勝華波再闖IPO，王氏家族多募近17億

《投資者網》張偉

日前，中國證券業協會發布了2026年第四批首發（IPO）企業現場檢查抽查名單，包括浙江勝華波電器股份有限公司（下稱“勝華波”或“公司”）在內的21家擬上市公司被抽中檢查。

其中，勝華波是本次抽檢中僅有的兩家滬市主板擬上市公司之一。這或將讓勝華波IPO面臨較大壓力。公開資料顯示，勝華波曾于2023年沖刺滬市主板上市，但在2024年1月上會時被否。最終勝華波能否成功上市，也存在不確定性。

IPO募資額增加近17億元

據《招股書》披露，勝華波主要從事雨刮器總成、座椅電機和車身智能電機等汽車零部件的研發、生產和銷售。公司實驗室獲得了比亞迪、吉利、奇瑞、廣汽、長城、上汽、小鵬、蔚來、零跑等多家汽車廠商的供應商實驗室認證。

目前，勝華波的產品已經確立行業領先地位。根據 QYResearch 統計數據，勝華波的雨刮器總成銷量連續六年排名國內第一、座椅電機銷量連續五年排名全球第一，兩大核心產品的市場占有率一直行業領先。

這也讓勝華波IPO募資的“胃口”越來越大。據了解，勝華波2023年首次遞交《招股書》時，公司計劃募資4.02億元，用于擴大產能和智能化改造項目。而在2024年1月提交的《招股書》上會稿中，勝華波將募資金額調整為9.02億元，新增補充流動資金項目，金額為5億元。

突然增加的“補流”資金在募資總額中的占比超過55%，或許成為勝華波前次IPO被否的“導火索”。據IPO問詢的回復文件披露，上交所要求勝華波說明“補充流動資金的必要性和合理性及測算過程”，并結合相關市場案例說明“在審核階段調整募投項目是否符合相關法律、法規及規范性文件的規定”。

本次IPO，勝華波的募資需求進一步擴大。公司計劃募資26億元，主要用于擴大產能和上海研發中心升級建設項目。與前次計劃募資9.02億元相比，本次IPO募資金額增加近17億元。如此大手筆募資能否獲得監管認可，也存在不確定性。

值得一提的是，勝華波進行多次分紅。兩版《招股書》顯示，2019年2021年，勝華波三次現金分紅，分別為1.2億元、1.65億元、0.2億元，累計3.05億元；2024年公司分紅2億元。前次IPO，監管要求勝華波說明分紅款最終去向。

實控人為上市稀釋股權

勝華波多次進行大額現金分紅，或與公司被王氏家族高度控股有關。據悉，勝華波的名字源于公司3名實控人：王上勝、王上華、王少波，三人系兄弟關系。

另據《蘇滁要聞》報道，1986年，王氏三兄弟在中國汽摩配之都——浙江溫州瑞安市創辦了勝華波集團。該集團主要生產汽車雨刮器總成、汽車座椅電機及各類汽車電器等。勝華波集團曾被評為中國汽摩配之都功勛企業、國家汽車零部件出口基地企業等榮譽稱號。該集團的“勝華波”、“勝奔”品牌為浙江省著名商標。

前次IPO時，王氏兄弟100%控股勝華波的情況被監管關注。上交所要求勝華波結合實控人100%持股及其近親屬在公司關鍵崗位任職等情況，說明公司是否存在不當控制的風險、是否能有效防止實控人不當控制的情形。

前次IPO折戟后，勝華波通過增資、股份轉讓等方式引入廈門國貿、富浙基金等投資機構。股權信息顯示，本次IPO前，王氏兄弟合計控制勝華波92.42%的股份，其他股東包括廈門國貿、富浙基金、金石投資、廣州基金、溫州國投等。未來上市發行后，王氏兄弟在勝華波的合計持股比例仍高達83.17%。

目前，勝華波管理層中還有多名王氏家族成員。其中，副董事長李偉良系王上華的女婿；總經理王特系王上勝的兒子；常務副總經理王堅系王上華的兒子。接下來的IPO問詢，監管可能還會繼續關注王氏兄弟及家族成員控制公司的情形。

公司近三年業績穩定增長

營收構成顯示，2022年至2025年（下稱“報告期內”），勝華波的營收主要來源于雨刮器總成和座椅電機的銷售，二者合計金額的營收占比始終保持在95%以上；同時，車身智能電機銷售持續放量，報告期內收入金額保持穩定增長態勢。

勝華波認為，在汽車智能電機領域，部分優秀本土企業精準把握新能源產業變局紅利，憑借長期的技術積淀、快速的響應能力、穩定的產品質量，逐步放大規模效應，與國際龍頭企業競爭中穩步站穩腳跟并嶄露頭角，帶動公司業績提升。

報告期內，勝華波的營收分別為41.31億元、52.88億元、65.63億元，扣非凈利潤分別為6.16億元、8.24億元、9.20億元，經營業績保持持續增長。但隨著經營規模擴大，公司業績增速有所放緩，2025年營收增幅為24.1%，較2024年下降近4個百分點；扣非凈利潤增幅為11.7%，較2024年的33.7%大幅下滑。

另一方面，隨著營收規模擴大，勝華波的應收賬款和存貨也逐年增加。報告期各期末，公司應收賬款賬面價值從17.10億元增至27.38億元，在總資產中的占比均超過38%。與此同時，公司的存貨賬面價值從8.65億元增至13.71億元。截至2025年末，存貨在勝華波總資產中的占比接近20%。

勝華波表示，若未來相關款項不能及時收回或發生壞賬，將對資金周轉速度和經營業績產生不利影響；若市場環境或客戶經營狀況惡化導致存貨跌價或變現困難，亦將沖擊盈利能力。你知道勝華波嗎？看好該公司IPO的前景嗎？歡迎留言、評論、轉發。（思維財經出品）

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