江蘇
這兩天，臺風巴威在東部沿海聲勢浩大，老南周末在家刷臺風電影，看了《諾曼底72小時》，發現對投資還挺有啟發。
這部電影，源于盟軍總司令艾森豪威爾當年的一句話：“二戰能取勝，因為盟軍擁有比德國人更好的氣象學家。”這位“更好的氣象學家”，就是劇中主角，盟軍首席氣象學家斯塔格。
劇情圍繞諾曼底登陸前72小時，圍繞天氣是否適合大規模登陸的預測，以及由此引發的沖突展開。
艾森豪威爾的御用氣象專家克里克，曾在北非戰爭中創下幾乎100%的天氣預測勝率，他認為原定D日天氣大好。
他的方法論非常簡單粗暴，就是對過去幾十年的歷史統計。
斯塔格在觀察大量數據后，認為有暴風雨，完全不適合登陸戰。而且其認為克里克基于歷史統計的方法論，在氣候相對穩定的北非的確勝率很高，但在氣候復雜的北歐，純屬扯淡。
最終斯塔格判斷對了，而且后續在暴風中，發現個12小時左右的氣候窗口，適合登陸作戰，最終成就了二戰轉折點，諾曼底登陸的成功。
這里插一句，老南隨后考證了下這段史實，發現這部電影改編了不少，歷史上這個判斷并非斯塔格作出，而是英國氣象學家彼得森作出的。
斯塔格當時負責最終拍板，在幾個團隊的預測中，做出一個選擇，提供給盟軍司令部。
而且更有意思的是，2020年，瑞典氣象學家安德斯·佩爾松，重新審視了這次預報后，寫了《對了，但理由錯了？》：盟軍確實押中了那道登陸窗口，卻對這道窗口形成的原因和演變過程判斷錯了。
斯塔格認為，那個逼停登陸的風暴，會繼續往東北走，隨后一道高壓脊進入海峽，6日因此短暫好轉。現代復盤卻顯示：風暴沒有北上，而是在登陸前迅速減弱、向東南滑走，只在登陸區上空，極其偶然地讓出了一道勉強可用的縫。
他們猜對了結果，理解錯了過程。
對投資而言，這部電影其實還是有挺多有意思的啟示。
第一個就是一定要拒絕路徑依賴，警惕 “經驗主義陷阱”。
現在回頭看，僅過去的5、6年，我們就經歷了多次路徑依賴，導致的大幅度回撤：
19-20年，以白酒和互聯網為代表的茅指數；21年以光伏和新能源汽車為代表的寧指數；24年30年期國債ETF；25、26年的黃金永遠漲，至于京滬永遠漲就不說了。
核心問題在于，大家沒搞明白為什么漲，以及邏輯帶動的上漲合理上限在哪里？
大部分人進入時點，往往是已經發酵到極致的時點，很容易買在高點。
其次是在市場噪音中，要建立自己的決策框架，尋找少數派的“非共識正確”。
這種往往發生在熊市末期和牛市末期，市場極端環境中。在集體恐慌或狂熱時，主流聲音往往被共識裹挾，真實的信號則隱藏在少數人掌握的、未被充分定價的信息里。
投資中，廉價籌碼極少誕生于眾口一詞的看好聲中，反倒經常出現在你不得不基于殘缺數據、頂著巨大壓力去站到“非共識正確”一邊的時刻。
所以越是在一些大行情中，還是要關注下不同的聲音，尤其是其判斷邏輯，仔細核對是否有合理性，或者作為拐點的重要參考。
最后，一定要明白沒有完美的決策，只有風險收益比最優的選擇。
無論是電影里的劇情，艾森豪威爾在開戰前準備了成功和失敗兩份聲明，還是現實情況，盟軍氣象學家判斷過程全錯，但結論恰好對了。混沌、多變的氣象，和資產波動一樣，判斷難度極大。
所以任何投資，都要留有一定的冗余，也就是凱利公式所表達的，在計算期望收益為正時的最優下注比例。
本質就是長期100%準確的判斷，在金融投資行業，不可能存在。誰說自己從來沒錯過的，不是傻就是壞。
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