浙江
6月18日早盤開盤后，尿素主力合約回落，截止發(fā)文盤內(nèi)跌超1%。經(jīng)歷了出口限價(jià)取消又重新限價(jià)的風(fēng)波后，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)被利空氣氛籠罩，尿素價(jià)格接連下落。在出口尚未兌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)需求疲軟的情況下，一紙三季度尿素指導(dǎo)價(jià)成為價(jià)格止跌的“救命稻草”。從公布的信息可以看出，7-9月份最高指導(dǎo)價(jià)明顯高于6月份。但具體能否漲到高價(jià)，還需看國(guó)內(nèi)供需變化。
與此同時(shí)，從國(guó)內(nèi)目前實(shí)際情況來看，供需矛盾并未緩解，若出口持續(xù)沒有變量，那么，后市再次回落的可能性將會(huì)加大。所以后市還需關(guān)注政策端對(duì)出口的調(diào)控。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
廣發(fā)期貨：雖然指導(dǎo)價(jià)傳聞對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振，但由于目前出口預(yù)期兌現(xiàn)，盤面回歸基本面邏輯，而尿素基本面仍偏弱，廠內(nèi)庫(kù)存較前期上漲明顯。短期尿素價(jià)格或仍偏強(qiáng)運(yùn)行，但缺乏持續(xù)大幅上行的需求基礎(chǔ)。
短期內(nèi)，雖然指導(dǎo)價(jià)傳聞對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振，但由于目前出口預(yù)期兌現(xiàn)，盤面回歸基本面邏輯，而尿素基本面仍偏弱，廠內(nèi)庫(kù)存較前期上漲明顯。尿素價(jià)格或仍偏強(qiáng)運(yùn)行，但缺乏持續(xù)大幅上行的需求基礎(chǔ)。中長(zhǎng)期需警惕中東局勢(shì)緩和后的國(guó)際尿素價(jià)格回落及國(guó)內(nèi)高位供應(yīng)的壓力。此外，若國(guó)內(nèi)庫(kù)存進(jìn)一步累積且現(xiàn)貨成交未有明顯轉(zhuǎn)好，則尿素或又進(jìn)入寬幅震蕩區(qū)間。后續(xù)核心關(guān)注點(diǎn)聚焦于：
1. 出口政策導(dǎo)向：需關(guān)注出口政策的動(dòng)態(tài)調(diào)整對(duì)于尿素期現(xiàn)價(jià)格的引導(dǎo)作用。
2. 地緣局勢(shì)演變：中東沖突的進(jìn)一步演變，影響國(guó)際尿素供應(yīng)恢復(fù)程度。
3. 成本端波動(dòng)：煤炭及天然氣價(jià)格的持續(xù)性將直接決定尿素價(jià)格的底部支撐強(qiáng)度。
4. 國(guó)內(nèi)下游需求的實(shí)際進(jìn)展：6月-7月農(nóng)需存在回暖預(yù)期，關(guān)注實(shí)際工業(yè)與農(nóng)業(yè)雙需的補(bǔ)庫(kù)力度。
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