2026散貨市場的超級周期要來了？！最近一批散貨船瘋狂交付背后的邏輯：關乎糧食、煤炭與鐵礦石！

近日，由中遠海運發展投資建造的80,000噸多用途糧食運輸船“國義海”輪，在大連中遠海運重工碼頭順利命名交付。

數據顯示，“國義海”輪船長229.95米、型寬32.26米，箱型貨艙構造適配糧食、集裝箱及大型設備等貨物運輸，采用甲醇預留設計，搭載智能船舶系統，具備專業性強、適貨性廣、經濟性好、綠色環保等核心優勢。船舶交付后由中遠海運散運租入運營，服務于主要糧食海上航線，進一步增強該航線的運力保障，為暢通海上糧食物流通道提供有力支撐，是產業鏈深化協同、攜手共贏的又一生動實踐。

隨著80,000噸多用途糧食運輸船的接續入列，中遠海運發展船隊實力持續躍升。未來，公司將繼續以產融結合為引擎，順應航運業綠色、數智轉型趨勢前瞻布局，深度融入航運產業鏈，夯實價值創造基石，為全球供應鏈高質量發展持續貢獻產融力量。

而在新聞之外，2026年以來散貨船市場運價租金持續走高，據船視寶最新應用里指示看板的數據顯示，2026年1月-7月

具體來說，據外媒報道干散貨市場在2026年上半年已交出一份穩健答卷。進入下半年，季節性復蘇、煤炭出口持續高位、糧食貿易的積極意外以及鐵礦石出貨的季節性放量，正形成合力，推動市場進一步走強。挪威北極證券分析師巴特·斯基直言：“干散貨上半年表現良好，我們預計下半年將在正常季節性基礎上‘騎高’而上。”煤炭需求超出此前普遍預期，而鐵礦石季末沖刺的信號同樣明確——“一切都指向今年年底的強勢收尾”。

據船視寶最新應用里指示看板的數據顯示，中國1-7月糧食進口呈現持續平穩狀態。詳細數據可登陸船視寶PC客戶端應用查閱。https://voc.myvessel.cn/

然而，這波支撐并非單純的周期輪動，而是地緣政治陰云與商品供需現實交織的產物。霍爾木茲海峽危機持續發酵，動搖了日本、韓國、中國臺灣等主要經濟體對中東LNG供應的信心，“氣轉煤”成為電力生產商的務實選擇，直接點燃了卡姆薩型散貨船的運價。希臘船東抓住窗口，密集掃入船齡不足三年的現代卡姆薩型船隊；與此同時，中國買家與澳大利亞礦商福德士河（Fortescue）之間的定價摩擦，則可能短期壓制特定品位出貨，卻在中長期通過航線重構釋放更多噸海里需求。干散貨板塊的基本面，在分析師眼中已屬當前最佳。比利時多元化船東CMB.Tech被北極證券和ABG Sundal Collier同時看好，其股價仍處于凈資產值0.69倍的明顯折價區間。

業內人士指出，這是對能源轉型理想與地緣現實之間深刻錯配的一次集中檢驗。短期繁榮能否轉化為船東與投資者的可持續支撐？中國相關方又該如何在議價權與供應鏈韌性之間走鋼絲？這些問題，值得行業以更高戰略視角審視。

煤炭需求“意外”走強：霍爾木茲陰影下的務實轉向與卡姆薩型運價飆升

煤炭出口的強勁表現，是北極證券報告中最被強調的積極因素之一。原本市場對煤炭的預期已相對充分，但實際表現繼續“飛得更高”，核心驅動力正是氣轉煤切換。霍爾木茲危機讓主要進口國對LNG供應的可靠性產生動搖，轉而增加熱煤采購——而熱煤正是卡姆薩型散貨船最適配的主力貨種之一。

據船視寶最新應用里指示看板的數據顯示，中國1-7月煤炭進口呈現持續上升態勢。詳細數據可登陸船視寶PC客戶端應用查閱。https://voc.myvessel.cn/

結果顯而易見：現代卡姆薩型運價今年已升至2萬美元/天以上水平。這在當前高油價環境下，已構成可觀的盈利空間，尤其對船齡新、能效優的船隊而言，邊際貢獻更為顯著。短短數周內，希臘船東密集鎖定多艘超現代卡姆薩型，展現出對當前高運價窗口的精準把握。

更深層看，這波“掃貨”不僅是運價驅動的機會主義，更是資產配置的戰略升級。現代卡姆薩型在燃油效率、營運靈活性及未來監管合規（EEXI/CII）上均具優勢。希臘船東寧可高價買入年輕船，也不愿長期持有低效老舊資產——這與Star Bulk和Safe Bulkers正在進行的操作形成鮮明對比：前者以約1425萬美元出售2006年建的82,300載重噸“Star Moira”（更名Baoshan Success），后者以1470萬美元出售2008年建的83,700載重噸“Pedhoulas Commander”。新舊船隊正在全球范圍內加速分流：希臘等歐洲船東聚焦高端、現代、高規格船隊；中國買家則在低價區間吸納老舊噸位，或用于區域貿易、或作為更新換代過程中的過渡選擇。

糧食貿易的增長則是另一項“積極意外”。雖然具體數據未完全披露，但其對整體干散貨需求的邊際貢獻，已被納入北極證券對下半年“走高”的樂觀判斷。煤炭與糧食的雙輪驅動，讓中型散貨船板塊的韌性明顯強于此前預期。

鐵礦石是北極證券報告中另一個明確指向“強收官”的變量。三季度出貨量有望明顯回升，“一切都指向今年年底的強勢”。福德士河2026年出貨指引為1.95-2.05億噸，而澳大利亞去年總出口量達9.56億噸。

據船視寶最新應用里指示看板的數據顯示，中國1-7月鐵礦是進口呈現平穩態勢。詳細數據可登陸船視寶PC客戶端應用查閱。https://voc.myvessel.cn/

分析師巴特·斯基判斷，此次糾紛主要圍繞定價，與去年必和必拓（BHP）的情況類似，最終雙方很可能達成協議。但若限制持續較長時間，短期內鐵礦石出口量及相關噸海里需求將受到壓制。更有意思的是后續影響：若中國買家轉向其他替代來源，而這些來源往往噸海里更密集（例如巴西或其他更遠產地），整體干散貨需求反而可能被推高。這正是航運市場最殘酷也最迷人的鏡像邏輯——一種風險，往往是另一種需求的催化劑。

更具前瞻意味的是，福德士河上周已與CMB.Tech旗下Bocimar簽署協議，租用多達12艘氨燃料-ready的210,000載重噸紐卡斯爾型散貨船。這筆交易在煤炭與鐵礦石需求雙高的當下，顯得尤為意味深長：傳統大宗商品巨頭也在為長期燃料轉型預留接口。船東若能同時抓住短期高運價現金流與長期綠色規格溢價，將在周期波動中占據更有利位置。

希臘船東此輪操作，堪稱在波動市場中精準狙擊優質資產的范例。他們聚焦船齡極新、規格領先的卡姆薩型，一方面鎖定當前2萬美元/天以上的高運價，另一方面為即將強化的環保法規和潛在燃料轉型提前布局。相比之下，美國上市船東正在低價出清老舊噸位，形成了清晰的全球船隊“新舊分流”格局。中國買家在這一過程中扮演了重要角色，既承接了部分老船，也通過定價博弈對鐵礦石貿易航線產生結構性影響。

綜合來看，下半年干散貨市場具備季節性+商品需求+地緣變量的三重支撐，北極證券的“騎高”判斷有堅實基礎。但風險同樣清晰：若霍爾木茲海峽重新開放，在其他條件不變的情況下，對煤炭需求的沖擊將較為直接；福德士河糾紛若快速和解，短期刺激或將消退；新船交付潮若在高運價刺激下加速，也可能為2027年埋下供給壓力。

對船東的戰略啟示在于：利用當前高收益窗口加速船隊現代化與綠色升級，而非單純追逐短期現貨。氨燃料-ready紐卡斯爾型租約的出現，表明傳統貨主已開始為未來燃料轉型買單，船東若能提供符合規格的噸位，將在長期合同談判中占據主動。中國進口商與鋼廠則需在發揮買方議價優勢的同時，加速供應鏈多元化布局，避免單一品位或單一航線過度集中帶來的中斷風險。專業物流與航運服務商可關注替代航線、長期COAs以及與礦商的深度綁定機會。

對投資者而言，干散貨板塊的NAV折價與基本面改善形成了潛在alpha窗口，但需密切跟蹤中國鋼廠實際接貨數據、福德士河糾紛進展、巴拿馬型與卡姆薩型指數走勢，以及主要船東的資本配置動向。地緣政治的任何緩和，都可能引發煤炭需求的快速回調；反之，持續緊張則將為中型散貨船提供更持久的支撐。

航運業從來不是線性演進的行業。2026年下半年的干散貨市場，正以一種近乎諷刺的方式提醒我們：能源安全的現實考量，在短期內往往壓倒去碳化的理想藍圖。煤炭需求的“意外”爆發，既是地緣風險的副產品，也是船東現金流與轉型投入的重要來源。那些能同時把握短期運價窗口與長期規格升級的參與者，才最有可能在下一輪周期中真正“騎高”而上。

市場信號已然清晰，執行力與戰略定力將決定最終的勝出者。干散貨市場2026年下半年的故事，才剛剛開始書寫。

最近，船視寶上線最新應用“指示看板”功能：用戶可一鍵查閱當前航運市場中的貨量貿易數據、貨物流向數據、不止集運，還有散貨與原油等多品類數控，有興趣的用戶快來體驗吧！

https://voc.myvessel.cn/microapps/indexdashboard/#/

現在，航運星球開發提供《全球新造船訂單數據》服務，如對全球新造船訂單數據有強烈的需求的用戶，歡迎與我們市場銷售聯系，申請試用及咨詢、API采購等數據服務。

歡迎聯系市場銷售獲取報告：

此外現在，還有一份關注全球航運物流大數據變化的航運星球《跨境物流周報》

正在行業中“瘋狂傳閱”，有需要訂閱、試讀的讀者用戶歡迎掃碼聯絡我們：

跨境物流電商周報

跨境物流電商周報

跨境物流電商周報