光模塊賣鏟人，業績爆了！

光庫科技，更上一層樓！

7月7日，光庫科技發布了一份亮眼的業績預告：2026年上半年，公司預計實現歸母凈利潤1.4億元至1.5億元，同比大增170%至190%。

更重要的是，公司第二季度盈利明顯提速——單季凈利潤約0.95億元至1.05億元，環比增長超110%，創下近年單季度盈利新高。

此次業績爆發并非孤例，而是AI產業鏈高景氣的縮影。

據預測，2026年北美四大云廠商AI資本開支合計達7250億美元，較2025年大增77%。

在AI算力基礎設施大規模擴張的背景下，數據中心對高速光模塊及光器件的需求持續攀升。

從上游光芯片到中游光模塊與光器件，再到下游交換機、服務器與通信基建，整個光通信產業鏈幾乎都在受益。

例如，特發信息凈利潤預計同比猛增超800%；泰晶科技、紫光股份等企業同樣表現亮眼，凈利潤增幅均在100%左右。

所謂，時勢造英雄，英雄亦適時。順勢之外，光庫科技自身也下了不少功夫。

第一，攻技術。

通俗來說，調制器芯片就是光模塊的“心臟”，而決定這顆“心臟”跳動速度的，正是底層的光調制技術。

當前，光調制技術主要聚焦于硅光、磷化銦和鈮酸鋰三大材料平臺。其中，薄膜鈮酸鋰技術憑借超高帶寬、低功耗等特性，被公認為1.6T以上超高速光模塊的核心方案。

早在2019年，光庫科技就通過收購Lumentum位于意大利及其代工廠的鈮酸鋰系列高速調制器產品線，率先布局薄膜鈮酸鋰賽道。

不過，這只是拿到了入場券。要把這條路走通，還得靠自己建團隊、搭平臺、搞研發。

于是，公司不斷加碼研發投入。2021-2026年一季度，公司累計投入研發費用高達6.55億元，研發費用率始終保持在11%以上。

多年的深耕與投入，終于結出了果實。

公司自主研發的新一代薄膜鈮酸鋰光子集成技術，不僅可以用于相干傳輸形式，還可以用于非相干傳輸模式。

依托這一技術，公司開發出用于800Gbps以上相干通訊的96/130GBaud薄膜鈮酸鋰相干驅動調制器，以及800/1600/3200Gbps速率的非相干薄膜鈮酸鋰調制器芯片和器件。

目前，公司部分薄膜調制器產品已批量出貨，部分新產品也收到頭部客戶的小批量訂單。

第二，拓海外。

光庫科技做的是光通訊器件，這個行業的下游大客戶，大部分都在海外。國內雖然也有需求，但企業想要分到大蛋糕，出海是必走的路。

經過多年布局，光庫科技已成功進入Trumpf Group、Coherent等國外激光器生產商和Lumentum、Cisco、Ciena等光通訊企業供應鏈。

2025年，公司海外營收躍升至7.36億元，首次逼近總營收的半壁江山。

規模的突破只是第一步，更關鍵的是盈利質量的領先——海外毛利率顯著高于國內。

以2025年為例，公司海外毛利率高達41.54%，較國內毛利率（27.79%）高出13.75個百分點。

為保障海外訂單的穩定交付，光庫科技在海外擴建產能。

截至2026年2月28日，公司泰國生產基地已建成并達到可使用狀態，規劃年產光通訊器件264萬件、激光光源模塊20萬件，合計284萬件。

第三，降本增效。

這幾年，光庫科技在內部管理上下的功夫，一點也不比搞研發少。

2026年一季度，公司銷售費用只有0.07億元，銷售費用率也從2021年的2.42%一路壓縮到1.64%；管理費用為0.36億元，管理費用率也大幅壓縮至8.45%。

最值得一提的，是財務費用這塊。2021-2024年，公司財務費用持續為負，意味著賬上現金充裕，利息收入遠高于利息支出。

2025年，公司財務費用轉正為0.07億元；到了2026年一季度，這一數字增長為0.12億元——這并非壞事，反而說明公司在借助合理的負債結構支撐產能擴張和海外布局。

這種“主動投入”，也恰好藏在毛利率與凈利率的背離里。

2026年一季度，公司毛利率回升至36.63%；但凈利率卻從2025年末的12.24%下滑至9.91%。

不過，真正考驗盈利質量的，是現金流這面鏡子。

2026年一季度，公司經營活動現金流凈額驟降至-0.34億元，與此前五年持續為正、逐年攀升的曲線，形成鮮明反差。

更值得注意的是，同期，公司凈利潤高達0.45億元，而經營現金流卻在凈流出。這意味著，當期賬面上的利潤，還沒有完全轉化為真金白銀。

接下來，如何在規模擴張的同時，逐步優化經營現金流的轉化效率，讓利潤真正落袋為安，是公司繞不過去的一道必答題。

技術卡位決定增長高度，現金轉化決定生存厚度。

光庫科技已借AI之勢站上業績高位，但唯有讓每一分利潤都“落袋為安”，才能將外部紅利驅動的階段性突破，淬煉成穿越產業周期里的必然勝局。

以上分析僅代表個人觀點，不構成任何具體的投資建議，投資者需結合市場變化及自身風險承受能力獨自決策。股市有風險，入市需謹慎。