淘寶拼了，再砸20億開店

作者｜江上酒

編輯丨滄浪客

外賣補貼退潮后，阿里又掏出了20億來補貼零售。

6月7日，36氪發布了一份淘寶閃購高層會議的獨家報道，報道中顯示，在2027財年，淘寶閃購的核心戰略有兩個：

? 保持外賣業務市場份額穩定的前提下，爭取實現單月UE（單均收入-單均成本）的轉正；

? 加大零售端的補貼力度，拿出20億補貼，用來發展“淘寶便利店”、“盒馬前置倉”等業務。

一收一放，方向相反，而背后傳遞出的信號也很明顯：這下淘寶閃購在即時零售的押注方向，真的要變了。

外賣之后，阿里開始押注零售倉

這次戰略調整，有一個清晰的時間節點可以追溯。

2025年10月31日，就在外賣大戰打得最激烈的時候，淘寶閃購悄悄發布了一個新品牌——淘寶便利店。

淘寶便利店，或成為淘寶閃購的下個營收支柱

而它的定位也很具體：以閃購倉為形態，24小時營業，30分鐘送達，SKU做到1萬個量級，覆蓋百貨、零食、酒水、3C數碼、母嬰、美妝等全品類，相較于與傳統便利店3000個SKU相比，這個數字接近三倍多。

當時阿里表示，未來計劃在全國200多個城市開設2000家店，當時很多人的注意力都在外賣大戰上，并沒有太當回事。

但僅僅幾個月之后，這件事的分量變了。淘寶便利店的開店目標先后經歷了三次上調：從最初的1000家，調到1500家，再到最新的3000家。

直到今年，阿里要拿出20億來補貼便利店，而外賣那邊的補貼投入被砍到了上一財年的一半，這番動作給外界傳遞的信號也很明確：淘寶卻閃購的即時零售重心，正在從外賣轉向零售倉。

淘寶便利店的模式值得單獨說一下，因為它和傳統印象里的便利店完全不同，它不是實體門店，不需要臨街旺鋪。它本質上是一個純線上經營的閃購倉——選址可以在地下室或倉庫，租金成本比傳統便利店低30%到50%。

淘寶便利店并非是沿街商店，而是一個“倉”

平臺也并非做自營，而是將品牌授權給符合標準的商家使用，提供選品、供應鏈、物流和數字化支持，統一輸出商品、價格和服務標準。

而這套輕加盟模式，讓淘寶便利店可以快速復制擴張，不需要像傳統零售那樣重投資、慢落地。

至于這20億補貼的用途，針對性也很強，主要以租金補貼的形式發放給商家，上海一線城市補貼3萬元每月，杭州2.5萬，三四線城市1萬到1.6萬左右，單靠補貼基本就能抵消商家的租金成本。

截至今年2月，淘寶便利店已拓展至超過100個城市，首批合作商家30個，各行業小二正在下沉到各地市場鋪點位。按照內部計劃，今年夏天將達到1000家，全年目標3000家。

從2025年11月的一次新品發布，到現在目標三次上調、外賣投入同步砍半，淘寶便利店在阿里內部的戰略地位，已經和半年前完全不同了。

UE賬面在改善，但治標不治本

自打去年開始，阿里就起了優化UE的念頭。

UE全稱Unit Economics，即單均經濟回報模型，衡量的是平臺每完成一筆訂單，最終賺了還是虧了，虧了多少，是判斷即時零售業務健康程度的核心指標。

淘寶閃購去年的UE始終降不下來，根本原因是補貼燒錢太猛。國信證券6月研報測算，2025年Q1單均虧損約0.8元，還在可控范圍內；到了9月夏季高峰，補貼全力鋪開，日均單量雖然沖到1.2億，但中金測算單均虧損也同步擴大到4.7元。

單量越大，虧得越多，而補貼則是UE的最大拖累。

所以，想要優化UE，有兩條路可以同時走：其一，是減少補貼，把虧損絕對值壓下來；其二，是提高賺錢的效率，讓每一單的價值更高。

而今年阿里走的主要是第一條路，也就是砍掉低客單價訂單，轉向高客單價用戶定向補貼，比如推出1對1急送等專屬服務。

淘寶閃購的1V1配送服務服務會貴出3-5塊左右

雖然現在淘寶閃購的日均單量已從高峰的1.2億回落到6000萬左右，但單均虧損也從高峰期中金預估的-4.7元壓縮到了約-1.5元。補貼退了，單量退了，虧損自然也跟著退了。

可“節流”做到了，“開源”依舊是個大問題。

即時零售的效率，核心是履約密度——騎手夠不夠多、倉夠不夠近、單夠不夠密，美團在這個戰場建了十幾年，運力網絡、調度系統、門店密度都是時間積累出來的護城河。

淘寶閃購的補貼可以買來份額，但買不來這些沉淀在基礎設施里的效率優勢。

美團今年剛剛收購了叮咚買菜，基建版圖再度擴大

在餐飲賽道上，淘寶閃購很難靠效率提升來改善UE，只能靠減少補貼來壓縮虧損，減少補貼雖然能讓賬面好看，但這是有天花板的——補貼砍太多，份額就會丟。

對于淘寶閃購來說，這條路的終點不是盈利，是僵局，所以阿里迫切的需要找一個新賽道，在那里把效率做起來。

而零售倉，就是阿里的新目標。

外賣打不出效率優勢，零售倉可以，因為零售倉的效率來源不是履約速度，而是貨盤深度——誰的SKU更豐富、誰的品牌更全、誰的商品更稀缺。而這，恰好是阿里二十年積累的東西。

蔣凡在3月財報會上提出，計劃在2028財年實現正向現金流、2029財年整體盈利。

而這個目標能不能實現，關鍵并不是外賣的UE還能再壓縮多少，而是新的零售倉業務能給阿里帶來多少驚喜。

阿里真正要守的，從來不是外賣份額

阿里為什么要做即時零售？表面答案是市場夠大、增量夠明顯。而更深層的原因是：阿里迫切的需要找到一個新的增長點。

在過去幾年，淘天GMV在拼多多和抖音的夾擊下持續承壓，貨架電商的用戶打開頻率天然低于內容電商，用戶的時間和注意力在被一點一點地抽走。

阿里不缺商品，不缺供應鏈，缺的是一個能讓用戶每天都有理由打開淘寶的高頻場景。

外賣和日用品，是消費行為里頻率最高的兩類，買一件衣服可能一個月一次，點外賣或者買日用品是每天的事，而阿里入場即時零售，更看重的其實是用戶和淘寶App之間的日常連接。

據艾媒咨詢數據顯示，淘寶閃購帶動手淘DAU同比增長了20%，有35%的外賣用戶下單后會繼續瀏覽電商商品。

數據來源：艾媒咨詢，有35%的用戶表示會在點外賣后瀏覽其他商品

這足以說明，“高頻帶低頻”的玩法，在數據面上已經跑通了，所以阿里這900億燒出來的不只是外賣份額，而是用戶每天打開淘寶的那個動作，這個動作一旦成為習慣，價值遠不止一筆外賣訂單。

阿里換倉的賭注，說到底是一個時間窗口的問題：在美團把零售基建做得足夠扎實之前，阿里能不能用天貓貨盤的深度，在零售倉這個戰場上站穩腳跟。

外賣大戰最激烈的時候，進場早的商家拿到了真實的增量；而便利店這輪邏輯自然是一樣的。平臺換倉，對商家來說既是風險，也是機會。

但進場之前有一件事要想清楚：這波補貼其實外賣大戰一樣，租金補貼只是窗口，并不是長期飯票。

當3000家目標完成之后，平臺要的是能跑出坪效的標桿商家，而不是填滿數字的點位，補貼窗口關了之后，這個倉能不能靠正常動銷活下去，才是商家未來真正要面臨的問題。

因此，對于正在觀望的商家而言，關鍵的并不是跟不跟，而是拎清楚什么時候該干什么。在補貼在的時候，該如何拓張？補貼退了之后，又該如何防守？

只要能想明白這兩個問題，那入不入局的判斷，自然也就更清晰了。