北京
據上海證券報， 多家私募昨晚陸續收到合作券商的通知，監管要求暫停管理人跨境TRS（總收益互換）規模新增。
所謂 跨境TRS，就是私募可以通過這一工具在不直接持有境外資產（本金不出境）的前提下，通過與對手券商簽訂收益互換協議，獲得該資產的收益（或虧損）。
比如大家最為熟悉的東方港灣，但斌喜歡投資美股，他投資美股不是直接持有谷歌、英偉達這些美股資產，而是通過與券商簽訂收益互換，獲取英偉達、谷歌等組合自查的收益。
今年全球科技股市集體大牛行情，尤其韓國股市的存儲雙雄——三星電子、海力士以及美股半導體、光通信等集體大牛市。
其中，美光24年只有85美元，如今超過1000美元，2年時間漲幅超11倍；閃迪則更猛，去年漲6倍，今年漲7倍，兩年時間漲了50多倍。
此外，美股還有大把的優質標的：英偉達、谷歌、英特爾、康寧、AMD、博通、戴爾，甚至費城半導體指數、比特幣等虛擬貨幣或概念股。
知名網紅私募月風正是憑借投資虛擬幣而虧損慘重，一度跌到3毛基；但同時，月風也憑借存儲、半導體龍頭殺入大眾視野，實現3毛基到2元基金的巨大跨越，從賭徒到股神，月風無疑證明了自己。
在凈值上岸的那周，有財經博主粉絲爆料，月風這一個月重倉的是英特爾、費城半導體3倍指數還有美股存儲公司，比如美光、閃迪。該爆料的同學買了他的基金產品。
截至最新數據，月風旗下私募最新凈值2.15，今年漲幅257%，5月8日那周收益更是狂漲45%，最近兩周每周漲幅都有20%以上。當然，擁擠賽道，漲的快，跌的也急，6月5日那周單周暴跌23.6%。
其實，自5月以來，證監會收緊跨境券商對港美股投資就能大致推算，本次收緊 跨境TRS規模新增是必然，未來收緊跨境TRS存量同樣也是趨勢。據財聯社，多位券商衍生品業務人士反饋，從目前窗口指導的理解看，更接近于股票類跨境TRS不再新增開倉，存量合約到期后逐步壓降。
監管此行目的，金石雜談認為原因有三：一是鼓勵資金回流，做大做強A股，走出A股慢牛、長牛行情；
二是，本次暫停新增是對違規跨境配置渠道的規范化整治，屬于整體跨境金融風險治理的延續；
三是，在美股、韓股等股市瘋狂上漲、賽道擁擠之際，一定程度上可以規避海外市場突然坍塌帶來的踩踏風險；同時可以降低券商及海外子公司風險敞口，降低券商的經營風險。
就在近期，金石雜談曾報道，國盛證券一季度營收大幅下滑近30%至2.96億，去年同期超4億，重述前更是高達6億；凈利潤下滑更為嚴重，驟降97.91%，一個季度只實現147萬的利潤。
原因就是，國盛的股票倉位中梭哈投資在美股上市的HTT，即知名的金融科技企業趣店，極大了放大了國盛的風險敞口，帶來巨大的投資損失。
最后， 跨境TRS（總收益互換）規模新增被叫停，后續的存量到期還能否續作。一旦后續不能續作或新增開倉，相關策略的容量和持續性會受到約束。影響最大的就是東方港灣、嘉越月風這類大筆資金配置海外的知名私募。
至于高瓴資本、景林投資等美元基金是否會受到影響？知名百億私募人士對金石雜談表示，“跨境TRS新增被叫停，影響大的是人民幣私募基金投資海外的私募，如果本身就是美元基金，是不需要用到跨境TRS的”。
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