誠邁科技的“灰犀牛”，統信為何捂著財報不讓看？

作者|深水財經社 倪大九

7月1日，誠邁科技（SZ.300598）披露了兩份進展公告，把六年前吹起來的信創泡沫，又戳破了一塊。

第一份關于錢。2023年底轉讓給北京嘉樹投資的統信軟件股權，尚有4.165億元尾款未支付。

第二份關于賬。持股18.35%的統信軟件，拒絕向誠邁科技交付完整報告，導致誠邁2025年年報被出具保留意見，且公司明確預判年內無法消除。

那么，這場曾經被雙方寄予厚望的股權交易，買方為何不肯付尾款？被稱作“國產操作系統之光”的統信軟件，又為何連合作多年的老股東都不肯公開審計財報？

4億尾款懸空，審計報告成謎

故事要從2023年12月說起。

當時，誠邁科技決定將持有的統信軟件12.1429%股權，以8.5億元的價格轉讓給北京嘉樹投資有限公司。

這筆交易，在當時外界看來是誠邁兌現投資收益、回籠現金的妙手。

根據協議，轉讓價款的51%于協議簽署后三日內支付，剩余49%應于協議簽署后一年內或統信軟件申報上市輔導材料前支付。

不過，在2024年12月，公司并未收到尾款，通過再次召開董事會會議，將尾款支付期限延長到2026年6月30日之前或統信軟件申報上市輔導材料之前。

但截至2026年6月30日，公司尚未收到剩余股權轉讓尾款4.17億元。

按照協議，如果嘉樹付不齊尾款，誠邁已經收的4.34億首付不用退，已經過戶到嘉樹名下的股權還得原封不動轉回來。

相當于嘉樹白扔4個多億，股權還沒撈著。

但比尾款逾期更棘手的，是統信的審計報告。

誠邁2025年年報被會計師出具了保留意見，原因是重要參股公司統信軟件遲遲不提供2025年度財務審計報告，會計師就沒法核算這筆參股的損益，也沒法核實參股公司的真實經營狀況。

目前看，這個事情仍然沒有進展，

誠邁在其公告中也明確表示：“公司目前預計不能在發布2026年年度報告之前消除公司年報保留意見事項。”

買方為何不付尾款？

對于嘉樹投資來說，目前已經支付了51%的價款，如果不支付尾款，最終不僅拿不到完整股權，已經支付的首付也相當于打了水漂。

那嘉樹投資為何甘愿冒著損失首付的風險，也要拖著不付尾款呢？

從公司經營業績來看，2019年至2024年,統信軟件的凈利潤分別為-36.44萬元、2035.91萬元、-2.38億元、-5.46億元、-2.84億元、-3.45億元，成為拖累上市公司業績的重要因素。

雖然統信軟件在2025年迎來拐點，首次實現全年盈利，但盈利的持續性尚不可知。

還有一個細節是，在這筆股權轉讓交易之前，誠邁科技持有的統信軟件股權轉讓已有過一次終止記錄。

2021年12月，公司曾審議通過議案，擬將持有的統信軟件0.23%股權以3450萬元轉讓給蘇州君聯相道股權投資合伙企業（有限合伙），對應整體估值150億元。

2022年，統信軟件經營情況較2021年有所下降，雙方于2023年12月1日解除該轉讓協議，公司退還已收到的1750萬元轉讓款，對應股權不再進行工商變更。

2023年12月1日，誠邁科技董事會擬將持有的統信軟件12.14%股權以8.5億元的價格轉讓給嘉樹投資，對應統信軟件整體估值縮水到70億元。

相較于兩年前，統信軟件的整體估值直接砍半。

而對于買方嘉樹投資來說，尾款支付的觸發條件和統信的IPO進程綁定。如今購買的標的業績一直不明朗，也看不到明確的上市預期，自然不敢輕易投入剩下的數億資金。

天眼查信息顯示，嘉樹投資的實控人叫林偉，注冊資本5個億，本身就持有統信軟件15.82%的股份，是統信的老股東了。

換句話說，這不是外人接盤，更像是內部股東之間的股權倒手。

如今統信的經營和上市前景都不明朗，這些投資方選擇暫緩出資，才導致尾款遲遲無法到位。

統信為什么捂著財報？

作為持股近20%的重要股東，拿不到參股公司的審計報告，這在正常的公司治理中幾乎不可想象。

統信軟件為什么寧愿得罪股東、引發監管關注，也不愿意交出一份審計報告？

可能性有很多，直接的猜測是，統信軟件的真實經營狀況，遠沒有對外宣傳的那么光鮮。

公開資料顯示，統信軟件成立于2019年，由國內多家操作系統相關企業聯合成立，是知名的國產Linux操作系統廠商。2025年年報顯示，誠邁科技對統信軟件持股23.70%。

財務上，統信軟件2021到2024年累計虧損超過14億元。

2025年終于迎來拐點，營收7.18億元、同比增長62%；凈利潤2.38億元，首次實現全年盈利。

但這個盈利的真實性目前無法核實。

目前統信最大的看點是科創板上市，但進度比預期慢很多，盈利質量和上市前景都還需要時間驗證。

對于正在沖刺上市的公司來說，一份“不好看”的審計報告，可能是致命的。

畢竟，誠邁科技是上市公司，信息披露要求嚴格。統信的審計數據一旦到了誠邁手里，就必須要全面接受審計和公開披露。

十倍妖股的前世今生

說起誠邁科技，老股民都不陌生。

2019年，國產替代概念最瘋狂的年代，華為被制裁，鴻蒙橫空出世，國產操作系統成了資本市場最吸睛的故事。

當時，誠邁科技被貼上“華為概念股”“國產操作系統第一股”的標簽，游資蜂擁而至，股價一飛沖天。

但2020年之后，隨著“潮水退去”誠邁科技股價一路下跌。2022年6月，公司董事長王繼平被立案調查，股價當天暴跌12.58%，從最高點跌去八成。

截至最新收盤日，誠邁科技股價28.25元，總市值61.3億元，市盈率還是負的；2025年歸母凈利潤虧損1.04億元，雖然比上年收窄了17.76%，但距離盈利還有距離。

公司的業務盤子倒是比當年扎實了不少。2025年，誠邁科技營收22.21億元，同比增長12.4%，主營業務覆蓋移動智能終端、智能網聯汽車、泛在物聯網三大操作系統賽道，還有產業數字化解決方案。

6月底南京軟件產業大會上，誠邁科技還作為鴻蒙與AI賽道的代表企業亮相。

只是，這些業務進展還沒能轉化為利潤。2025年公司毛利率下降、新業務投入增加，經營活動現金流凈額-1.96億元，財務費用飆升，資金壓力肉眼可見。

其實誠邁科技當年能被炒成十倍妖股，就是資本押注國產操作系統的彎道超車機會，統信作為承載這份期待的核心資產，從成立起就和誠邁的股價深度綁定。

現在估值縮水、尾款拖黃、財報秘而不宣，也等于把當年資本故事里的水分，一點點擠了出來，最終這場牌局要怎么收尾，還要看統信能不能順利講完IPO故事。

(全球市值研究機構深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處)