一口氣看完石油史上的四次超級危機

你有沒有發現，國際油價稍微一波動，全球股市匯市就得跟著抖三抖？石油這玩意兒，說它拿捏了全球金融的半壁江山，真一點不夸張。每一次油價的大起大落，背后都是大國掰手腕，還能直接影響到普通人的錢包和飯碗。今天就把石油史上影響最大的四次超級危機，給你捋得明明白白。

1973年10月第四次中東戰爭打起來，埃及、敘利亞聯手奪回被以色列占領的地盤，西方主要發達國家直接站邊以色列，送去了大量武器援助。中東產油國牽頭的歐佩克直接不慣著這事兒，宣布對支持以色列的西方國家實施石油禁運，還一口氣減產了25%以上。原本油價才3美元一桶，轉頭就漲到了11.65美元，直接把西方架在了火上烤。當時西方國家七成以上的石油進口都來自中東，這一下直接捅到了命門上，英美都差點陷入無油可用的境地。

這次危機帶來的可不只是油價飆漲催生的通脹，那時候西方經濟本來就處于下行周期，市場需求本來就不足。油價暴漲之后，工廠只能停工減產，失業率唰得就升了上去，本就低迷的經濟直接雪上加霜。美國陷入了史無前例的滯脹，CPI從1973年的3.6%飆升到1980年的13.5%，物價直接翻倍，GDP增速從5.6%驟降到-0.5%。歐洲日本也沒討到好，經濟增速下滑，失業率沖到兩位數，全球都陷進了高通脹低增長的滯脹泥坑。

這次危機之后，歐佩克徹底打碎了西方石油公司的壟斷，把石油定價權牢牢握在了自己手里。1973年到1980年，油價從3美元漲到39美元，累計漲幅超過12倍，全世界第一次真真切切感受到石油對全球經濟秩序的威懾力。1979年伊朗爆發伊斯蘭革命，巴列維政權被推翻，新政權直接關閉了油田，伊朗石油日產量從524萬桶暴跌到126萬桶，降幅高達76%。1980年兩伊戰爭爆發，兩國互相攻擊石油設施，全球石油供應缺口擴大到每天560萬桶，油價再次從14美元漲到39美元，累計漲幅達到179%。

這場戰爭整整打了8年，歐佩克一直維持減產托著高油價，高油價持續了近20年，一直到1990年海灣戰爭結束，伊拉克產能恢復，全球產油國紛紛擴產增供，油價才從39美元回落到20美元。第一次大石油周期正式落幕，之后近十年油價都處于平穩期，沒出什么大動靜。進入21世紀，中國加入世貿后經濟飛速發展，工業化城鎮化加速推進，石油需求迎來爆發式增長。2003年中國石油消費量才2.6億噸，到2007年直接飆升到3.6億噸，石油進口量增長了111%，直接超越日本成為全球第二大石油進口國。

國際資本抓住中國需求爆發和美國發動伊拉克戰爭的契機，瘋狂炒作油價。伊拉克戰爭爆發后，該國石油產能被破壞，出口幾乎中斷，全球每天減少大約100萬桶供給。之后以色列和黎巴嫩真主黨爆發沖突，伊朗核危機升級，美國制裁伊朗限制出口，進一步收緊了全球供給。供需兩端一起發力，油價從2003年的25美元一路漲到2007年底的95美元，短短五年暴漲三倍。

油價暴漲帶動煤炭、天然氣、農產品等一眾大宗商品漲價，直接引發了全球性通脹。美國CPI從1.9%升到4.1%，歐洲從2%升到3.1%，印度石油進口依存度超70%，油價上漲讓貿易逆差擴大、匯率貶值，通脹率直接沖到兩位數，也陷進了滯脹困境。更隱蔽的是，中東產油國積累的大量石油美元回流美國，涌入股市、債市和樓市，直接吹大了美國房地產泡沫，給次貸危機埋下了伏筆。2008年次貸危機全面爆發，美國房價下跌，居民斷供，銀行壞賬暴增，金融機構接連倒閉，全球經濟陷入衰退，石油需求直接斷崖式下跌。

供需格局徹底反轉，加上全球資本恐慌性拋售，油價從巔峰的147美元暴跌到30美元，五個月跌了80%，創下石油史上最大跌幅，這場長達五年的油價狂歡也就此終結。2011年阿拉伯之春爆發，利比亞陷入戰亂，石油生產出口完全中斷，全球每天減少約150萬桶供給。敘利亞內戰爆發進一步收緊供應，加上伊朗核危機升級，美國制裁讓伊朗石油出口從250萬桶/天降到150萬桶/天。歐佩克趁機維持減產協議，強化供給緊張的預期，油價從2011年的80美元漲到2014年的115美元，漲幅超40%。

但這次高油價的支撐基礎特別薄弱，全球經濟復蘇乏力，需求增速放緩，高油價多半都是地緣情緒堆出來的溢價。2014年美國頁巖油產業崛起，產量從100萬桶/天漲到400萬桶/天，四年增長三倍，美國直接從最大石油進口國變成最大出口國，徹底改變了全球供給格局，打破了歐佩克的定價權。沙特和俄羅斯聯手增產打壓油價，把高成本的美國頁巖油企業逼得停產甚至破產，油價從115美元暴跌到2016年初的26美元，一年半跌了77%，全球石油市場進入了近六年的低迷期。

2020年新冠疫情全球蔓延，工業停滯，交通停運，石油需求斷崖式下跌，單日減少約2000萬桶，全球儲油設施接近滿載。油價一度跌破20美元，還上演了人類歷史首次負油價，美原油期貨最低跌到-37.63美元，加油反而倒貼錢，中國銀行原油寶的散戶投資者因此遭遇巨額虧損。2021年疫情緩解，石油需求報復性反彈，消費量恢復到8900萬桶/天，同比增長5.5%。活下來的頁巖油企業怕沙特俄羅斯再次聯手壓價，根本不敢輕易擴產。

2022年2月俄烏沖突爆發，美國對全球第二大石油出口國俄羅斯實施全面制裁，全球供給再次遭遇重創。油價從2020年的負區間漲到2022年3月的139美元/桶，創下近14年新高。歐洲40%以上的石油進口來自俄羅斯，跟著歐洲天然氣價格暴漲10倍，電價飆漲5倍，大量工廠停產，陷入了前所未有的能源危機。全球能源價格上漲推高通脹，美國CPI從2021年的4.7%飆升到2022年的8.5%，創40年新高，歐洲CPI創歷史紀錄。

為了應對通脹，全球央行集體加息縮表，美元潮汐引發全球股債市暴跌，新興市場匯率紛紛貶值，印度盧比、土耳其里拉貶值超10%，A股經歷了三年熊市，全球債務風險大幅上漲。從1973年地緣戰爭引爆石油危機，到2003年中國需求崛起，再到2011年地緣動蕩重啟，2022年俄烏沖突升級，每一次危機都有獨特的時代背景。油價波動從來都不只是簡單的商品供需變化，而是大國利益博弈、全球話語權爭奪和資本投機炒作碰出來的結果，看懂石油的波動邏輯，就能看清全球金融市場藏著的暗線。

參考資料：人民日報 國際石油市場發展歷程回顧