詐騙200億！又一個地產大佬，被判無期！

2026年6月26日晚，ST雪發一紙公告：

廣東高院對實控人張勁案作出終審裁定，維持一審原判——無期徒刑，剝奪政治權利終身，沒收個人全部財產。

張勁是誰？君華地產創始人，雪松控股掌門，曾手握廣州黃埔百億級舊改項目的地產大佬，連續四年躋身世界500強的商界人物，但此時此刻，他只有一個身份：階下囚。

這就不得不提起另一個地產起家又鋃鐺入獄的世界500強掌門人——許家印，自2023年9月被采取強制措施，至今仍在等待他的審判。

相比許家印，張勁先一步走到了終審。兩人從同一跑道出發，也倒在同一種資本邏輯之下。

從26歲盤活爛尾樓，到搭建千億帝國，再到終審無期。張勁三十年，演完了一套早已寫好結局的劇本。

1

千億的起點

用“規模”砸開信用的門

1997年，26歲的張勁在廣州創立君華地產。

他的第一桶金，來得干脆利落——低價接盤爛尾項目華達山莊，重新包裝成高端住宅“江南世家”，這一仗，讓他徹底在資本市場站穩了腳跟。

這單生意，也定下他此后近三十年的擴張底色：低價拿資產，包裝增值，用資產換融資，再用融資去拿更大的資產。

從地產起步，他一步步跨界大宗商品、供應鏈、信托、文旅，版圖越鋪越大，杠桿也越加越高。

2015年，張勁按下加速鍵。

他將旗下全產業板塊整合，正式組建雪松控股集團，喊出了極具“年代特色”的三個萬億口號——“萬億銷售額、萬億資產、萬億市值”。

第二年，雪松營收沖到1570億元，坐上廣州民企頭把交椅。2018年，雪松以327億美元營收首次沖進《財富》世界500強，此后連續四年上榜。

廣州第一民企、世界500強——兩張標簽疊在一起，成了雪松最硬的信用名片。

銀行看到500強，敢放款。投資者看到500強，敢掏錢。所有人都默認一個邏輯：能做到這個體量的公司，底子不可能差。

張勁要的，就是這個效果。對他而言，規模最大的價值不是利潤，而是信用——規模越大，能撬動的錢就越多。

問題是，這套資金玩法有個致命死結：信用是靠規模撐起來的，要維持信用、拿到更多融資，就得把規模做得更大。

而更大的規模，又需要更多資金去填。雪松的真實業務增速，根本撐不起這個膨脹速度。

當真實業績追不上賬面數字，造假就成了最“高效”的選擇。騙局，拉開序幕。

2

騙局的拼圖

搭起五百億融資陷阱

雪松的騙局不是一夜建成的，而是一塊一塊拼起來。

第一塊拼圖：假資產，根本不存在的應收賬款

雪松對外講了一個故事，核心邏輯很簡單：

雪松是國內大宗商品供應鏈龍頭，每天有海量貨物進出。貨賣出去了，錢還沒收回來，這叫應收賬款。比如一筆1個億的貨款，約定90天后到賬。

雪松要快速回籠資金去周轉下一筆生意。于是它把這筆應收賬款折價，比如按9800萬打包成理財產品，賣給普通投資者。

投資者花9800萬買了這個產品，90天后下游企業把1個億付清，中間的200萬就是投資者的收益。

但雪松卻自己左手到右手，通過虛假的交易，玩起了造假游戲。

買家、賣家、擔保方，從頭到尾都由雪松一手操控。一筆不存在的債權，在自家公司之間倒手一遍，理財產品的底層“資產”就造出來了，投資者買的理財，完全構建在虛假資產之上。

第二塊拼圖：假融資，金交所與信托提款機

假資產造出來了，但要大規模順利變現，還需要掌控交易通道。

一方面，雪松走審核寬松的地方金融資產交易所，累計發行1490只違規理財產品，募集資金約596億。

另一方面，雪松還拿了信托牌照。2019年收購中江信托更名雪松信托，可以自主設立信托計劃，在全國范圍向投資者募集資金。

張勁拿到錢之后，違規將這些資金挪給雪松體系內的關聯公司自融，就是融資給自己輸血。司法認定，違規運用的信托財產差額高達28.12億元。這也正是“背信運用受托財產罪”的核心事實。

第三塊拼圖：假信用，讓投資者放心掏錢的障眼法

產品有了，也能融資，最后，怎么讓人敢把錢交出來？

投資者最擔心的，無非是這些資產靠不靠譜、到時還不上錢。雪松要解決的，就是打消這個疑慮。

雪松確實和一些國企有過少量真實貿易合作，對外宣傳時，它把少量的真業務反復放大，給投資者造成印象：雪松的客戶全是大型國企，信用等級高。

更有殺傷力的，是拿地產項目。2020年雪松聯手廣州國企拿下6宗商住地塊，總金額超78億。同年接下黃埔何棠下村舊改，總改造成本133.62億，是當時廣州體量最大的城市更新項目。

張勁看上的是舊改項目投入大周期長的特點。投資者以為錢沉淀在地產項目里，實際上早就被挪去填了別的窟窿。

很多人直到崩塌那一刻才看清，從頭到尾這就是一個用虛假騙局搭起來的陷阱。

3

“帝國”的崩塌

無期徒刑與募集到的596億

當騙局崩塌之后，所有人都在問同一個問題：錢去哪兒了？

累計募集的596億，占比最大一筆，用來支付前期投資者的本息。借新還舊，是龐氏騙局的標配，維持剛性兌付的假象。

除去兌付本息，剩下資金主要流向三個地方。一部分砸進了地產項目，支付土地款和舊改前期投入。一部分在貿易空轉、多層過賬的過程中被運營成本和投資虧空消耗掉。

最后一部分，是判決書認定直接落入張勁個人口袋的84億元——用于購置私人飛機、海內外豪宅、古董字畫、高端奢侈品，還有相當一部分通過地下錢莊轉移到了境外。

最終，張勁被認定的罪名包括集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪、背信運用受托財產罪，數罪并罰，無期徒刑，剝奪政治權利終身，沒收個人全部財產。

全案涉及近8000名投資者，造成6800余名集資參與人實際損失逾200億元。一個千億級的泡沫落幕，最終買單的，是幾千個家庭。

當規模本身成了生產信用的工具，當借新還舊成了維持運轉的唯一路徑，入局者就走進一條停不下來的單行道。

張勁的終審裁定先到了，許家印的審判還在路上。從恒大到雪松，這些曾經的明星企業，最后都成為了慘痛的教訓。

關于今天分享的內容，大家有什么評價？歡迎留言告訴我們。