四川
巴西石化企業布拉斯肯于6月26日本周五獲得法院給予的60天債務保護期，以防債權人追索。公司本周早些時候已向法院提出申請，這是其金融重組計劃的一部分，但該計劃尚未說服主要債權人。
這項保護令由圣保羅第二破產與司法重整法院作出，內容包括“暫停所有由受邀參與公司調解程序的債權人發起的執行和財產保全措施”。
本周，布拉斯肯啟動調解程序，并提出債務重談方案，但債權人認為該方案“完全不能令人滿意”。在獲得司法保護后，公司將有更多時間繼續談判。
布拉斯肯在公告中表示，這項司法保護范圍有限，不包括對供應商、客戶及其他利益相關方的義務，僅適用于金融債務的執行。
作為全球第六大石化企業，布拉斯肯近年來承受高負債壓力，原因包括石化原料價格長期低迷擠壓利潤空間、利率高企加重再融資負擔，以及為修復馬塞約事故造成損害而持續支出的高昂費用，多重重壓之下，公司財務彈性被不斷削弱，債務雪球越滾越大。
截至2025年底，其債務規模約為息稅折舊攤銷前利潤的15倍，遠超行業健康水平，即使經營狀況小幅惡化都可能觸發違約風險。息稅折舊攤銷前利潤是衡量現金創造能力的指標。與債權人的重組談判始于資產管理公司IG4入場之后。IG4專門從事企業重組業務，收購了諾沃諾爾公司所持股份，成為巴西國家石油公司在布拉斯肯的戰略股東，其入場后迅速推動債務重組進程浮出水面。
6月初，這家新股東已推舉其代表進入公司董事會和管理層。本周，布拉斯肯正式向市場提交重組方案，但遭到否決。總體來看，該方案提出延長債務償還期限、下調債務利率，并設立一筆15億美元的新信貸額度，以保障公司運營。
布拉斯肯在向投資者的說明中估計，按照當前情形，公司現有現金只能支撐到今年年底。到2026年底，現金余額將轉為負8億美元。公司表示，如果能夠降低利息成本，到2027年初其現金余額將達到16億美元。
在方案遭否決后，布拉斯肯表示，公司“仍完全致力于繼續與金融債權人展開討論，尋求就資本結構達成一項協商一致、具有結構性且有序的解決方案，以確保業務持續運營”。
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