首日暴漲15倍，市值620億，這家武漢公司憑什么？

作者 | 邱鑫浩

來源 | 邱處機(jī)

一家做“特種光纖”的公司，今天把A股攪得天翻地覆。

5月27日，長(zhǎng)進(jìn)光子正式登陸科創(chuàng)板。開盤即炸裂，盤中一度暴漲超過1580%，最終收漲1510.52%，市值接近620億元。

中一簽最高賺32萬，讓很多人捶胸頓足為何沒有中簽。

但比賺錢更值得追問的是：在全面注冊(cè)制時(shí)代，一家看似傳統(tǒng)的上游材料企業(yè)，憑什么享受如此瘋狂的增長(zhǎng)溢價(jià)？

答案或許藏在這幾個(gè)字里：“AI浪潮＋國(guó)產(chǎn)替代”。

01

一根光纖里的“大國(guó)重器”

長(zhǎng)進(jìn)光子做的，并非普通光纖，而是被稱為“激光產(chǎn)業(yè)心臟”的摻稀土特種光纖。

說通俗一點(diǎn)，這種光纖能把普通光轉(zhuǎn)化為極強(qiáng)的激光，用于切割鋼板、焊接汽車，甚至是激光雷達(dá)和衛(wèi)星通信。

更重要的是，這個(gè)賽道常年被海外巨頭把持。

直到李進(jìn)延的出現(xiàn)。

1972年出生的李進(jìn)延，是中科院光學(xué)博士，2008年成為華中科技大學(xué)教授。在武漢光電國(guó)家實(shí)驗(yàn)室做博導(dǎo)時(shí)，他親眼看到國(guó)內(nèi)激光器廠商因?yàn)橘I不到高端光纖而受制于人。

2012年，李進(jìn)延在武漢光谷創(chuàng)立長(zhǎng)進(jìn)光子。帶著12名博士，他硬是從配方、預(yù)制棒做到拉絲工藝，用十幾年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了全鏈條自主可控。

如今，長(zhǎng)進(jìn)光子摻稀土光纖的性能已能打平甚至超越海外巨頭。尤其是在6kW以上高功率摻鐿光纖領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了對(duì)美國(guó)出口管制產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)替代。

國(guó)內(nèi)激光器龍頭銳科激光、創(chuàng)鑫激光，甚至既是股東又是大客戶的杰普特，都離不開它的供貨。

02

620億市值背后的“三重奏”

資本是最誠(chéng)實(shí)的。長(zhǎng)進(jìn)光子今日暴漲，應(yīng)該是三重因素疊加的結(jié)果。

第一，踩中了AI和高端制造的時(shí)代風(fēng)口。

AI算力爆發(fā)，帶動(dòng)400G/800G光通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，特種光纖是底層材料；新能源車普及，激光雷達(dá)大熱，特種光纖也是核心元件。特種光纖市場(chǎng)正從2024年的84億元，猛沖至2028年預(yù)計(jì)的130億元以上。

第二，難以復(fù)制的“稀缺性”。

特種光纖看似小眾，技術(shù)壁壘極高。長(zhǎng)進(jìn)光子不僅量產(chǎn)了超寬帶L波段摻鉺光纖，還將抗輻照光纖賣進(jìn)了商業(yè)航天領(lǐng)域。截至2025年末，長(zhǎng)進(jìn)光子手握37項(xiàng)發(fā)明專利，構(gòu)筑了極深的護(hù)城河。

第三，高成長(zhǎng)性的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

從2023年到2025年，長(zhǎng)進(jìn)光子營(yíng)收從1.45億元增至2.47億元，凈利潤(rùn)從5466萬元增至9564萬元。其毛利率常年維持在65%以上，遠(yuǎn)超制造業(yè)平均水平。2026年一季度，長(zhǎng)進(jìn)光子凈利繼續(xù)大增超30%，這種高成長(zhǎng)性，值得關(guān)注。

鮮為人知的是，為了這次敲鐘，李進(jìn)延幾乎賭上了半生榮辱。

創(chuàng)業(yè)之初，由于資金緊張，團(tuán)隊(duì)甚至要自籌資金購(gòu)買設(shè)備。為了打通工藝，這群博士親自下場(chǎng)調(diào)試設(shè)備，硬是拉出了第一根穩(wěn)定光纖。

就在去年7月，IPO的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，53歲的李進(jìn)延正式辭去了華中科技大學(xué)的教授職位。

從安穩(wěn)的學(xué)術(shù)圈，完全投身商海，這需要巨大的勇氣。

但這也解釋了為何長(zhǎng)進(jìn)光子能夠成功——當(dāng)一位頂尖科學(xué)家決定all in，其爆發(fā)出的商業(yè)能量是驚人的。

03

光谷的勝利

長(zhǎng)進(jìn)光子的上市，也是武漢光谷的又一次高光時(shí)刻。

這是光谷第72家境內(nèi)外上市公司。從華工科技、銳科激光到長(zhǎng)飛光纖，再到如今的長(zhǎng)進(jìn)光子，光谷已悄然構(gòu)筑起完整的光電子產(chǎn)業(yè)鏈。

李進(jìn)延不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗。他的股東名單星光熠熠：華為旗下哈勃投資持股3.80%，中國(guó)移動(dòng)旗下中移基金持股5.26%。產(chǎn)業(yè)資本和國(guó)資平臺(tái)的加持，本身就是在為國(guó)產(chǎn)替代投票。

當(dāng)然，618億的市值，對(duì)應(yīng)的市盈率已高達(dá)616倍。市場(chǎng)在瘋狂中，是否已透支了未來？

對(duì)此，李進(jìn)延或許無暇顧及。募集的9.6億元資金，主要將用于高性能特種光纖生產(chǎn)基地及研發(fā)中心建設(shè)。解決產(chǎn)能瓶頸，才是他的當(dāng)務(wù)之急。

畢竟，訂單不等人，時(shí)代更不等人。

從華科實(shí)驗(yàn)室的一束光，到市值超600億的上市公司。李進(jìn)延用14年證明：只要能在核心技術(shù)上“解決卡脖子”，市場(chǎng)給出的回報(bào)，將是超乎想象的。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】

主理人來自福建龍巖，公眾號(hào)專注于撰寫商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。

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