北京
文丨謝長艷 編輯丨林偉萍
7月16日，國產存儲龍頭長鑫科技將在科創板正式開啟新股申購。這不僅是一次常規的新股發行，更是A股半導體賽道、國產存儲產業發展的標志性事件。
過去數十年，國內DRAM（動態隨機存取存儲器）市場長期被海外巨頭壟斷，核心技術、量產能力和市場話語權牢牢掌握在境外企業手中，國產替代始終是國內半導體產業的核心攻堅方向。在眾多入局企業中，長鑫科技是國內極少數真正完成技術突破、實現規模化量產與商業化落地的DRAM企業，切實補齊了國產存儲產業的核心短板。
根據Omdia數據，長鑫科技按出貨量及銷售額統計已位居中國第一、全球第四，正加速進入全球主流廠商陣營。產品端，公司全面覆蓋DDR與LPDDR兩大主流系列，廣泛布局服務器、移動設備、個人電腦、智能汽車等下游市場，與阿里云、字節跳動、騰訊、聯想、小米、OPPO、vivo等頭部客戶建立了深度合作，具備顯著的產業引領優勢。
當然，市場也擔心，作為科創板史上第二大IPO，長鑫科技上市短期會對AI賽道的流動性產生虹吸效應。歷史經驗表明，巨型IPO上市往往伴隨市場短期震蕩。可見，長鑫科技上市，高位擁擠的科技賽道可能面臨資金分流壓力，板塊內部或許會劇烈分化，那些純題材的股票或有大幅回調。
但長鑫科技作為國產DRAM龍頭登陸科創板，核心影響在于估值錨定和產業鏈的重塑。
首先，長鑫科技的上市將充當科技股的“價值錨點”，會讓AI的估值邏輯從“講故事”轉向“看業績”。長鑫科技2026年一季度營收508億元，同比增長719%；歸母凈利潤247.62億元，同比增長1688%，樹立了硬科技企業的業績標桿。這會讓投資者重新審視半導體板塊，資金將從缺乏盈利支撐的概念炒作股中撤出，流向具備真實業績兌現能力的優質資產，推動整個科技板塊的定價體系向基本面回歸。
其次，從產業中長期視角看，長鑫科技上市是國產存儲產業鏈的重大利好。公司的募資將直接投向晶圓制造升級與前瞻技術研發，處于上游的設備、材料環節將率先受益于訂單釋放。長鑫科技的資本化加速不僅提升了中國在全球存儲市場的議價權，更將帶動數萬億元市值的產業鏈協同發展。
可見，長鑫科技上市并非簡單的資金虹吸效應，而是科技牛的一次“壓力測試”與“結構優化”，它標志著A股科技投資進入“業績為王”的新階段。
（本文已刊發于7月11日《證券市場周刊》。文中個股僅為舉例分析，不作為買賣建議）
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