北京
王連升：數據資產入表的理想與現實——一場尚未完成的制度實驗
引言：當“數據”遇上“資產”
2023年8月，財政部發布《企業數據資源相關會計處理暫行規定》，宣告數據資源正式獲得“資產”的法律身份。彼時輿論沸騰，有人預言這將開啟萬億美元級的價值釋放，有人暢想中小企業憑借數據資產一舉破解融資困局。兩年多過去，這場制度實驗交出了怎樣的答卷？
截至2026年3月31日，A股5000多家上市公司中僅有136家完成數據資源入表，涉及金額37.86億元。非上市公司方面，417家完成披露，累計融資20.92億元。數字不算難看，但若與當初的宏大敘事相比，落差堪稱刺目。更值得追問的是：在這417家非上市公司中，地方國企多達337家，占比超過80%。民營企業僅62家。這一結構本身，已經道出了這場制度實驗最深刻的困境——數據資產入表，究竟是市場驅動的價值發現，還是政策驅動的合規游戲？
一、增速斷崖：從78%到3.57%的制度疲勞
數據資產入表的熱度曲線，是一條令人警醒的拋物線。
2024年，新增入表企業數量季度平均增長速度高達78.80%。那是政策紅利釋放的“蜜月期”——制度剛剛落地，先行者搶占先機，輿論一片看好。進入2025年，季度平均增長速度驟降至3.57%。截至2025年第二季度末，入表A股上市公司102家，占比不足2%，入表資產占總資產比例普遍低于1%。非上市公司方面，“整體增速放緩”成為多份跟蹤報告的共同判斷。
這不是簡單的“爬坡期”，這是制度疲勞。第一批“吃螃蟹”的企業吃完后，剩下的絕大多數企業選擇了觀望。為什么？答案并不復雜：數據資產入表需要付出真金白銀的成本——數據盤點、治理、確權、評估、審計，每一步都要投入時間、人力與資金。而收益呢？對于大多數企業而言，入表帶來的融資增信效果尚不明確，市場認可度仍然偏低。
正如山東泰安普瑞特公司副總經理范潤澤所言：“數據資產入表作為一種新興事物，制度落實與實踐推廣之間存在明顯脫節，市場認可度低，單靠企業自身對接跨部門資源更是難如登天。”制度供給與執行成效之間，橫亙著一道巨大的“最后一公里”鴻溝。
二、國企主導與民企缺位：誰在真正參與？
再看非上市公司入表的結構：337家地方國企、62家民營企業。國企占比超過80%，民企不足15%。這一比例與我國經濟的實際構成嚴重倒掛——民營企業貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創新，卻在數據資產入表這場實驗中淪為配角。
這暴露出一個根本性的結構問題：數據資產入表目前更像是國企的“合規作業”，而非所有市場主體的價值共創。
國企為何積極？一方面，政策驅動明確——各級國資委將數據資產入表納入考核指標；另一方面，國企擁有天然的數據資源優勢（公共服務數據、政務數據等），入表的技術門檻和成本承受能力也更強。民企為何冷淡？融資難是民企的切膚之痛，但數據資產入表是否真能緩解這一痛點，目前尚無令人信服的證據。相反，入表帶來的成本、合規風險與不確定的收益之間，民企算了一筆并不劃算的賬。
更值得警惕的是，當國企主導成為數據資產入表的“主流敘事”，這場制度實驗正在偏離其最初的政策目標——激活數據要素市場、賦能中小企業、推動數字經濟高質量發展。如果數據資產入表最終淪為國企的“資產負債表裝飾術”，那么數據的真正價值——在千千萬萬市場主體的經營活動中流動、碰撞、產生新的洞見——將始終沉睡。
三、制度幻覺：確權、估值與“賬面優化”的三重陷阱
數據資產入表面臨的三座大山——確權、估值、計量——至今未得到根本性解決。
確權是第一道坎。72%的企業認為數據權屬不清，因而拒絕數據共享。數據的非排他性、依附性和虛擬性等特性，使得傳統物權框架難以適用。數據資產入表一周年后，“確權仍是最大困難”。沒有清晰的權利界定，數據資產的合法性基礎便搖搖欲墜。
估值是第二道坎。成本法、收益法、市場法各有利弊，但無一能完美適配數據資產的獨特屬性。2025年底，財政部等四部門聯合發文，明確要求“不得將以評估等方式得出的金額直接作為入賬和調賬的依據”，必須以成本計量。這一監管重拳固然堵住了估值亂象，卻也事實上限制了數據資產的價值發現功能——成本法無法反映數據資產的戰略價值和未來收益，入表數據因此淪為“歷史成本的陳列館”。
“賬面優化”是第三道坎，也是最危險的一道。數據資產入表可能成為企業盈余管理的工具。研究表明，入表數據資產較多的企業具有較高的真實盈余管理水平。入表能提升報表吸引力，但也可能帶來利潤波動和會計操縱風險。當數據資產入表淪為“財務煉金術”，它不僅沒有創造真實價值，反而可能扭曲市場信號、誤導投資者決策。
四、金融化的隱憂：從價值釋放到泡沫風險
數據資產的金融化探索正在加速——增信貸款、質押融資、融資租賃、資產證券化（ABS）。2025年，首單數據資產賦能ABS成功發行，規模5.1億元；全國首單數據資產質押租賃ABS發行利率低至1.85%；深交所數據資產證券化項目申報規模已超400億元。
繁榮表象下暗藏隱憂。研究指出，金融化操作普遍存在同質化傾向，多數入表仍停留于會計處理層面，缺乏基于數據要素特性的風險定價模型；監管框架與市場創新存在制度時滯，“跨市場套利、數據資產泡沫化傾向抬頭”。數據要素價值階段性釋放與提前金融化錯配，正催生制度套利與估值泡沫等金融風險。
問題的本質是：我們正在用工業時代的金融工具，去承載數字時代的新型資產。數據資產的獨特屬性——非競爭性、規模報酬遞增、價值高度場景依賴——決定了它無法簡單套用傳統資產的證券化邏輯。當數據資產ABS的底層資產質量參差不齊、估值標準各行其是、合規審查流于形式時，一場“數據資產的次級債危機”并非危言聳聽。
五、區域鴻溝：東部領跑與中西部的“追趕焦慮”
入表事件已實現省級行政區全覆蓋，但區域差異觸目驚心。東部地區占入表企業65.71%，山東、江蘇、浙江位列前三。中西部多地雖然借助“東數西算”和東部經驗實現追趕，但基礎薄弱、專業服務機構匱乏、數據基礎設施不足等結構性短板短期難以彌合。
更值得關注的是入表質量的區域分化。地方國資數據資產入表的融資額從幾十萬元到幾百萬元再到上千萬元，差異懸殊。這背后反映的是地方國企在通過數據業務實現“真轉型”上的嚴重分化——有些企業在真正探索數據驅動的業務創新，有些企業只是在完成“入表KPI”。
六、價值的迷思：入表之后，然后呢？
數據資產入表的終極目的，是激活數據價值、推動要素市場建設與企業價值提升。但現實是，入表本身并不自動創造價值——價值的創造取決于企業能否將入表后的數據資產真正融入研發、生產、運營等核心業務環節。
何瑛等（2024）的研究表明，數據資產化能夠緩解“專精特新”中小企業的融資約束。但這一效應的前提是：企業本身具備數據治理能力、清晰的業務場景和持續的創新投入。對于那些跟風入表、為入表而入表的企業而言，數據資產不過是一紙會計憑證，既不能優化決策，也不能改善現金流。
更深刻的追問在于：當數據資產入表成為一場“合規錦標賽”，我們是否正在錯過數據要素價值釋放的真正命題？數據要素的市場化配置，核心不在于“入表”這個動作，而在于建立一套讓數據能夠自由流動、公平定價、安全交易的基礎設施與制度體系。入表只是起點，遠非終點。
結語：一場需要重新審視的制度實驗
數據資產入表是中國在數字經濟制度建設領域的一次勇敢嘗試。它打破了“數據無法進入資產負債表”的傳統會計框架，為數據要素的價值顯性化開辟了制度通道。但兩年多的實踐表明，這場制度實驗正面臨“叫好不叫座”的尷尬——政策設計者熱情高漲，市場主體反應冷淡；國企積極響應，民企普遍觀望；金融創新熱鬧非凡，實體經濟獲得感有限。
這不是否定數據資產入表的制度價值，而是提醒我們：制度的生命力不在于紙面上的完美，而在于實踐中能否真正降低交易成本、激發市場活力、創造真實價值。當337家地方國企和62家民營企業構成非上市公司入表的主體格局時，我們有理由追問：這場制度實驗，究竟為誰而設計？
數據要素的市場化配置是一場馬拉松，而非百米沖刺。入表只是發令槍響后的第一步。真正的考驗在于：能否建立起數據確權、估值、交易、監管的全鏈條制度體系？能否讓中小企業和民營企業真正成為數據要素市場的主角而非看客？能否在金融創新與風險防控之間找到可持續的平衡點？
這些問題，尚無現成答案。但正視問題本身，就是解決問題的第一步。
作者：
王連升，研究員，深耕社會責任（CSR、ESG)標準化與可持續發展、供應鏈管理（供應鏈責任追溯等）及政產學研用媒利益相關方的CSR影響，綠色金融與產業實踐應用、新型工業化與品牌影響力提升等領域的實踐研究與標準化落實工作。推進電子信息行業提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平等研究和實踐性工作，持續提升了企業社會責任管理的服務能力，支撐工信部企業社會責任朋友圈進一步夯實。基于中國企業實踐和全球商業環境變遷的優先級，提出的“三層利益相關方”理論，重構了企業利益相關方。提出"責任閉環"哲學本體論、"價值沉默"戰略方法論、"CSR為魂，ESG為體"價值論。
中國電子工業標準化技術協會社會責任工作委員會戰略合作部部長。
自2019年入職協會，加入工業和信息化系統。
期間：
支撐完成工業和信息化企業社會責任國際交流與合作支撐專項、工業和信息化企業社會責任熱點問題跟蹤研究支撐專項、電子信息行業社會責任標準體系建設支撐專項、工業和信息化合規體系建設支撐、工業和信息化部合規監管工作推進試點專項、工業和信息化領域政務服務標準體系建設及標準化工作專項等課題40余個。
模式
提出“精標準、強評測、鑄品牌，聚技術、合服務、賦發展”的合作共贏模式。
標準
主導編制或參與多項行業關鍵標準，如《電子信息行業社會責任指南》（SJ/T 16000-2026），《電子信息行業社會責任治理評價指標體系》（T/CESA 16003）,《綠色設計產品評價技術規范 存儲設備》（T/CESA 1258）等綠色制造標準，《信息技術 開源治理》（T/CESA 1270.1）規范開源技術應用中的責任管理系列標準，覆蓋ESG治理、綠色制造、數字化轉型等領域。參與起草IPC-1401B《電子行業ESG管理體系》等國際標準。2026年，三項電子信息行業ESG行業標準在研，本年度立項論證，預計2027年發布。
項目
策劃組織統籌項目：2020、2021、2022、2023、2024、2025“中國電子信息行業企業社會責任治理水平評測”，累計評測企業2000余家。
第八、九、十、十一屆“中國電子信息行業社會責任年會”、2021、2022、2023、2025綠色供應鏈高峰論壇，打造“國際視野 中國實踐”的交流平臺。
2020、2021、2022、2023、2024、2025聯合國婦女署賦能職業女性職業發展項目，推動女性職工職業發展與企業社會責任治理水平能力水平提高。
報告及文章：
《中國電子信息行業社會責任建設與可持續發展報告》2020、2021、2022、2023、2024、2025
《中國電子信息行業社會責任建設年度工作報告》2021、2022、2023、2024、2025
《中國電子信息行業社會責任建設工作要點》2021、2022、2023、2024、2025、2026
如，
《金融電子化》雜志，發表《淺談綠色金融在電子信息產業可持續發展中的矛與盾》
《信息技術與標準化》雜志，發表《電子信息行業社會責任標準化研究》
《可持續發展經濟導刊》雜志，發表《以標準建設引領行業長遠發展---談新版《電子信息行業社會責任指南》的謀與變》
《中國工業和信息化》雜志，發表《電子信息產業ESG治理的價值鏈穿透實踐研究》
如，
《論聯合國的企業社會責任》
《論中華全國工商業聯合會的企業社會責任》
《論發展中國家的企業社會責任》
《論歐美國家的企業社會責任》
《論北京市的企業社會責任》
《論長三角經濟帶的企業社會責任》
《論上海市的企業社會責任》
《論天津市的企業社會責任》
《論深圳市的企業社會責任》
《論重慶市的企業社會責任》
《女性供應商在產供鏈價值重構與產業發展戰略中的深層作用與實踐路徑研究》
《從“智能肌體”到“產業神經”：2025中國智能制造的系統性躍遷與實踐路徑研究》
《“十五五”時期中國電子信息行業可持續發展與社會責任治理：政產學研用協同的機遇、挑戰與路徑研究》
《全球供應鏈ESG風險與出海企業的責任供應鏈管理：深層次剖析與實踐路徑研究》
《歐洲供應鏈治理新范式：可持續發展與社會責任的“硬約束”與“軟共識”研究》
《2025年度中國電子信息行業社會責任治理與可持續發展深層次剖析》
《全球交易所社會責任治理與產供鏈企業溯源管理的協同演進：理論、實踐與制度創新研究》
《標準引領與系統變革：中國電子產業女性職業可持續發展的多層次治理路徑研究》
《超越邊界：企業可持續發展與社會責任的“共享治理2.0”模式建構研究》
《創新生態失衡與組織認知陷阱：中國中小企業技術創新的可持續發展與社會責任治理路徑研究》
《河南省汝陽縣從扶貧幫扶到鄉村振興的實踐路徑：基于可持續發展與社會責任治理的雙重視角研究》
《從邊緣到核心：雙重約束下電子信息產業可持續發展的戰略范式重塑研究》
《數字時代的性別重構：電子信息行業性別平等與職業女性可持續發展賦能路徑研究》
《科技與自然的和解：臺積電水資源閉環管理體系的深度解構及其對全球高耗能產業綠色轉型的啟示》
《上市公司治理結構的范式重構：上交所《規范運作指引（2025年修訂）》的深度解讀與實踐路徑》
《責任共生機制：構建人類未來可持續價值創造的倫理與實踐框架研究》
《全球視野下的中國企業信譽構建：社會責任、品牌傲慢與可持續發展戰略的深度剖析》
《“人工智能+制造”專項行動的可持續發展與社會責任治理：全球實踐、多維影響與未來路徑研究》
《中國綠色電力證書（GEC）體系的深層次剖析與實踐路徑研究：從國內閉環到國際互認》
《《電子信息行業社會責任指南》SJ/T 16000-2016版本的實踐邏輯、多維價值與行業革新路徑：基于標準解讀與企業實踐的分析研究》
《從合規到核心競爭力：綠色供應鏈管理的CSR治理與實踐路徑研究《超越工具理性：王連升思想體系的跨行業驗證、動態平衡與技術重塑》
《從“技術驅動”到“責任引領”：北京軟件和信息服務業社會責任治理的演進、挑戰與優化路徑》
《“不出海，就出局”：集體誤判、可持續發展與社會責任治理，基于中國出海企業的深層次剖析與實踐路徑研究》
《《國有資產法》出臺背景下可持續發展與社會責任治理的深層次剖析與實踐路徑研究》
《電子信息行業社會責任管理體系（SJ/T 11728-2018）可持續發展與社會責任治理的學術研究》
《中國電子信息行業社會責任建設的戰略路徑與創新實踐：基于“十五五”規劃背景的深度剖析研究》
《中國電子信息行業社會責任建設與可持續發展：多維透視與實踐創新研究》
《工信部下屬198個學協會社會責任建設與可持續發展深層剖析與實踐路徑研究》
《電子信息行業社會責任建設的中國實踐：基于中電標協社責委的機制創新與ESG融合路徑》
《從合規到賦能：中國上市公司可持續發展與社會責任治理的范式演進與實踐路徑研究》
《科技企業社會責任治理的范式革新、多維整合與實踐路徑研究》
《全球多極化格局下的中國知識產權治理：績效躍升、結構審視與戰略前瞻研究》
《新型工業化視角下可持續發展與社會責任治理的路徑探索——基于工信部2026年重點工作的深度分析》
《從價值覺醒到生態共治：王連升思想視域下中國互聯網巨頭的ESG治理范式重構》
《企業ESG賦能人工智能創新的機制與路徑研究：走向可持續的智能未來》
《標準價值、可持續發展與社會責任治理：深層剖析與實踐路徑研究》
《從工具理性到價值自覺：基于王連升思想體系的聯想集團可持續發展與社會責任治理深層次剖析》
《ESG績效與財務績效、創新績效的量化關系研究：基于行業與規模異質性的深層次剖析》
《人工智能產業可持續發展與社會責任治理的深度剖析與實踐路徑研究，基于2025北京人工智能產業大會的觀察與思考》
《市場監管總局政策調整的深層次解讀：基于可持續發展與社會責任治理視角的企業“標準機遇”研究》
《基于工信部2026年十大任務的可持續發展與社會責任治理：深層次剖析與實踐路徑》
《我國首部大模型國家標準實施：可持續發展與社會責任治理的深層次剖析與實踐路徑研究》
《植根本土，面向全球：王連升CSR-ESG思想體系的深度剖析、前沿應用與全球治理融合研究》
《從責任閉環到價值自覺：王連升本土化思想在新興治理領域的理論構建與實踐智慧研究》
《數字化健康管理的ESG價值重構：基于王連升思想體系的實踐路徑研究》
《企業可持續發展與社會責任治理的關鍵因素：深層次剖析與實踐路徑研究》
《北京神州泰岳軟件股份有限公司：創新驅動下的戰略轉型、財務績效與技術實踐研究》
《從本土實踐到全球引領：中國ESG創新的深度演進與全球化價值研究》
《電子信息行業社會責任管理體系的深層次剖析與實踐路徑研究》
《王連升可持續商業與企業社會責任思想體系“戰略羅盤與價值共生”研究》
《基于標桿案例的深度剖析，國內ESG卓越企業實踐路徑解析與研究》
《網絡安全企業的責任閉環：基于王連升思想體系的天融信ESG實踐深度剖析研究》
《國內ESG卓越企業實踐路徑解析：以臺達為標桿的可持續發展樣本》等400余篇。
兼任：
中國電子工業標準化技術協會標準化工作委員會委員
中國綠色供應鏈聯盟綠色金融專委會創始委員
廣東省企業可持續發展研究會企業社會責任專委會副會長
山東省人工智能學會青年科學家委員會委員
北京軟件和信息服務業協會專家
北京市發改委ESG生態研究特邀專家
北京ESG研究院專家顧問
上海市計算機行業協會 特聘顧問
全球電子協會亞洲可持續發展委員會副主席委員
瑞典國家外交部CSR特邀訪問學者
北大創新評論特邀專家
證券日報特約專家
大學客座教授等
《中國電子信息行業社會責任建設與可持續發展報告》2020、2021、2022、2023、2024、2025編委兼總編輯
《中國電子信息行業社會責任建設年度工作報告》2021、2022、2023、2024、2025編委兼總編輯
《中國電子信息行業社會責任建設工作要點》2021、2022、2023、2024、2025、2026編委兼總編輯
活動
參與中歐企業社會責任圓桌論壇、IPC中國電子制造業年會等國內國際會議的主旨發言或對話，闡述了產業在綠色金融、綠色供應鏈和綠色投資領域的實踐研究。
公益
連續20年堅持知識公益，已有超過710萬人次享受了知識公益的專業幫扶。
榮譽
2020-2025年間，被評為
- “2021年度中國產業研究突出貢獻者”
- “2022年度電子信息企業社會責任建設年度突出貢獻者”
- “2024年度全球電子協會亞洲標準委員會杰出服務服務個人”
- “2025全球電子協會亞洲標委會杰出服務個人”
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