浙江
根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch 工具的最新數據，交易員目前預計美聯儲 9 月加息的概率已升至約 74%，年內加息概率升至 88%。這一預期快速抬升直接對黃金形成顯著利空壓制，底層核心邏輯在于黃金屬于無息資產，不產生利息、股息與現金流，美聯儲加息推高名義利率后，美債、美元存款等生息資產收益同步上行，持有黃金需要放棄更高的穩定收益，持有黃金的機會成本持續走高，機構與投機資金會主動減持黃金、轉向美元與美債資產，進而帶動金價走弱。同時加息預期走強往往帶動美元指數走強，以美元計價的黃金價格會進一步承壓，雙重利空共振下金價易出現階段性回調行情。
回顧歷史，2021 年末至 2022 年 2 月，美國 CPI 持續突破 7%，通脹失控，美聯儲官員密集釋放鷹派收緊信號，市場通過 FedWatch 工具逐步計價全年多次加息，加息預期持續攀升。彼時國際現貨黃金一度沖高至 2070 美元 / 盎司附近歷史高位，但加息預期不斷發酵后，多頭資金開始提前離場，金價開啟震蕩下行通道，這與當前市場 9 月加息預期快速走高、金價承壓的行情邏輯完全一致。
期貨公司觀點
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一方面當前美國通脹尚未失控且傳統經濟承壓的情況下美聯儲加息缺乏充分理由，但美聯儲釋放鷹派信號使基于控制物價的目標而年內加息可能性仍存，市場提前博弈貨幣緊縮預期將有所反復。另一方面在美債實際利率走高的利空壓倒黃金利多驅動的宏觀逆風及 AI 帶來權益市場的資金虹吸效應等影響下，黃金投資需求進一步放緩并面臨持續拋售打壓價格反彈空間。總體上，技術面反映黃金止跌回升價格在4000美元的底部逐步確認，后續需關注 CPI 通脹及美聯儲官員表態對行情反彈節奏的影響，單邊嘗試逢低謹慎做多，行情保持區間震蕩可構建虛值期權的雙賣組合。
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