【財經早餐】2026.07.07星期二

每日金曲： 王菲-紅豆

? 南方財經：燃油附加費7月5日下調，暑期機票搜索量環比翻番，單日出票量創暑運新高。熱門目的地成都、北京、上海等；飛赴三亞、寧波等增超1倍，成都、重慶等增超八成。機票價格低于高鐵，如北京飛蘭州、寧波約400元，高鐵超700元。

? 央視新聞：日本首次啟動從廢舊家用空調中提取稀土的計劃，由三菱電機牽頭實施，此舉是在中國加強稀土出口管制背景下為應對資源短缺而采取的具體行動。此前日本已在南鳥島附近海底探明超1600萬噸稀土資源，可供國內消費約800年，但產業化開采成本預計高達中國稀土的20倍，且需解決采掘、提煉等技術與資金難題，日本國內輿論對其可行性與安全性存普遍擔憂。

? 韓國總統李在明：主持召開半導體、物理AI、AI數據中心三大超級項目民官推進會，強調三大項目的關鍵在于打好“速度戰”，明確政府將提前消除投資障礙，盡快組建專項工作組，并利用半導體產業超預期稅收為項目建設提供財政支持。

宏觀經濟

1、發改委：第三批“兩重”建設項目近日已下達，共安排超長期特別國債資金1935億元。至此，今年“兩重”建設項目清單已全部下達完畢。年內“兩重”建設8000億元支持了1417個重大項目。涉及科技創新、長江生態保護、交通基建、地下管網、水利、西部陸海新通道、高等教育及“三北”工程等，同步推進鐵路投融資、污水處理收費、防洪標準、農業水價等改革。

2、國家防災減災救災委員會等部門：對7月自然災害風險形勢會商研判表示，7月多地進入防汛關鍵期，災害風險嚴峻。長江、淮河、海河等流域部分河流可能超警；預計2-3個臺風登陸或影響我國沿海地區，1個較強臺風北上；華北、華東、西南等地地質災害風險高；華中、華東、新疆等地有高溫熱浪，西北旱情或發展；內蒙古、黑龍江局地森林火險較高。

3、新華社：歐佩克+7個主要產油國決定8月日均增產18.8萬桶，連續五個月增產。霍爾木茲海峽航運恢復致地緣風險溢價回落，疊加夏季用油旺季，漸進式增產符合預期。此前阿聯酋已于5月正式退出歐佩克及“歐佩克+”。

4、新華社：剛果（金）埃博拉疫情累計確診1561例，死亡506例，在治628例，每周新增仍上升，社區傳播持續，臨床試驗已啟動。烏干達累計20例確診、2人死亡，疫情已遏制。

地產動態

1、證券時報：上半年20城二手房成交76.1萬套，同比增5.6%；6月成交13.3萬套，環比降5.5%、同比增12.6%。百城二手均價12639元/平，環比跌0.42%，上海連漲4月、深圳止跌轉漲。百城新房均價17184元/平，環比漲0.16%。北京二手房網簽93617套創近5年新高。

2、每日經濟新聞：上半年百城新房成交面積同比降12%，一線城市二季度修復明顯（4月上海+10%、深圳+50%）。上海二手房連漲4月，深圳環比轉漲。120平以上新房成交占比升至48%。杭州濱江、合肥高新等科技產業集聚區催生新興購買力，部分新盤六成買家來自周邊科技企業。核心城市土地競爭白熱化，深圳南山樓面價10.87萬/平刷新紀錄；300城宅地成交降24%，TOP20城市出讓金占全國61%。

3、澎湃新聞：上半年杭州十區二手房網簽46478套，同比降約5%，為近五年同期次高；二手住宅均價26817元/平，同比跌15.2%。新房成交1.6萬套，同比降27%，創15年新低；均價38597元/平，同比漲18%。3000萬以上豪宅網簽122套、5000萬以上64套，均創近十年新高，剛需300萬內房源占比77.1%。

4、深圳市住建局：第三季度計劃入市商品房項目30個 ，預計供應房源面積882821平，7212套，其中住宅770222平，6929套；商務公寓100855平，184套；商業7595平，63套；辦公4149平，36套。

股市盤點

1、周一，上證指數報4041.24點，下跌0.06%；深證成指報15416.80點，下跌1.16%；創業板指報3948.86點，下跌1.77%。總體上個股跌多漲少，全市場1876只個股上漲，3541只個股下跌。滬深北三市成交額約3.11萬億元，較前一日有所縮量。盤面上，煤炭、銀行等板塊拉升，豬肉概念、創新藥、培育鉆石概念等板塊活躍；有色、汽車、化工、環保、電力等板塊走低，玻璃基板、PET銅箔等概念跌幅居前。

2、周一，恒生指數漲1.14%，報23616.32點。恒生科技指數漲0.94%，報4541.23點。國企指數漲1.46%，報7812.35點。盤面上，大型科技股普漲，快手漲近8%，騰訊控股漲超4%，美團漲超4%；創新藥概念走強；光通信板塊下跌，長飛光纖光纜跌超14%，PCB概念下挫，建滔積層板跌超12%。南向資金凈買入204億港元。其中，港股通（滬）凈買入數據未披露，港股通（深）凈買入數據未披露。

3、截至7月6日，北交所上市公司324家，當日無新增。總市值8519.75億元，成交金額215.37億元。

4、兩市融資余額：截至7月3日，上交所融資余額報15017.64億元，較前一交易日減少132.00億元；深交所融資余額報14697.07億元，較前一交易日減少64.66億元；兩市合計29714.71億元，較前一交易日減少196.66億元。

5、Wind：年內滬深北交易所新受理242家IPO企業，其中57家為二次甚至三次申報，占比超兩成，較去年同期39宗明顯增多。信息技術、材料行業各14家并列居首，光遠新材、華卓精科擬募資超30億元。57家企業中，14家2025年凈利同比下滑，占比25%。審計機構容誠、立信合計承接超半數項目。

6、上海市科委：目前上海重點跟蹤戰略前沿領域增至20個。腦機接口企業占全國1/3，上半年融資事件和金額分別占全國近60%和40%；中性原子量子計算整機、硅光、第四代半導體企業占全國半數。已打造4個市級未來產業集聚區、2個培育區。

7、第一財經：韓國7月6日起實施韓元24小時全天交易，為數十年來最大外匯松綁，旨在爭取MSCI納入發達市場。但MSCI認為離岸可兌換性等根本問題未解決，韓元年內跌超6%至17年低位，機構警示延長交易或加劇短期波動。

8、彭博社：SK海力士將于7月10日在納斯達克掛牌，若完成290億美元美股上市，預計位列全球史上第二大新股發行，僅次于SpaceX。市盈率6.2倍低于美光7倍，營收三年增200%，預計2026年凈利221萬億韓元（+415%）。納入指數預期與ADR套利空間受關注，但存儲周期波動風險猶存。

9、國泰海通證券：A股仍處做多窗口期。美國通脹數據7-8月有望顯性回落，降息制約減少；私募備案提速、絕對收益回流形成增量資金；AI、能源轉型相關企業中報預喜預期走強。

財富聚焦

1、第一財經：NBER調查顯示，超八成高管稱AI過去三年對就業和生產率無顯著影響，索洛悖論在AI領域重演。全球AI投資超2500億美元，僅25%企業認為產生顛覆性變革。原因在于技術與流程錯位，多數企業試點孤島化、崗位未圍繞AI重構。專家預計紅利釋放需5-10年。

2、做空投資者邁克爾·伯里：AI敘事為大規模成癮，引用瑞銀數據，AI半導體股跑贏云服務商及AI受益股，費城半導體指數處近15年估值頂部。上周做空英偉達、特斯拉及美光科技（1051美元），預測AI芯片股將回調30%。

3、財經頭條APP：衡量AI資本支出的LLM Token支出指數自去年12月幾乎翻倍后，較5月高點下跌近20%。該指數走軟或反映Token標價下調，或顯示需求向更廉價模型轉移，表明買家成本承受意愿降低。該指數為7000億美元AI支出熱潮的核心風向標。

4、優必選：全尺寸人形機器人續航2-4小時屬行業普遍情況。99萬元U1 Ultra高動態版面向商業場景；家庭版為U1 Lite（11.98萬元）和U1 Pro（16.98萬元）。公司強調定位為情感陪伴，非“伴侶”，已成立科技倫理委員會。

5、新華社：國際足聯決定，對上一場比賽“染紅”的美國隊頭號射手福拉林·巴洛貢禁賽暫緩一年執行。巴洛貢或將成為世界杯首名吃紅牌后繼續出戰的球員。知情人士披露，這緣于美國總統特朗普親自施壓，比利時隊表示震驚，稱裁決與規則沖突，主教練諷“愚人節”。國際足聯決定引發爭議。

行業觀察

1、界面新聞：7月中國鋰電排產283GWh，環比增5.6%，全球296GWh，環比增5.3%，雙雙連續五個月刷新歷史峰值。儲能電芯排產占比42.9%。6-7月傳統淡季逆勢創新高，反映需求從新能源汽車單極拉動轉向多極增長，需求結構系統性升級。

2、第一財經：英特爾確認上調部分CPU售價。消費級Core Ultra 7/5漲幅約15%-16%，服務器旗艦Xeon 6980P漲12%。AI數據中心需求擠壓消費級產能，存儲之后CPU加入漲價，PC終端價格已普遍上漲數百至數千元，部分游戲本漲超三成。AI正重塑半導體資源流向。

3、TrendForce：村田、三星電機、太陽誘電6月下旬BB Ratio分別達1.30、1.31、1.25，創新高；村田訂單比1.27超2018年峰值，供給短缺風險升高。AI高端MLCC排擠效應外溢至車用與消費市場，蘋果供應鏈及車用ODM備料較往年提前1-2個月。

4、央視新聞：印度石油部長稱，因霍爾木茲海峽通行受限致供應短缺，正推進約25萬平方公里未勘探區域招標以擴大本土產能。2025財年國內原油產量日均52.2萬桶，僅滿足10%需求，遠低于2011年峰值。供應國從27個擴至41個，石油需求已從2021年日均500萬桶增至560萬桶。

5、深圳發布：深圳竹鶴科技（拓竹科技全資子公司）1.412億元競得光明區8.37萬平方米工業用地，擬建3D打印智造總部基地，計容建面約37.3萬平方米，重點布局核心零部件、材料及整機制造，規劃年產能超300萬臺，有望成全球最大3D打印制造中心之一。

6、新華社：芬蘭阿爾托大學參與的國際團隊利用AI發現兩種新型超導體，超導性源于“籠目晶格”結構。AI預篩選大幅提升材料搜索效率，可覆蓋數十億級候選組合，助力尋找室溫超導材料。相關成果發表于《物理評論·研究》。

7、SemiAnalysis：英偉達Kyber NVL144機架因PCB中板制造難題或將延遲超12個月至2028年。替代方案NVL72x2背靠背架構因運維負擔遭云服務商反對而取消。4芯片版Rubin Ultra取消，僅保留性能減半的2芯片版。

8、韓國觀光公社：5月乘坐郵輪訪韓外國游客20.65萬人次，環比增13.4%，同比增12.2%，創歷史新高；1-5月累計70.9萬人次，同比增5.9%。中國游客9.3萬人，占比45.1%，居首位，其后為菲律賓、日本、印尼、印度。

公司要聞

1、界面新聞：華為Mate90系列將搭載基于“韜定律”的新麒麟芯片，晶體管密度155升至238 MTr/mm2（+53.5%），主頻提至3.1GHz，SRAM頻率增超40%。邏輯折疊將向多層級演進，2035年密度目標400MTr/mm2以上；昇騰990計劃2030年引入，2035年集成度增超100倍。挑戰待解，已量產381款芯片。

2、保時捷：考慮在德國祖文豪森工廠再裁員多達4000人，此前該公司已同意削減3900個崗位。行政和管理部門將尤其受到影響。下一輪裁員規模將在7月底前確定。此外，報道稱，保時捷還可能將其魏斯阿赫研發基地的產能減少約30%。

3、分析師郭明錤：可折疊iPhone 2026年下半年組裝出貨700-800萬部，三季度約50-100萬部，僅占總出貨量10%。外屏采用三星M16 OLED+COE技術，內屏為M14。初期供應緊張，或重現饑餓營銷，黃牛溢價在50%-100%，定價或在2300-2500美元。

4、零跑汽車：零跑B10完成墨西哥本土化認證，正式登陸當地市場并啟動交付，開啟北美市場拓展進程。目前，零跑B10已進入墨西哥各地門店。在此之前，該車型已在Stellantis墨西哥汽車工程研發測試中心完成本土化適配驗證。零跑C10、C16將隨后進入市場，覆蓋家庭出行、多人乘坐等細分場景需求。

環球視野

1、新華財經：上半年日元貶值致破產企業45家，同比增32.3%，創同期新高。批發業占23家，占比51.1%。負債總額226.74億日元，同比降74.7%（去年大額基數），單家最高負債59.03億日元，呈“數量多、單體小”特征。日元貶值、人工成本及物價上漲多重擠壓中小微企業。

2、韓國國稅廳：截至去年底韓國在營企業1032.1407萬家，同比增1.7%，為2005年以來最低增速。餐飲業在營79.8969萬家，減1.9%，跌破80萬家；新設13.0114萬家，減13.6%，創2011年來最大降幅。

3、英國商會：僅17%企業計劃未來三月加大投資，低于一季度的21%；酒店餐飲（38%）、零售（35%）削減意愿最強。僅44%預期全年營收上漲（前值49%），66%擔憂通脹（前值50%），企業信心明顯回落。

4、央視新聞：以色列內閣投票拒絕承認最高法院關于媒體監管的裁決，首次公開違抗最高法院。總統赫爾佐格稱此為“不可逾越的紅線”，反對黨及記者協會批評政府“踐踏法治”。爭議源于第二廣播電視管理局委員辭職致法定人數不足，最高法院裁定可履職，政府拒不承認，此舉被指阻撓第13頻道電視臺收購案。

5、界面新聞：烏克蘭加大對俄能源設施襲擊，今年俄煉油廠遭襲至少194次，同比增11倍，5月成功襲擊16次創單月新高，俄一半以上地區限售燃料。普京要求減少損失，諾瓦克稱或將出臺短期柴油出口禁令。俄對烏空中打擊規模同步擴大，月均發射超5000枚導彈和無人機。

金融數據

國內

1、新三板：7月6日，合計掛牌5861家公司，當日增加0家，成交金額2.88億。三板成指報757.05，跌0.1%，成交額1.73億。

2、國內商品期貨：截至7月6日下午收盤，漲多跌少。雞蛋漲超4%，滬錫漲超3%，BR橡膠漲逾2%，豆二、乙二醇等漲超1%，多晶硅、白糖等小幅上漲；集運歐線跌超4%，碳酸鋰、紅棗跌逾2%，鈀、鉑等跌超1%，玻璃、純堿等小幅下跌。

3、國債：7月6日，2年期國債期貨主力合約TS2609，上行0.03%；5年期國債期貨主力合約TF2609，上行0.08%；10年期國債期貨主力合約T2609，上行0.11%；30年期國債期貨主力合約TL2609，上行0.23%。10年期國債利率下行0.84BP，至1.74%；10年期國開債利率下行0.9BP，至1.79%。

4、央行：7月6日開展70億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有1575億元7天期逆回購到期，當日實現凈回籠1505億元。

5、Shibor：隔夜報1.3690%，上漲0.00個基點。7天報1.3900%，下跌0.60個基點。3個月報1.4345%，下跌0.05個基點。

6、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.7925，跌0.1785%，人民幣中間價報6.8066，跌0.0279%。

國外

7、亞洲：日經225指數跌0.01%，報69737.69點。韓國KOSPI指數跌0.46%，報8051.33點。

8、美股：道指收漲0.29%，報53055.91點；標普500收漲0.72%，報7537.43點；納斯達克收漲1.12%，報26121.16點。

9、歐洲：英國富時100收跌0.26%，報10651.77點；德國DAX30收漲0.15%，報25817.89點；法國CAC40收跌0.33%，報8479.87點。

10、黃金：COMEX黃金期貨收漲1.23%，報4176.30美元/盎司。

11、原油：WTI原油期貨收跌0.2%，報68.55美元/桶；布倫特原油期貨收跌0.18%，報71.99美元/桶。

12、波羅的海干散貨指數：漲2.94%，報2,797點。

· A股三大交易新規落地！普通投資者如何調整應對？·

漲跌幅擴容：主板ST、*ST股票漲跌幅從5%擴容至10%。這是對散戶影響最大的一條改動。漲跌幅翻倍后，個股單日波動風險大幅升級，以10萬元本金持倉為例，ST個股單日跌停虧損額度從5000元增至10000元，風險釋放效率直接翻倍。這一調整并非放寬風險股的炒作空間，而是監管層加速劣質資產市場出清的核心舉措。未來，無核心主業、無業績支撐、純粹依賴題材炒作的垃圾殼公司，將快速通過漲跌停機制完成估值回歸與退市出清，面值退市、業績退市的節奏將顯著加快。

盤后固定價格交易擴容：此前只有雙創板塊支持盤后交易，現在主板股票、各類場內ETF全部開通15:05–15:30盤后交易（僅主板ST、退市股不支持）。盤后統一按當日收盤價撮合，不看實時漲跌，只看申報順序，而且掛單之后全程不可撤銷、不可修改。這個改動最大的好處，就是撫平尾盤亂象。以前機構大額調倉會在尾盤集中砸盤、拉升，散戶很容易被情緒帶節奏跟風操作。現在機構可以在盤后從容調倉，不會擾動盤中股價。

基金收盤集合競價：滬市ETF、LOF尾盤三分鐘由連續競價改為不可撤單的集合競價，和股票規則統一。規則統一后，尾盤人為干預價格的制度漏洞被封堵，基金收盤價回歸市場真實供需，定價公允性大幅提升。對于常態化尾盤加倉、定投的投資者而言，原有臨時跟風、錯單撤改的操作模式不再適用，需提前完成交易決策，盡量在14:57前完成掛單操作，尾盤申報前需嚴格核對交易價格與份額，規避被動成交帶來的不必要虧損。

A股交易生態體系優化：三項交易規則的同步落地，構建起A股全新的交易生態體系，本質是市場風險定價機制的全面升級。新規通過抬高炒殼、炒差、尾盤投機、純情緒套利的交易成本，壓縮短線非理性炒作的生存空間，逐步將市場定價權從短線游資轉移至注重業績、成長性、長期價值的機構資金。

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風險來自于你不知道自己在做什么。——沃倫·巴菲特