騰訊減持快手，套現超百億

來源：獵云精選，文/韓文靜

騰訊減持快手，套現超百億

一紙公告，揭開騰訊與快手之間關系的新篇章。

7月6日深夜，快手在港交所發布公告稱，確認騰訊控股減持，并表示減持不會對本集團營運產生任何重大不利影響。

減持事項完成后，騰訊持股比例將由約15.68%下降至9.37%，退出主要股東行列，若按當日收盤價?46港元/股?估算，單次套現規模逾125億港元。

就在此次減持發生的前四天，快手旗下AI視頻生成大模型“可靈”宣布完成近30億美元融資，騰訊赫然作為核心投資方出現在名單中，與阿里、百度及國家級產業基金并肩。

一減一投之間，騰訊正在向市場傳遞一個清晰信號：對于商業模式已經成熟的傳統內容平臺，騰訊選擇“放手”；而對于引領下一代內容生產方式的AI基礎設施，騰訊選擇重倉加注。

百億減持：一場早有預謀的財務“瘦身”

快手公告稱，確認騰訊在7月6日收盤后，通過場外大宗交易方式向若干買方出售合共27294.77萬股公司B類股份，該等買方為若干獨立第三方且與本公司及其關聯人士并無關聯。

出售事項完成后，騰訊持股比例將由約15.68%下降至9.37%，退出主要股東行列。此次交易未公開具體成交價格。按快手7月6日收盤價46港元每股估算，騰訊本次減持涉及金額約為125億港元。

耐人尋味的是，公告在措辭上體現了雙方極力維持的體面。快手方面強調“本公司預期出售事項將不會對本集團營運產生任何重大不利影響。”騰訊方面則表示“其對本集團長遠發展前景擁有信心，雙方亦會繼續維持共贏關系，包括延續雙方的戰略合作。”

7月7日港股開盤后，快手股價出現明顯波動，盤中持續震蕩下行，截至當日收盤，跌幅達12.04%。

在公告之前，就有外媒報道稱，騰訊控股全資子公司Tencent Mobility擬通過大宗交易出售約2.73億股快手，價格區間為每股43.15港元至44.53港元。

這并非騰訊首次減持快手股份。

早在2023年4月，騰訊曾減持約5115萬股，持股比例由20.46%降至19.02%；此后于2024年陸續實施多輪小幅減持；2025年末，騰訊控股通過Tencent Mobility持有快手5.06億股，占總股本的11.72%，加上其他持股平臺，騰訊合共持有快手6.78億股，占總股本的15.7%。本次減持后，騰訊仍持有快手9.37%的股份。

從戰略投資的角度審視，騰訊此次減持符合其一貫的資本操作邏輯。回顧騰訊的投資版圖，當被投企業步入成熟期，股權稀釋甚至逐步退出是常態操作，此前，騰訊已陸續減持京東、美團等多家公司股份。

具體到快手，上市至今已逾五年，其商業模式已高度成熟，且與騰訊生態（尤其是視頻號）在短視頻賽道存在日益顯性的同質化競爭。騰訊選擇在此時收縮持股，順理成章。

重倉可靈：綁定AI視頻賽道的“頭號玩家”

與減持快手形成鮮明對比的，是騰訊對可靈AI的重金加注。

7月2日，快手官宣旗下視頻生成大模型可靈AI落地近30億美元融資，一舉創下全球多模態大模型公司單輪最大額融資紀錄，騰訊、阿里、百度、中國互聯網投資基金、北京人工智能產投基金等參投，投后估值有望達到180億美元。

公告明確，本輪所籌資金將全部用于模型迭代、商業化拓展與全球化團隊搭建。據知情人士消息，快手預計在未來12個月內啟動可靈AI赴港上市程序，市場預計其IPO所得資金將主要用于擴充算力、建設數據中心及引進專業人才。

騰訊此番重注，絕非一時興起。可靈AI所處的AI視頻生成賽道，被普遍認為是繼文本大模型之后，最具顛覆性的內容生產革命。2026年一季度，可靈AI產生收入超過6.5億元，同比增長超過300%，年化收入運行率（ARR）近5億美元。其收入結構中有70%來自海外訂閱與B端API，展現出極強的全球化商業變現能力。

騰訊總裁劉熾平早在2026年3月的業績會上曾表態：2025年騰訊在AI新產品上投入180億元，2026年計劃至少翻倍。在電話會上，劉熾平直言，騰訊在多個業務中對AI的積極應用，已經明顯拉動了營收，例如廣告營收就取得了高于行業的增速。

對于騰訊而言，通過產業投資的方式，以相對可控的成本，快速綁定一個在視頻生成賽道上已占據頭部身位、且全球化變現路徑清晰的戰略資產，無疑是一筆極為劃算的買賣。更關鍵的是，可靈AI所代表的視頻生成能力，與騰訊的內容生態，例如游戲、影視、長短視頻平臺等等，存在著天然且深度的協同空間。

一減一投，進退之間，騰訊正在重新校準自己的未來坐標。短視頻的舊故事已經講完，AI的新敘事，才剛剛開始。