定。

相比門店數量，小咖咖啡更值得關注的是開店方向。

從新增門店看，小咖咖啡拓店資源全面向高線城市傾斜。近半年，小咖咖啡在二線及以上線級的城市新開441家門店，占全部新店比例75.13%，深耕武漢、青島、太原、成都等城市。

茶咖觀察發(fā)現，支撐小咖這一輪擴張的，并不是傳統加盟店，而是一種叫“輕選站”的店中店模式。在近半年開設的441家新店中，402家為輕選站，占比高達91.16%。該店型面積僅2-5㎡，嵌入便利店內部運行，不對外開放加盟。

目前，小咖咖啡已和國內便利店連鎖百強中30余家達成正式合作，烘焙、生活服務類合作品牌超100家。而在新增的輕選站店中，優(yōu)同便利店合作開店數量最多，共84家，占比20.90%。

這種模式最大的優(yōu)勢在于復制效率。便利店本身已經具備成熟點位、穩(wěn)定客流以及基礎運營體系，小咖無需重新尋找門店、裝修建店，便能夠快速進入新的城市和商圈，以較低成本完成品牌覆蓋。

不過，輕選站更像是一種階段性增長工具。輕選站依附于便利店經營，消費者進入便利店消費時，更容易記住便利店，而非小咖品牌本身，品牌獨立認知的建立仍然有限。

更重要的是，便利店渠道本身存在容量天花板，且挪瓦咖啡、庫迪咖啡、Tims天好咖啡都在拓展店中店經營，不少便利店品牌也有自己的咖啡業(yè)務。

截至6月底，輕選站已達到649家，占全部門店的72.27%。當單一渠道占比超過七成時，也意味著品牌未來增長可能會受到渠道資源約束。一旦合作策略調整，或者便利店引入其他咖啡品牌，小咖的擴張節(jié)奏也可能受到影響。

因此，小咖開始把更多資源投向能夠獨立復制的快取店，2026年品牌將投入近6億元用于品牌市場推廣和建店補貼。

一方面，小咖咖啡推出免除加盟費、服務費、品牌及運營管理費等扶持政策，將單店初始投資降低至18.8萬元。另一方面，每個重點省份僅限20個快取店名額，希望在降低加盟成本的同時，減少同品牌內部競爭。

相比輕選站，快取店最大的意義在于具備開放加盟和獨立復制能力。

據了解，快取店是20-30平方米的小店模型，降低了房租、裝修和人員投入，更容易進入寫字樓、產業(yè)園、大學、醫(yī)院等場景。同時，快取店更加依賴線上點單、自提和外賣，也更適合開展會員運營、社群營銷等數字化運營方式。

相比輕選站依賴便利店資源，快取店真正考驗的是品牌自身的能力：有沒有加盟商愿意開店，有沒有能力讓加盟商持續(xù)賺錢，又有沒有能力持續(xù)為門店帶來客流。只有這三個問題都得到驗證，小咖才能真正證明自己的加盟模型具備長期復制能力。

因此，小咖后續(xù)的一系列投入，本質上都是圍繞這三個問題展開。

首先，要讓加盟商愿意開店，就必須降低經營門檻。快取店開放加盟后，門店數量增加意味著培訓、出品和人員管理難度同步提升。如果仍然依賴人工制作，不僅復制速度有限，也難以保證產品一致性。

為此，小咖推出自研全自動茶咖機。官方數據顯示，該設備可提升50%的出餐效率、降低80%的培訓成本，本質上是在降低加盟商的人員依賴，讓更多門店能夠以較低的人力成本完成標準化運營，為快取店規(guī)模復制提供基礎。

其次，需要讓加盟商賺得到錢。對于快取店而言，門店面積雖然縮小，但如果供應鏈成本沒有同步下降，加盟商利潤依然會受到擠壓，輕資產模式依舊難以持續(xù)。

因此，小咖在曹妃甸建設4.5萬平方米產業(yè)基地，涵蓋設備研發(fā)、咖啡豆烘焙及數據中心，希望通過自建供應鏈減少采購和生產成本，提高庫存周轉效率，為加盟商留出更多利潤空間。

最后，要讓加盟商持續(xù)經營，就必須保證門店有穩(wěn)定客流。因此，小咖計劃在下半年投入2億元營銷預算，并簽約超級IP和新生代偶像。這種營銷投入并不僅僅是品牌宣傳，更是在幫助新店快速完成消費者教育，縮短培育周期，提高開業(yè)后的訂單密度，從而增強加盟商繼續(xù)開店的信心。

可以看到，小咖咖啡用輕選站模型幫助品牌快速做大門店規(guī)模，快取店則主要驗證加盟門店模型，而設備、供應鏈和營銷投入，則是在為這一模型補足底層能力。

但目前來看，輕選站解決的是開得快的問題，快取店則還需要證明開得成、賺得到、能復制。距離2027年計劃上市還有不到兩年，小咖留給自己的驗證窗口并不寬裕。快取店能否跑出成熟的單店模型，或許才是決定它能否邁進資本市場的關鍵。