安徽前首富，持續(xù)“重倉”南京

2026年6月，一則融資消息讓市場(chǎng)再次將目光投向動(dòng)力電池行業(yè)的領(lǐng)頭羊。宜春國軒電池有限公司完成A輪融資，注冊(cè)資本從約22億元增至約27.1億元，增幅約23%。

而就在兩個(gè)月前，國軒高科旗下江蘇國軒新能源科技有限公司剛完成一輪增資，戰(zhàn)略投資者新智合能出資20億元，專項(xiàng)推進(jìn)總投資40億元的南京六合20GWh智造基地。

接連兩筆融資落地，清晰勾勒出國軒高科全速擴(kuò)產(chǎn)的發(fā)展藍(lán)圖。這家穩(wěn)居全球裝機(jī)量第五的企業(yè)，正以資本為翼、產(chǎn)能為基、技術(shù)為核，向著行業(yè)更高位次全力沖刺。

房地產(chǎn)起家的安徽前首富

國軒高科如今的行業(yè)地位，離不開創(chuàng)始人李縝數(shù)十年的前瞻判斷與穩(wěn)扎穩(wěn)打。

1964年，李縝生于安徽桐城，從師范院校畢業(yè)后，他先后在機(jī)械廠和政府經(jīng)濟(jì)研究中心任職，從一名普通公務(wù)員，一步步踏進(jìn)了中國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口。

1992年，乘著南巡講話的時(shí)代東風(fēng)，李縝憑借五萬元職工集資款創(chuàng)辦合肥市經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展中心，正式告別仕途踏足商界。彼時(shí)機(jī)構(gòu)仍屬國有性質(zhì)，直至2002年完成改制，徹底轉(zhuǎn)型為民營企業(yè)安徽國軒集團(tuán)。

創(chuàng)業(yè)初期，李縝率先布局房地產(chǎn)行業(yè)，接連開發(fā)多個(gè)樓盤，為國軒集團(tuán)賺取了寶貴的第一桶金。

而李縝選擇進(jìn)入新能源，始于一個(gè)意外的小插曲。國軒開發(fā)的某小區(qū)裝了一批太陽能路燈，半年多電池就全滅了。這件事讓李縝開始琢磨：做個(gè)能讓路燈亮下去的電池，應(yīng)該很有市場(chǎng)。他隨后前往中國科技大學(xué)考察磷酸鐵鋰儲(chǔ)能技術(shù)，當(dāng)即決定組建團(tuán)隊(duì)跟進(jìn)電池研發(fā)。

2006年5月，合肥國軒高科動(dòng)力能源有限公司正式成立。

這一年，寧德時(shí)代還未誕生，比亞迪也遠(yuǎn)未長大。在彼時(shí)補(bǔ)貼政策以能量密度為導(dǎo)向、三元材料一路走熱的市場(chǎng)環(huán)境中，李縝押注磷酸鐵鋰，在當(dāng)時(shí)屬于非主流判斷。

這份超前布局，讓國軒高科搶占了行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。2010年，全國首條純電動(dòng)公交線路在合肥開通，30輛電動(dòng)公交背后的供電方正是國軒高科。同年，國軒與江淮汽車開啟了長達(dá)十年的合作，推出第一代iEV新能源電動(dòng)車。

兩年后，國軒高科登頂國內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)值榜首，彼時(shí)寧德時(shí)代才剛剛起步。

2015年，國軒高科登陸深交所，成為國內(nèi)較早上市的動(dòng)力電池企業(yè)，有“動(dòng)力電池第一股”之稱。次年的胡潤百富榜上，52歲的李縝以140億元財(cái)富成為安徽首富。

一路走來，李縝始終堅(jiān)持“產(chǎn)品為王”，重視人才培養(yǎng)，在全球搭建七大研發(fā)中心，組建起高學(xué)歷、高水平的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。即便行業(yè)風(fēng)向幾度轉(zhuǎn)變，他也堅(jiān)守磷酸鐵鋰賽道。

待到2020年后市場(chǎng)風(fēng)向逆轉(zhuǎn)，磷酸鐵鋰重回主流，國軒高科多年的堅(jiān)守迎來回報(bào)，扎實(shí)的技術(shù)積淀與產(chǎn)業(yè)布局，成為企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的底氣。

“加倉”南京的雙向奔赴

在國軒高科全國產(chǎn)能版圖中，南京無疑是舉足輕重的戰(zhàn)略支點(diǎn)。

雙方的緣分始于2015年。彼時(shí)國軒高科計(jì)劃向外拓展產(chǎn)能，南京六合區(qū)憑借優(yōu)越的區(qū)位、完善的制造業(yè)基礎(chǔ)以及高效的政務(wù)服務(wù)脫穎而出，成為國軒高科走出合肥總部的首個(gè)大型生產(chǎn)基地。

2015年2月，總投資15億元的新能源動(dòng)力電池項(xiàng)目正式落地六合經(jīng)開區(qū)，2個(gè)月后一期開工，當(dāng)年7月試產(chǎn)，11月產(chǎn)品下線，創(chuàng)造了當(dāng)年簽約、當(dāng)年開工、當(dāng)年試產(chǎn)、當(dāng)年產(chǎn)品下線的“六合速度”。

乘著國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的東風(fēng)，國軒高科在南京的版圖如滾雪球般越滾越大。2017年，總投資60億元的三期項(xiàng)目上馬；2021年，總投資80億元的四期項(xiàng)目落地，這是國軒與大眾深度合作后的首個(gè)投資項(xiàng)目，從打下第一根樁到首條產(chǎn)線正式投產(chǎn)，只用了不到8個(gè)月。

2023年，國軒高科六合基地產(chǎn)值歷史性地突破了100億元大關(guān)，這也是六合第一家突破百億產(chǎn)值的制造業(yè)企業(yè)。2024年產(chǎn)值更是突破150億元。

2025年10月22日，在牽手六合十周年之際，國軒高科總投資40億元的20GWh新型鋰離子電池智造基地項(xiàng)目再次奠基。

這已經(jīng)是國軒在南京的第六次加碼。按照規(guī)劃，南京基地未來產(chǎn)能將達(dá)到50GWh，成為國軒高科全球最大的生產(chǎn)基地。

2026 年 4 月，江蘇國軒新能源迎來重磅增資，戰(zhàn)略投資者新智合能豪擲20億元，專項(xiàng)用于六合20GWh智造基地建設(shè)。

此次增資后，江蘇國軒注冊(cè)資本擴(kuò)至35.66億元，投后估值超46億元，躋身獨(dú)角獸行列。

依托國軒高科的龍頭效應(yīng)，一批上下游配套企業(yè)相繼入駐六合，30億元投資的南京盛世精密等企業(yè)落地生根，形成從電池材料、電芯制造到精密零部件的完整產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，國軒高科與東南大學(xué)、南京工業(yè)大學(xué)開展深度產(chǎn)學(xué)研合作，借助南京頂尖科教資源賦能技術(shù)迭代。

十余載深耕，南京已成為國軒高科國內(nèi)核心生產(chǎn)基地，而國軒也助力南京構(gòu)建起完善的新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)，雙向賦能、互利共贏。

沖刺行業(yè)新高

接連落地的融資、密集開工的產(chǎn)能項(xiàng)目，背后是動(dòng)力電池行業(yè)白熱化的競(jìng)爭(zhēng)格局，也是國軒高科搶抓商業(yè)化窗口期、奮力向上突圍的決心。

2026年一季度，國軒高科全球動(dòng)力電池裝機(jī)量為10.2GWh，同比增長26.3%，市占率從3.6%升至4.2%，排名穩(wěn)居全球第五，創(chuàng)一季度裝機(jī)量歷史最佳。在磷酸鐵鋰細(xì)分領(lǐng)域，其裝機(jī)量達(dá)到9.9GWh，同比增長32.3%，市占率8.0%，位列全球第三。

但這些漂亮的數(shù)字，眼下并沒有轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的盈利能力。2025年全年，國軒高科營收450.7億元，同比增長27.35%，但扣非歸母凈利潤僅有4.32億元。動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率14.39%，遠(yuǎn)低于寧德時(shí)代同期的約25%。

在行業(yè)梯隊(duì)中，寧德時(shí)代和比亞迪兩大巨頭合計(jì)占據(jù)近七成市場(chǎng)份額，行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，身處第二梯隊(duì)的國軒高科，想要穩(wěn)固位次、實(shí)現(xiàn)突破，多渠道融資成為支撐產(chǎn)能擴(kuò)張的關(guān)鍵。

2026年2月，國軒高科拋出50億元定增預(yù)案，資金悉數(shù)投向合肥、蕪湖、南京三大動(dòng)力電池項(xiàng)目，合計(jì)新增60GWh產(chǎn)能。疊加宜春基地等在建項(xiàng)目，公司在建總產(chǎn)能達(dá)到110GWh，數(shù)百億資金持續(xù)涌入產(chǎn)能建設(shè)。

值得關(guān)注的是，此次江蘇國軒的增資協(xié)議中，增設(shè)了嚴(yán)苛的業(yè)績(jī)承諾條款。承諾期覆蓋2027年至2035年，企業(yè)年度新增營收從30億元起步，逐年攀升至96億元，若未完成目標(biāo)，將由國軒高科進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。

綁定業(yè)績(jī)對(duì)賭，一方面體現(xiàn)出戰(zhàn)略投資方對(duì)項(xiàng)目前景的看好，另一方面也彰顯出國軒高科迎難而上、力爭(zhēng)上游的雄心。

在技術(shù)路線上，國軒的鋪排同樣密集。全固態(tài)電池方面，“金石”能量密度已突破420Wh/kg，2GWh量產(chǎn)線設(shè)計(jì)基本完成。更接近現(xiàn)實(shí)落地的是混合固液“G垣”智慧電池，安徽桐城10GWh產(chǎn)線已投產(chǎn)，2026年將在低空裝備和高端乘用車率先商用。此外，鈉離子電池“納晨”計(jì)劃2026年四季度規(guī)模化量產(chǎn)交付。

多條技術(shù)路線同步推進(jìn)，對(duì)資金的需求可想而知。國軒高科2026年一季度研發(fā)投入5.18億元，占營收4.43%，高于同梯隊(duì)的中創(chuàng)新航和億緯鋰能。

技術(shù)矩陣、產(chǎn)能擴(kuò)張、融資節(jié)奏，三條戰(zhàn)線同步推進(jìn)，拼的是同一件事：把商業(yè)化窗口搶在格局固化之前。李縝曾感慨，真正把電池做好，是一個(gè)漫長的過程。而對(duì)今天的國軒高科而言，考驗(yàn)不在于方向是否正確，而在于資源能否撐住多線作戰(zhàn)的消耗。

畢竟，產(chǎn)能落地不是終點(diǎn)，持續(xù)創(chuàng)造營收、兌現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)，才是企業(yè)立足行業(yè)的根本。

參考資料：

蔚然出海：《國軒高科這次真的著急了》

六合經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)：《百億“重倉”六合產(chǎn)業(yè)“電量”滿格》

令狐大俠傳：《國軒高科李縝：前半生抓住機(jī)遇，后半生帝國崛起》

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