汽車股，總算讓人松了口氣

回彈又能維持多久？

看不下去了。

連續陰跌多周之后，中國汽車股終于迎來喘息的機會。

2026年第25周（6月26日至7月3日），《汽車K線》統計在冊的117家汽車業上市公司一改此前頹勢，整體股價平均大幅上漲5.06%，六大板塊全線飄紅。

從大盤來看，深證成指周跌1.17%，上證指數上漲0.41%，恒生指數漲2.99%，汽車股顯著跑贏三大指數。

具體來看，經銷商/零售/后市場以6.77%的漲幅領跑，緊隨其后的零部件板塊周漲6.52%，商用車漲6.05%，乘用車漲5.22%，智能化/出行板塊上漲5.1%；漲幅最小的新能源板塊也有3.11%的漲幅。

寒意彌漫了整整一個月的汽車股，終于在這個夏天感受到了暖意。但反彈并非集體狂歡，同樣身處飄紅板塊，有人在高歌猛進，有人則在內部經歷著一場殘酷的去偽存真。

01

漲幅榜上，和諧汽車以46.67%的周漲幅一騎絕塵。

6月30日，該股單日大漲33.33%，盤中漲幅一度超過56%，領漲港股汽車零售板塊。盤后，和諧汽車發布公告宣布獨立非執行董事劉國勛辭任，由梁愷健接替。

此前三周，該股連續周跌超10%，第24周曾大跌15.09%。這一周的大漲，或更多來自超跌反彈與板塊情緒共振。

更值得一提的是，經銷商板塊在第25周集體走強。

此前，經銷商曾是整個汽車股中最為慘烈的板塊。美東汽車、和諧汽車、中升控股頻繁出現在跌幅榜前列，市場將經銷商視作價格戰下最為脆弱的環節。

但在第25周，經銷商/零售/后市場板塊以6.77%的漲幅領跑所有板塊，上演從最慘到最靚的反轉。

經過此前的持續殺跌，板塊整體估值已被壓縮至極端低位，當市場情緒有所回暖，疊加部分個股的業績利好或事件催化，加上政策，超跌反彈的力度往往最為驚人。

02

漲幅排名第2的地平線機器人，周漲幅達29.64%。6月29日，該股單日大漲14.68%，盤中漲幅一度逼近17%。

國泰海通證券于當周發布研報，首次覆蓋地平線機器人，給予“增持”評級，目標價5.18港元。知名投資機構黃浦江資本于6月29日發文，表示看好地平線機器人并已在二級市場增持。

作為國內智能駕駛芯片核心供應商，地平線在經歷前期大幅回調后，迎來估值修復。

三花智控雙股同時躋身漲幅Top10。其中，港股周漲24.16%，A股上漲18.05%。

6月24日，三花智控在互動平臺表示數據中心液冷業務推進順利，以熱管理零部件供應商身份切入液冷新業務場景，核心品類涵蓋閥、泵、換熱器、控制器等。

液冷概念疊加機器人產業鏈熱度升溫，包括特斯拉Optimus機器人產線或已就緒的消息持續發酵，讓這家兼具汽車熱管理與機器人概念的上市公司成為資金追逐的對象。

03

速騰（參數丨圖片）聚創以22.43%的漲幅位列總榜第4，這家激光雷達龍頭在一季度，受益于ADAS需求旺盛、機器人激光雷達出貨高增，經營態勢良好。

進入二季度，其接連獲得一汽豐田、東風日產等重磅定點，訂單儲備持續擴充。

此外，華亞智能周漲21.83%、禾賽港股上漲21.06%，多氟多以18.86%的漲幅位列第7，中國重汽A股漲18.25%。

寧波華翔上漲18.64%，該公司于6月26日晚間披露半年度業績預告，預計上半年凈利潤6.1億元至6.9億元，實現同比扭虧為盈。

漲幅Top10的個股涵蓋了經銷商、智能化、零部件、新能源、商用車等多個賽道，呈現普漲格局。

04

跌幅榜上，形勢則要嚴峻得多。

馭勢科技以33.33%的周跌幅領跌總榜，7月2日該股單日暴跌26.3%，7月3日再跌10.24%，兩個交易日便累計下挫超33%，市值蒸發逾50億港元。

這家今年5月20日登陸港交所的“全場景L4級自動駕駛第一股”，發行價60.3港元，上市后一路走高，盤中最高觸及102.3港元。經過一輪大漲之后，所積累的獲利盤開始集中兌現籌碼，引發股價上演一波慘烈的回調。

《汽車K線》認為，馭勢科技三年累計虧損超6億元、2025年全年營收僅3.28億元的基本面，難以支撐百億市值。本輪下跌，本質上是其股價向合理區間的回歸。

跌幅第2的曹操出行，周跌幅達10.67%。7月2日，該股盤中一度跌至18.56港元，創下上市以來新低。

盡管曹操出行此前已連續多日實施回購，但回購未能止住股價跌勢。市場對出行平臺持續燒錢、L4級自動駕駛尚無成熟盈利模式的擔憂，仍在壓制其在資本市場的表現。

大東南周跌8.73%，位列跌幅第3。佑駕創新下跌7.02%，這家智能駕駛企業在此前曾因L4無人物流車訂單等催化因素大幅上漲，如今連續4周的回調更像是獲利盤的了結。

05

需要注意的是，在跌幅Top10中，智能化/出行板塊占據4席。

這個在前期市場低迷時一度逆勢逞強的板塊，在整體反彈的行情中反而成為主要的承壓方向。

智能化板塊內部正在經歷一場殘酷的分化。

一方面是地平線、速騰聚創、禾賽等具備真實量產能力和訂單支撐的龍頭在狂歡，另一方面則是馭勢科技、曹操出行等商業化路徑尚不明朗、持續燒錢的概念股在崩盤。

當反彈行情來臨，資本市場在同一板塊內進行了一場無情的去偽存真，逐漸拋棄那些只有故事卻沒有盈利模式的企業，轉而擁抱那些深度嵌入產業鏈、擁有實質訂單和出貨量的頭部玩家。

06

乘用車板塊在第25周迎來了久違的普漲。29只個股中僅7只下跌，且跌幅均在3%以內。

極星汽車以17.27%的周度漲幅領跑板塊，比亞迪股份上漲15.76%，小鵬集團港股漲13.43%，比亞迪A股收漲13.13%。

7月1日，車企集中披露6月產銷快報。

比亞迪月度總銷量達40.35萬輛，海外出口創新高。零跑汽車以9.34萬輛刷新品牌單月銷量紀錄，同比增長95%。蔚來與小鵬集團交付量雙雙突破4萬輛大關。

與此同時，7月1日起，新能源汽車行業兩項強制性國家標準正式實施，大幅抬高了行業準入門檻，擁有更豐富技術儲備的頭部車企，強者恒強的邏輯進一步強化。

07

商用車板塊同樣表現不俗，且是汽車股六大板塊中，唯一實現集體上漲的板塊。除中國重汽A股躋身漲幅Top10外，宇通客車上漲7.84%，金龍汽車上漲6.97%。

零部件板塊亦全面開花，三花智控雙股領漲，寧波華翔、精鍛科技、萬向錢潮、立中集團等個股漲幅均超12%。

伴隨具身智能機器人距離真正意義上實現量產越來越近，汽車零部件企業憑借制造工藝和規模化量產能力切入機器人供應鏈的想象空間被徹底打開。

新能源板塊方面，多氟多領漲，龍蟠科技港股上漲16.65%、A股漲13.13%。鋰電材料企業在經歷前期深度調整后迎來估值修復。

08

回顧這一周汽車股的整體表現，反彈并非偶然。

據乘聯分會初步統計，6月全國新能源乘用車批發銷量為150.6萬輛，同比增長22%，環比增長11%。出口端表現亮眼，多家主力車企新能源車出口同比增幅顯著。

雖然這當中存在為達成半年度銷量目標，乘用車上市公司向經銷商壓庫的情況，但銷量增長在短時間內為汽車股，尤其是整車企業的股價反彈提供了支撐，同時也帶動了產業鏈上下游企業對投資者的吸引力。

但這一周的行情也揭示了一個趨勢，汽車股的反彈，不再是普惠式狂歡，而是資本市場對于企業經營業績的結構性回補。

經銷商板塊憑借超跌反彈與情緒修復領漲，零部件和商用車依靠扎實的基本面穩步回升。而最熱的智能化板塊，則在內部上演了一場殘酷的廝殺。

似乎資本市場已經不再為單純的概念買單，投資者手中的真金白銀只會流向那些訂單充沛、業績可期的企業。

Views of AutosKline：

事實上，6月的中國汽車市場，內需壓力仍然明顯，零售層面同比下滑態勢尚未得到扭轉。

一次周度的反彈或許還不足以斷言拐點已至，但當市場的定價標準已經愈發看重汽車業上市公司實實在在的業績表現，這對于整個中國汽車產業鏈的長期健康發展而言，必然是件好事。

附：汽車股六大板塊周度走勢（6.26-7.3）

文字為【汽車K線】原創，內容參考素材源自上市公司公告和行業公開信息（相關公司和機構應有義務對其真實性負責）；部分圖片來源于網絡，版權歸原作者所有。

本號文章，未經授權，不得轉載，違者必究。同時，文章內容不構成對任何人的投資建議！股市風險大，投資需謹慎！