流量退潮后，零售業的底牌是什么？

▲這是靈獸第1832篇原創文章

粗放的流量規模時代終結，精細化的效率盈利時代開啟。

作者/靈獸君

ID/lingshouke

良品鋪子2025年關了719家店。門店從3293家縮到2107家，兩年凈關1186家，連續兩年虧損。

距離它幾百公里外，北人集團的西紅柿銷量卻在日益增長。2025年銷量6200噸，同比增長66%，銷售額超4400萬元。

同樣是做零售，一個在關店止血，一個靠一顆西紅柿逆勢增長。差別在哪兒？

過去兩年，零售業經歷了最魔幻的一段時期。私域做了、直播開了、AI上了，錢花了，人累了。會員攢了幾十萬，月活不到一成；直播每周三場，成交額不夠付主播坑位費。數十萬會員沉睡，重金采購的系統淪為擺設，選品與備貨依然靠經驗。

流量內卷的盡頭，零售業的競爭邏輯正在重構。

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規模神話破滅：三大零食巨頭的業績警示

長期以來，國內零售業的生存法則高度同質化：砸流量、擴門店、打價格戰，以規模換增長。但隨著人口紅利與線上流量見頂，這套模式已難以為繼。2025年國內三大頭部零食品牌的財報，為這一舊模式的終結寫下了注腳。

良品鋪子2025年營收同比下滑23.38%至54.86億元，連續兩年虧損，歸母凈虧損達1.48億元，主營業務毛利率跌至24.78%的上市歷史低點。門店規模從2023年底的3293家縮減至2107家，兩年凈關店1186家，其中2025年單年關停719家，超七成系虧損所致。

三只松鼠則陷入“燒錢換規?！钡南葳?。2025年營收微降4.08%至101.89億元，歸母凈利潤暴跌61.9%至1.55億元，核心扣非凈利潤僅4940萬元。在利潤大幅縮水的同時，其銷售費用突破20億元，平臺推廣費高達13.12億元，流量成本持續吞噬利潤空間。

來伊份同樣未能幸免，2025年營收雖同比增長13.31%至38.19億元，但歸母凈虧損擴大至1.61億元，虧損幅度翻倍，毛利率從過往的40%以上跌至28.98%，2025年門店凈減少267家。

三大巨頭兩年累計關店超2700家，這一殘酷的數據表明：依靠流量驅動和規模擴張的零售時代已徹底落幕。

2

效率突圍：北國商城“西紅柿計劃”的供應鏈重構

在本土零售品牌深陷流量內卷與價格戰泥潭時，北人集團（北國商城）通過啟動“西紅柿計劃”，走出了一條以產銷協同為核心的效率突圍之路。該計劃并未盲目追求門店規模的擴張，而是將重心下沉至供應鏈上游，以高頻民生單品為切入點，對傳統零供關系進行了系統性重構。

其核心壁壘在于從“被動采購”向“主動定義”的轉型。北國商城聯合科研機構定向培育自有品種，并依托“企業+合作社+農戶”的訂單農業模式，通過“包種苗、包技術、包銷路、保底價”的機制，將終端賣場的品質與數量需求直接傳導至生產端。截至2025年底，其訂單農業定向種植面積累計達2500畝，真正實現了以銷定產。

這種深度的供應鏈介入，帶來了顯著的財務與運營回報。在渠道扁平化與直采閉環的推動下，北國商城實現了本地產區當日采摘送達、遠距離產區3天內抵店的高效履約。數據印證了效率的提升：2024年，其西紅柿類銷售金額同比增長15.87%，含稅毛利大增38.17%；2025年銷量更是同比增長50.97%。更為關鍵的是，通過源頭精細化管理與分級銷售，該品類良品率穩定在99%，損耗率較傳統模式降低2個百分點，直接將損耗轉化為利潤。

北國商城的實踐證明，零售業的競爭早已超越單純的終端價格層面，轉入供應鏈效率的深度較量。通過向上游延伸并深度參與生產環節，零售企業能夠有效打破傳統分銷模式下的信息滯后與高損耗痛點，在存量市場中構建起難以復制的商品力護城河。

3

數字化落地：七鮮與盒馬的精細化運營

如果說北國勝在后端供應鏈，那么七鮮與盒馬則通過數字化手段，在前端產品與門店運營上實現了效率躍升，推動零售從“經驗驅動”向“數據驅動”轉型。

在產品端，七鮮依托消費數據洞察縮短研發周期。首款AI商品“七鮮粉芭樂櫻櫻茶”從AI提案到全鏈路開發僅用三個多月；后續上市的七鮮果味奶皮子酸奶，通過AI分析用戶評價，精準改進產品結構，上市后迅速登頂酸奶品類銷售榜首。618期間，七鮮超市AI參與開發的自有商品成交額環比增長220%。

在運營端，盒馬利用數字化系統解決了時令商品“訂貨難、損耗高”的行業痛點。以端午粽子為例，系統綜合區域口味、天氣、客流等多維變量動態調整訂貨節奏。在今年端午銷量同比增長四成的情況下，全國有貨率仍穩定在99%。

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行業分化：從規模競賽到效率淘汰賽

當前，零售行業的兩極分化已成定局。固守流量與低價策略的傳統企業持續失血收縮，而深耕供應鏈與精細化運營的新銳玩家則在存量市場中逆勢上揚。

零售業的底層邏輯已然改寫：粗放的流量規模時代終結，精細化的效率盈利時代開啟。未來的競爭，不再是流量與價格的淺層博弈，而是周轉率、成本控制、損耗管理與產品精準度的深層較量。效率，已成為企業跨越周期的核心門檻。

在此背景下，行業亟需一套可落地的效率重構方法論。2026年8月19日-21日，2026中國零售創新峰會暨小業態發展大會將在杭州國際博覽中心G20館舉辦。本次大會以“效率戰爭：低增長時代，中國零售業的重構與新生”為主題，旨在拆解零售效率升級的實戰路徑。

大會特設“零售拆解”環節，將公開剖析盒馬NB、奧樂齊、沃爾瑪中型店等標桿業態的真實經營模型，涵蓋坪效、人效、周轉效率、成本結構及毛利構成等核心數據。同期舉辦的“知止大講堂”將圍繞自有品牌打造、品類升級及企業戰略定位展開深度探討。此外，2026中國（杭州）零售供應鏈展覽會將匯聚山姆、胖東來、盒馬等頭部渠道，展覽面積達30000㎡，預計吸引12000+專業觀眾，實現資源對接與思維升級。

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結語

流量紅利殆盡，低價內卷無路可走。老牌零食企業的收縮虧損，標志著舊零售模式的落幕；而供應鏈深耕與數字化效率升級，則是通往新周期的唯一路徑。

零售業的效率淘汰賽已經打響，無人可以置身事外。2026年8月，杭州，這場聚焦效率重構的行業盛會，或將成為眾多零售企業破局重生的關鍵節點。

8月，杭州見。

2026中國零售小業態發展大會

主題：效率戰爭 | 副主題： 低增長時代，中國零售業的重構與新生

時間： 2026年8月19日-21日

地點：中國·杭州 杭州國際博覽中心G20館

主辦單位：靈獸傳媒 超采會

同期舉辦： 2026中國（杭州）零售供應鏈展覽會

參會咨詢：

曉 薇 13522216995（同微信）

唐女士 13910684580（同微信）

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