浙江
道明證券大宗商品研究主管巴特·梅萊克發布最新黃金研報，對當前金市行情作出清晰的短中長期分化判斷，為投資者梳理出明確的交易思路。報告指出，現階段黃金并非進入下跌熊市，而是處于長期牛市進程中的正常回調修正階段。受高利率延續、美元韌性偏強等短期利空因素壓制，金價上行節奏受阻、波動加劇，后續大概率會進一步下探，跌破3900美元/盎司關鍵支撐位，以此完成本輪深度調整，夯實階段性底部，徹底釋放短期調整風險。
與此同時，梅萊克著重糾正了市場的悲觀情緒，明確表態本次金價回落并不意味著黃金長期牛市行情終結。在他看來，本輪下跌屬于良性技術性回調，是上漲過程中的蓄力調整，而非趨勢反轉。短期金價回落至低位區間后，將成為市場難得的戰略性入場良機，適合中長期投資者逢低布局。整體來看，支撐黃金長期走牛的核心基本面邏輯并未發生動搖，市場長期利好因素依舊穩固，金價本輪調整結束后，仍將延續整體上行的牛市大趨勢。
期貨公司觀點
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盡管當前美國通脹尚未失控且傳統經濟承壓的情況下加息缺乏充分理由，但美聯儲釋放鷹派信號使市場持續預期年內加息，若新任主席沃什主張進行內部改革并減小與市場溝通，后期中東局勢對能源通脹的影響以及其他聯儲官員的相關表態可能加劇市場的動蕩。在實際利率上行的利空壓到黃金利多驅動的宏觀逆風及AI帶來權益市場的資金虹吸效應的影響下，黃金需求進一步放緩并面臨持續拋壓。短期美伊談判進程將持續主導市場的情緒，美元指數走強對金價的壓制下方將再次測試4000美元關口的支撐，若霍爾木茲海峽開放則價格有望回升，在地緣局勢不確定性下單邊交易建議暫時觀望，可逢高賣出虛值看漲期權賺取波動率回落收益。
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