大家都在忙，每個(gè)人都在努力，為什么錢卻越來(lái)越少了？

開便利店都比造車掙錢。

最近幾年，一個(gè)奇怪的現(xiàn)象正在困擾著幾乎每一個(gè)國(guó)人。我們明明比過(guò)去更努力了，工作時(shí)間也更長(zhǎng)，加班更多，但錢包卻越來(lái)越癟了。

老板們愁眉苦臉，生意難做，根本賺不到錢。員工們同樣困惑，天天996，工資卻紋絲不動(dòng)。與此同時(shí)，翻開新聞，看到的又是另一番景象，原油價(jià)格突破100美元，芯片價(jià)格翻倍上漲，鋼材、鋁、銅等基礎(chǔ)原材料全線飄紅，就連我們?nèi)粘Ｊ褂玫氖謾C(jī)、汽車、家電，價(jià)格也在一路走高。

這就產(chǎn)生了一個(gè)巨大的悖論，既然所有東西都在漲價(jià)，那么錢應(yīng)該流向了某些地方才對(duì)，可為什么無(wú)論是老板還是員工，都感覺(jué)自己“沒(méi)撈著”？那些多出來(lái)的錢，到底去了哪里？

首先我們需要明白的是，漲價(jià)不等于賺錢。

先看一組數(shù)據(jù)。截至2024年，A股5000多家上市公司中，超過(guò)六成的企業(yè)毛利率出現(xiàn)了下滑。什么意思呢？就是產(chǎn)品雖然賣出去了，價(jià)格也確實(shí)提高了，但企業(yè)的利潤(rùn)空間反而變窄了。

更慘的是汽車。

國(guó)內(nèi)汽車工業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)下滑，截至今年一季度，汽車工業(yè)利潤(rùn)率已經(jīng)下滑至3.2%，跌至歷史最低，開一家便利店的利潤(rùn)率，都比汽車行業(yè)更高。

而去年國(guó)內(nèi)15家汽車上市公司的收入創(chuàng)新高，利潤(rùn)卻直接腰斬，錢都去哪兒了？

答案是打價(jià)格戰(zhàn)。但今天價(jià)格戰(zhàn)也打不動(dòng)了，今年有十幾家車企開始漲價(jià)，因?yàn)樵牧隙荚跐q，一輛25萬(wàn)的車，其中有17到18萬(wàn)都要付給上游供應(yīng)商，再扣掉制造研發(fā)營(yíng)銷等成本，留給車企的，只剩7000塊的稅前利潤(rùn)。

這就是問(wèn)題的第一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，漲價(jià)不等于利潤(rùn)增加。很多時(shí)候，企業(yè)都是被迫漲價(jià)，漲價(jià)的幅度甚至跟不上成本上漲的速度。那些表面上的價(jià)格上漲，實(shí)際上只是成本轉(zhuǎn)移，并沒(méi)有帶來(lái)真正的利潤(rùn)增量。

更深一層看，這種成本推動(dòng)型的漲價(jià)，本質(zhì)上是一種“虛假繁榮”。它不像需求拉動(dòng)型漲價(jià)那樣能激發(fā)投資和就業(yè)，反而會(huì)抑制消費(fèi)，形成惡性循環(huán)。

既然企業(yè)沒(méi)有因?yàn)闈q價(jià)而多賺錢，員工的工資也沒(méi)有因此上漲，那么那些多出來(lái)的錢，究竟去了哪里？主要有兩個(gè)個(gè)去向：

1. 上游資源端：躺著賺錢的時(shí)代

最直接的受益者，是掌握著基礎(chǔ)資源的國(guó)家和企業(yè)。比如澳大利亞的鐵礦巨頭力拓、必和必拓，中東的石油國(guó)家，智利的銅礦企業(yè)，以及全球幾大糧食貿(mào)易商。

以鐵礦石為例，2020年到2023年，鐵礦石價(jià)格從每噸80美元飆升至200美元以上。我國(guó)鋼鐵企業(yè)每年進(jìn)口鐵礦石超過(guò)11億噸，僅此一項(xiàng)，每年就要多支付上千億美元。

而這些錢，全部流入了澳大利亞、巴西等資源國(guó)的口袋里。

再看石油，2022年俄烏沖突爆發(fā)后，國(guó)際油價(jià)一度突破130美元。沙特阿美石油公司當(dāng)年凈利潤(rùn)達(dá)到1611億美元，創(chuàng)下歷史記錄。而我國(guó)的煉油企業(yè)，卻因?yàn)楦邇r(jià)采購(gòu)原油而普遍虧損。

還有芯片。全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈高度集中，臺(tái)積電、三星、ASML等少數(shù)幾家巨頭掌握了定價(jià)權(quán)。當(dāng)全球芯片短缺時(shí)，它們可以輕松提價(jià)30%到50%，而下游的國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商、汽車廠商只能被動(dòng)接受。

所以，第一個(gè)流向非常清晰：全球性的資源溢價(jià)，大部分被上游的資源國(guó)和壟斷企業(yè)拿走了。

2.稅收和債務(wù)：隱形的抽水機(jī)

在今天，其實(shí)各國(guó)都需要更多的財(cái)政收入來(lái)維持運(yùn)轉(zhuǎn)、償還債務(wù)、并補(bǔ)貼弱勢(shì)群體。企業(yè)端的綜合稅負(fù)率，除了25%的企業(yè)所得稅之外，還要繳納增值稅、城建稅、教育費(fèi)附加、地方教育附加、印花稅、房產(chǎn)稅、土地使用稅，全部算下來(lái)，綜合稅負(fù)率往往超過(guò)40%。

如果說(shuō)漲價(jià)帶來(lái)的收入上漲被上游分走了，那么原本屬于企業(yè)的利潤(rùn)，又是怎么消失的呢？

企業(yè)的利潤(rùn)公式其實(shí)很簡(jiǎn)單：利潤(rùn)等于收入減去成本。當(dāng)收入增長(zhǎng)乏力的時(shí)候，成本的剛性上漲會(huì)直接吞噬利潤(rùn)。

最大的成本項(xiàng)之一就是人工。雖然普通員工的工資幾乎沒(méi)怎么漲，但社保基數(shù)每年都在上調(diào)。2023年，多個(gè)省份就將社保繳費(fèi)基數(shù)下限提高了5%到10%，這意味著，即使員工到手工資不變，企業(yè)為每個(gè)員工支付的社保費(fèi)用也在增加。

當(dāng)然，惡性競(jìng)爭(zhēng)也不得不提。

當(dāng)市場(chǎng)需求萎縮的時(shí)候，企業(yè)之間只能通過(guò)降價(jià)來(lái)爭(zhēng)奪有限的客戶。于是價(jià)格戰(zhàn)也成了常態(tài)。

新能源汽車是其中的典型。但除此之外，同樣的故事也發(fā)生在光伏、鋼鐵、家電、服裝等幾乎所有行業(yè)。企業(yè)為了活下去，不得不犧牲利潤(rùn)換取市場(chǎng)份額，最終陷入“增收不增利”的困境。

當(dāng)我們理清了錢的流向，就不難理解消費(fèi)為什么會(huì)疲軟了。

前面說(shuō)過(guò)，漲價(jià)帶來(lái)的收益，大部分流向了上游資源方和金融行業(yè)，而這些群體有一個(gè)共同特點(diǎn)，那就是邊際消費(fèi)傾向低。

什么意思呢？一個(gè)富人賺到100元，可能只會(huì)花掉30元，剩下的70元用來(lái)投資或儲(chǔ)蓄，而普通人賺到100元，可能會(huì)花掉90元甚至更多。當(dāng)社會(huì)財(cái)富越來(lái)越多地向少數(shù)人集中時(shí)，整體消費(fèi)能力就會(huì)下降。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)居民人均可支配收入的增速，已經(jīng)從2019年的8.9%下降到了2023年的6.1%。與此同時(shí)，基尼系數(shù)依然維持在0.47左右的高位。這意味著，大多數(shù)人并沒(méi)有分享到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利，反而因?yàn)槲飪r(jià)上漲而實(shí)際購(gòu)買力下降。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)告訴我們，消費(fèi)不僅取決于現(xiàn)在的收入，更取決于對(duì)未來(lái)的預(yù)期。當(dāng)人們對(duì)未來(lái)感到不確定性越來(lái)越高時(shí)，就會(huì)減少消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄。

2022年以來(lái)，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)了異常上升。2022年全年新增居民存款17.84萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高；2023年繼續(xù)增加16.67萬(wàn)億元。這些錢，本來(lái)應(yīng)該是流向消費(fèi)市場(chǎng)的，卻被鎖在了銀行賬戶里。

為什么？

因?yàn)榇蠹覍?duì)未來(lái)的收入預(yù)期沒(méi)有那么樂(lè)觀了，所以人們不得不捂緊錢袋子。

所以回到最初的問(wèn)題，大家都在忙，錢去哪兒了？

答案是，被上游賺走了，被金融收割了，被固定成本和渠道費(fèi)用消耗了，被惡性競(jìng)爭(zhēng)的價(jià)格戰(zhàn)吞噬了。

而普通人，在這場(chǎng)財(cái)富分配的大局之中，既沒(méi)有定價(jià)權(quán)，也沒(méi)有議價(jià)權(quán)，只能被動(dòng)承受這一切。

天大的變化，只要持續(xù)足夠久，最終都會(huì)被人們習(xí)慣。所以，曾經(jīng)我們從相信房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)會(huì)上漲，到今天接受房?jī)r(jià)不會(huì)普遍上漲的事實(shí)；從相信消費(fèi)升級(jí)，到今天所有人都在捂緊錢袋子。

而在這樣的大環(huán)境之下，每個(gè)人唯一能做的，就是付出比平時(shí)更多的工作時(shí)間，來(lái)盡可能保證自己的收入不縮水。

end.