廣東
5598.75美元到3958.81美元。從1月29日的歷史高點，到6月盤中最低點，短短五個月，每盎司黃金跌去了1640美元，最大回撤幅度超過29%。5個月，1600多美元，灰飛煙滅。倫敦現貨白銀同期跌幅超過18%。
按市場慣例，超過20%的回撤意味著黃金已正式進入技術性熊市。
大跌之前，這些機構在做什么？
在唱多。在高位唱多。
2025年，高盛預測金價2026年將漲至4900美元，甚至不排除達到5000美元?；ㄆ煦y行預計2025年黃金平均價格將上調至2900美元，近期目標上調至3000美元。華爾街十大金融機構的平均預期是2025年金價將上漲8%至2860美元。2026年2月，德銀分析師仍表示黃金有望在年底前觸及6000美元。美銀將2026年黃金目標價上調至5000美元。年初高位接盤的普通投資者，有多少是被這些研報“帶進去”的？
如今金價暴跌，這些機構又在做什么？
集體翻空，集體下調。
高盛將年底目標價從5400美元大幅下調500美元至4900美元。德銀將三季度目標價下調超22% 至4300美元，四季度下調17% 至4800美元。花旗將三個月目標價從4300美元下調至4000美元。摩根大通將全年均價預測從5708美元下調至5243美元。德國商業銀行將年末預期從5000美元下調至4800美元。
高盛此前一直是黃金市場最堅定、最高調的看多聲音之一。德銀此前是華爾街最堅定的黃金多頭之一，4月仍預計金價有望沖擊6000美元。如今說變就變，漲時把預期往天上推，跌時把目標往地下砸。先制造焦慮幫自己出貨，再制造恐慌幫自己建倉。散戶在兩頭被反復收割。
精準的是，銀行先跑了。
就在金價暴跌的同時，國內商業銀行全面收緊個人貴金屬杠桿交易業務。工商銀行、建設銀行將于7月24日正式關閉代理上金所的個人貴金屬交易業務。廣發銀行6月底全面停辦。華夏銀行將黃金延期合約保證金從35%大幅上調至120%。120%保證金已成為行業主流。
銀行作為上金所會員，客戶穿倉銀行須先墊付虧損。銀行收緊風控，恰恰說明——連最了解風險的機構都認為，黃金的下跌還沒結束。
普通人怎么辦？三句話
第一，別信“小作文”。 高盛、德銀、花旗、摩根大通，幾個月前在高位喊多，現在在低位喊空。漲時他們賺研報流量和交易傭金，跌時他們賺做空收益和避險手續費。兩頭通吃的永遠是他們，買單的永遠是你。
第二，別輕易抄底。德銀已警告，若美聯儲加息，金價可能跌至3800美元?，F貨黃金已有效擊穿4100美元關口，持續考驗4000美元關鍵支撐位。機構集體翻空、銀行收緊杠桿、ETF持續流出——下跌趨勢中，接飛刀的代價極大。
第三，別碰杠桿。 金價從高點回撤29%，帶10倍杠桿意味著本金虧光三次。Au(T+D)極端行情下客戶虧損容易超過保證金（穿倉）。普通人參與黃金投資，實物黃金或黃金ETF已是極限，杠桿交易是專業機構的游戲，散戶進去就是送錢。
華爾街的“小作文”還會繼續改。今天喊4300，明天可能喊3800。等跌透了，他們又會翻多，又會喊“黃金長牛”。但你要記住：他們靠寫“小作文”賺錢，你靠自己的判斷活著。
管住手，別抄底。等右側信號明確再說。
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