輕舟未過，人已遠(yuǎn)：悼高善文，和他那個不肯糊弄的時代

6月中旬，高善文還樂觀地告慰親朋：“輕舟已過萬重山……避免了不必要的潛在生命危險。”

一個月后，輕舟未遠(yuǎn)，人已不在。

7月7日，國投證券前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文因病逝世，終年55歲。消息從澎湃、財聯(lián)社、上證報一路傳出，北大金融校友群里開始有人發(fā)悼念。他去年底剛連任北大金融校友聯(lián)合會會長。外周T細(xì)胞淋巴癌，治了一年多，還是沒扛過去。

55歲，對于一位宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說，差不多剛走到框架最成熟、敢說又知道怎么說分寸的年紀(jì)。他2025年11月才從國投證券首席的位置上退下來，任職18年。

退下來不到八個月，人就沒了。

加上前兩年因為一些“過于超前的判斷”在圈內(nèi)惹過爭議、受過壓力，這一切疊在一起，讓他的離開不只是金融圈少了一個首席，更像是一種研究品格的提前退場。

1971年，高善文出生于山西臨汾，1988年考入北大無線電電子學(xué)專業(yè)，這是理解他后來所有研究的一把鑰匙。

一個無線電的理科本科，后來轉(zhuǎn)去北大國民經(jīng)濟(jì)管理系（今光華管理學(xué)院）拿經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，再進(jìn)清華五道口讀博，導(dǎo)師是周小川。

這個跨學(xué)科軌跡在90年代的經(jīng)濟(jì)學(xué)人里不算典型：多數(shù)是純文科或純經(jīng)濟(jì)科班出身，而他是理學(xué)學(xué)士和經(jīng)濟(jì)碩博的混血。

1995年高善文碩士畢業(yè)進(jìn)央行總行辦公廳，之后轉(zhuǎn)國家發(fā)展研究中心金融所、亞洲開發(fā)銀行研究所。這一段是“政策線”，在央行和亞行待過的人，懂?dāng)?shù)據(jù)，也懂官僚語言。2003年他跳去光大證券研究所當(dāng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2007年5月轉(zhuǎn)投安信（后2023年改名國投），一直干到2025年11月。賣方宏觀這行他干了22年，其中18年在安信/國投一家。

高善文不是純粹的學(xué)院派，也不是純市場派，而是他卡在“央行-五道口-A股買方”三條線的交點上。所以他說話，政策制定者聽得懂，基金經(jīng)理也愿意聽，但這種人往往也最容易“兩頭不討好”。

評價一個經(jīng)濟(jì)學(xué)家有沒有真東西，不看他上過幾次頭條，看兩件事：市場有沒有用他的框架賺錢，后來者有沒有把他的范式接著做下去。

早在2006年3月，高善文在A股還在千點徘徊時就提出“資產(chǎn)重估”，從微觀主體資產(chǎn)配置行為出發(fā)，結(jié)合貿(mào)易順差擴張和銀行信貸創(chuàng)造，判斷我國廣譜資產(chǎn)價格將經(jīng)歷一輪系統(tǒng)性重估。后來上證沖到6124點，那套框架被市場驗證，也成為他在賣方立住招牌的一戰(zhàn)。

2010年那份《上升的地平線》，高善文判斷中國已經(jīng)跨過劉易斯拐點，低端勞動力從過剩轉(zhuǎn)短缺，通脹中樞會系統(tǒng)性抬升，潛在增速會下來。當(dāng)時多數(shù)同行還堅信“農(nóng)村還有大把剩余勞動力”，這篇報告爭議很大。但隨后幾年的數(shù)據(jù)一步步證偽了主流、印證了他——這份報告后來成了中國勞動力市場轉(zhuǎn)型研究的經(jīng)典文獻(xiàn)。

除此之外，高善文在通脹形成機制、產(chǎn)能周期波動這兩塊也自成一派，是業(yè)內(nèi)做中游制造業(yè)和工業(yè)品研究繞不開的參照系。2008年金融危機后他喊“V型反轉(zhuǎn)”，2013年“錢荒”前用流動性框架提前警示，2023年地產(chǎn)“超調(diào)”判斷，都是同一套因果推斷方法論推出來的。

高善文最近的一次火熱出圈，還是因為他的演講。

2023年，因為這場“不合時宜”的演講，高善文自己包括很多人在內(nèi)，多少都受到了震蕩（包括我自己），沒想到這場演講三年后驟然離世，更令人感到唏噓。

對一個賣方首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說，“太敢說”在合規(guī)和輿論兩端，其實都是壓力。但相信聽過他演講的人，都會從中深受啟發(fā)。

2020年末高善文和王國斌等校友一起給北大捐了3000多萬，以老師秦宛順、靳云匯的名義設(shè)獎學(xué)金，優(yōu)先獎勵數(shù)學(xué)物理化學(xué)生物基礎(chǔ)學(xué)科，那是當(dāng)時北大規(guī)模最大的獎學(xué)金項目。一個山西出來的窮學(xué)生，最后用兩位老師的名字回母校，這個故事本來可以有個體面收尾。沒想到收尾是55歲病逝。

高善文不是那種“永遠(yuǎn)正確”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。但他是在一個越來越愛聽“明確結(jié)論”“站隊表態(tài)”的市場里，仍然愿意把機制拆給你看、仍然肯認(rèn)錯、仍然不肯把相關(guān)當(dāng)因果的那個人。

在這種人在今天并不多，55歲走一個，就更少了。

輕舟已過萬重山，他6月份還對朋友這么說。

其實山還在，但舟先停了。

end.