浙江
關注飛總聊IT，了解IT行業的方方面面。
7月10日，SK海力士的美國存托憑證正式在納斯達克掛牌交易，代碼暫時顯示為SKHYV，結算完成后將于7月13日轉為正式代碼SKHY。
發行價149美元，募資265億美元，超過阿里巴巴此前創下的紀錄，成為外國公司在美國資本市場史上規模最大的一次IPO。
四周前，SpaceX剛剛以更大的規模完成了美股史上最大IPO。一個月內接連出現兩起體量如此巨大的上市，這不是巧合——資金在用真金白銀投票，告訴市場接下來的錢要往哪個方向走。
今天開盤報170美元，較發行價上漲約14%，盤中一度沖到177美元，截至發稿股價在168美元附近。
SK海力士能撐起265億美元的估值，靠的不是故事，是一個硬指標——HBM，高帶寬內存，全球市場份額56.4%。
這個數字意味著什么？意味著英偉達從H100、H200到最新的Blackwell，每一顆賣給數據中心的AI芯片里,插的都是SK海力士的內存堆棧。
GPU負責算，HBM負責喂數據，算得再快，喂不上數據照樣是塊廢鐵。這種卡脖子式的供應鏈地位，直接換算成了議價權——今年一季度財報顯示，公司營收同比增長接近三倍，達到52.58萬億韓元，約合348億美元。
過去，美國投資者想直接押注這塊生意，能選的標的很有限，大多只能通過美光科技這樣的美股公司間接沾邊。今天開始，這個空白被填上了——華爾街多了一張可以直接買的"AI基建門票"。
募資的錢要花到哪里跟很多IPO募資"補充流動性"的模糊表述不同,SK海力士這次的資金用途相對清晰——擴大產能,并在印第安納州建設一座先進芯片封裝工廠。
公司董事長崔泰源在上市當天接受CNBC采訪時表示,"這是一種夢想,現在夢想成真了",同時透露對進一步投資持開放態度,包括考慮在美國本土進一步布局芯片業務。
這個表態釋放出的信號是,SK海力士這次赴美上市,某種程度上也是在為未來更深度綁定美國供應鏈、貼近英偉達等核心客戶做鋪墊。
值得一提的是,納斯達克方面預計,SK海力士美股上市兩個交易日之后,期權交易所芝加哥期權交易所(Cboe)就會開始為其掛牌期權產品,這個速度在近幾年的大型IPO里也算相當快,反映出市場對這只新股的交易活躍度預期很高。
目前華爾街分析師尚未對納斯達克上市的SKHY股票發布正式評級,這意味著當前168美元左右的股價,更多是市場情緒和認購熱度共同作用的結果,還缺乏系統性的獨立研究支撐。
不過公司在韓國本土上市的股票,目前維持著"買入"的共識評級,一定程度上可以作為參考。
機構投資者普遍關注的一個問題是,納斯達克上市之后,SK海力士的估值是否會向美股同業美光科技靠攏。
目前市場測算,按今年預計約235億美元的營收計算,SK海力士的市銷率不到5倍,明顯低于美光科技的估值水平,如果這個"估值折價"能夠在美股交易環境下逐步收窄,對現有股東而言將是一個額外的價值釋放空間;但如果收窄幅度不及預期,當前的上市熱度也可能隨時間推移逐漸降溫。
市場普遍在等一件事：SK海力士的估值能不能向美光靠攏，如果能，現有股東手里的籌碼還有升值空間；如果不能，今天這波熱度大概率會隨時間慢慢冷卻。
推薦飛總知識星球，在私域場合里暢所欲言，聊聊職場發展的事情，和飛總提問交流，這么低 的價格不會一直保留，機會難得，一定不要錯過這個的機會。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
