Token經(jīng)濟(jì)爆發(fā)元年，誰在吞下行業(yè)最大蛋糕？

作者 | 于米

如果說2023年是中國大模型的技術(shù)元年，那么2025年就是Token經(jīng)濟(jì)爆發(fā)元年。

為何如此定義？因?yàn)樾袠I(yè)競爭的核心，正在從模型參數(shù)規(guī)模、榜單成績，轉(zhuǎn)向更現(xiàn)實(shí)的問題：誰能被更多用戶調(diào)用，誰能以更低成本提供服務(wù)，誰能形成持續(xù)的商業(yè)閉環(huán)。在這一過程中，Token，正成為衡量AI企業(yè)價(jià)值的新尺度。

4月28日，科大訊飛發(fā)布2025年年報(bào)，雪豹財(cái)經(jīng)社注意到一組關(guān)鍵數(shù)據(jù)：開放平臺全年?duì)I收60.88億元，同比增長17.72%。其中，大模型API及模型服務(wù)（MaaS）收入3.85億元，同比大增263%。

同日發(fā)布的2026年一季報(bào)中，科大訊飛披露，依托星辰MaaS底座及星火大模型，平臺三方開發(fā)者日均Tokens調(diào)用量同比激增4241%。

Token調(diào)用量的爆發(fā)并非短期波動(dòng)，它不僅是商業(yè)化來源，更是平臺活躍度與生態(tài)粘性的直接體現(xiàn)?？拼笥嶏w所獲取的，不只是一次階段性的流量紅利，而是一條具備復(fù)利屬性的增長曲線。

從更長周期看，依托已形成的開發(fā)者生態(tài)、行業(yè)落地能力與國產(chǎn)算力適配優(yōu)勢，科大訊飛有望持續(xù)放大先發(fā)優(yōu)勢，將Token調(diào)用規(guī)模轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的收入增長與利潤釋放空間，打開遠(yuǎn)超當(dāng)前體量的長期天花板。

▌Token成為AI時(shí)代的新計(jì)量單位

Token之于AI，正如流量之于互聯(lián)網(wǎng)、電量之于新能源。

國家數(shù)據(jù)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國Token日均調(diào)用量從2024年初的1000億，一路躍升至2025年末的100萬億，到今年3月底已突破140萬億，兩年間增長超千倍。Token調(diào)用規(guī)模的飛速增長，標(biāo)志著AI產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入了應(yīng)用兌現(xiàn)階段。

在以“用量”和“變現(xiàn)”為核心的Token經(jīng)濟(jì)新時(shí)代，衡量一家AI公司真實(shí)活躍度和商業(yè)價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)也在發(fā)生改變，產(chǎn)業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向?qū)φ{(diào)用量、留存率、成本結(jié)構(gòu)與付費(fèi)轉(zhuǎn)化的精細(xì)化考量。

訊飛開放平臺三方開發(fā)者大模型日均Tokens調(diào)用量同比超42倍的增長，正是在這一新標(biāo)尺下交出的成績單。

4月29日，科大訊飛發(fā)布了首個(gè)基于全國產(chǎn)算力訓(xùn)練和推理的30B中等尺寸模型——星火X2-flash?？拼笥嶏w董事長劉慶峰在業(yè)績說明會上透露，在AstronClaw的內(nèi)部測試中，該模型在深度研究報(bào)告、系統(tǒng)控制和執(zhí)行等多類型任務(wù)上的表現(xiàn)已接近業(yè)界主流萬億級參數(shù)模型，而Token消耗只有后者的1/3，甚至1/5。

任務(wù)執(zhí)行能力達(dá)標(biāo)，但Token消耗更少，且支持多平臺部署，劉慶峰認(rèn)為，星火X2-flash所具備的安全性、靈活性和成本優(yōu)勢，有利于企業(yè)在更廣范圍內(nèi)推廣相關(guān)應(yīng)用，“下一階段，在國產(chǎn)算力上，我們必須要在中小企業(yè)上進(jìn)一步發(fā)力?！?/p>

作為AI服務(wù)的計(jì)價(jià)、結(jié)算與價(jià)值流轉(zhuǎn)單位，Token消耗對應(yīng)的，是真實(shí)需求、真實(shí)場景、真實(shí)付費(fèi)。訊飛開放平臺Tokens調(diào)用量的高速增長，說明其能力已在真實(shí)場景中形成持續(xù)需求，并開始進(jìn)入規(guī)?；{(diào)用階段。這比單次技術(shù)演示更重要，因?yàn)樗馕吨虡I(yè)閉環(huán)已經(jīng)開始形成。

財(cái)報(bào)顯示，2025年科大訊飛實(shí)現(xiàn)營收271.05億元，同比增長16.12%；歸母凈利潤8.39億元，同比增長49.85%。期內(nèi)，銷售回款總額超過274億元，期末經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額32.08億元，均創(chuàng)歷史新高。

至于市場最為關(guān)注的開放平臺業(yè)務(wù)，無論是在營收絕對值還是同比增速上，科大訊飛都已領(lǐng)先同業(yè)。

自2010年起，科大訊飛就前瞻性地布局開放平臺，經(jīng)過10余年持續(xù)打磨，形成了一套成熟、高效的技術(shù)支持與服務(wù)體系，讓開發(fā)者能夠低成本、高效率地接入AI能力，為后續(xù)Token調(diào)用量的爆發(fā)式增長埋下了伏筆。

早期，訊飛開放平臺以語音識別、翻譯、OCR等單點(diǎn)能力開放見長，是典型的API工具供應(yīng)商。進(jìn)入大模型時(shí)代，其角色定位逐漸發(fā)生變化：不再局限于單點(diǎn)能力輸出，而是升級為集MaaS、智能體開發(fā)、行業(yè)解決方案、開發(fā)者生態(tài)于一體的基礎(chǔ)設(shè)施平臺。

依托星辰MaaS底座，科大訊飛整合了超50個(gè)主流開源模型，為開發(fā)者提供基于國產(chǎn)算力的訓(xùn)推一體全鏈路工具。通過Astron Agent開源智能體平臺，降低企業(yè)與開發(fā)者構(gòu)建行業(yè)應(yīng)用的門檻。

截至2025年末，訊飛開放平臺已開放920項(xiàng)AI能力，“1+N+X”模型矩陣全系列升級，覆蓋代碼生成、視頻生成、教育學(xué)習(xí)等60+關(guān)鍵場景，形成了“API經(jīng)濟(jì)+Token經(jīng)濟(jì)”雙輪驅(qū)動(dòng)的全新模式。

本質(zhì)上，這是從“賣工具”走向“建市場”，從單一的技術(shù)輸出方，轉(zhuǎn)變?yōu)樯鷳B(tài)運(yùn)營者與產(chǎn)業(yè)賦能者。

▌科大訊飛為何能站上這一輪風(fēng)口？

角色轉(zhuǎn)變和平臺進(jìn)化不是一夕之功。

大模型競爭表面是產(chǎn)品競爭，底層仍是技術(shù)競爭。作為全棧自主可控的“AI國家隊(duì)”，科大訊飛的研發(fā)投入始終處于行業(yè)高位，是國內(nèi)極少數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)大模型全流程自主研發(fā)的企業(yè)之一。

2025年，科大訊飛研發(fā)投入金額53.64億元，攻克了通用大模型國產(chǎn)算力訓(xùn)練的兩座大山：僅用6個(gè)月時(shí)間，就將長思維鏈強(qiáng)化學(xué)習(xí)訓(xùn)練效率從30%提升到了84%；同時(shí)，將MoE模型全鏈路訓(xùn)練效率從2025年3月的30%，提升到了10月的93%。

今年2月發(fā)布的訊飛星火X2，采用MoE稀疏架構(gòu)與工程化創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)大EP并行部署，推理性能較星火X1.5提升50%，整體能力對標(biāo)國際頂尖模型水平，在數(shù)學(xué)、推理、語言理解及智能體能力上媲美國際最優(yōu)。

劉慶峰坦言，由于華為昇騰910B芯片在顯存容量和帶寬上存在短板，科大訊飛在超長文本上下文的訓(xùn)練中，經(jīng)歷了一個(gè)短暫的“陣痛期”。但他預(yù)計(jì)，基于四季度即將發(fā)布的昇騰950DT芯片，科大訊飛將在基座大尺寸模型上進(jìn)一步對標(biāo)業(yè)界主流模型。

“我們的戰(zhàn)略生態(tài)位，是在國產(chǎn)算力平臺上對標(biāo)業(yè)界最好水平，行業(yè)模型做到第一，中小尺寸模型做到第一，中大尺寸模型在關(guān)鍵特性上做到業(yè)界領(lǐng)先，以支持行業(yè)落地和Token經(jīng)濟(jì)，這些我們是非常有底氣的。”劉慶峰表示。

星火大模型持續(xù)迭代，使科大訊飛具備了參與下一階段競爭的基礎(chǔ)門票，而在行業(yè)適配性上的不斷優(yōu)化，也為開放平臺的能力升級提供了核心支撐。

相較只做通用問答能力的廠商，訊飛星火在“1+N”體系下，以底座大模型賦能教育、醫(yī)療、汽車、辦公、工業(yè)、智能硬件等多個(gè)領(lǐng)域，AI能力深度嵌入垂直場景。自2023年10月以來，科大訊飛已陸續(xù)聯(lián)合多家行業(yè)龍頭發(fā)布了20多個(gè)行業(yè)大模型，覆蓋300多個(gè)應(yīng)用場景。

深入行業(yè)核心場景后，科大訊飛還借助軟硬一體的產(chǎn)品優(yōu)勢，建立起一套“數(shù)據(jù)反饋-模型調(diào)優(yōu)-場景落地”的閉環(huán)。

例如，在教育賽道，英語智能學(xué)習(xí)產(chǎn)品“易聽說”的收費(fèi)用戶已超400萬，大量用戶真實(shí)學(xué)習(xí)行為會持續(xù)提升高質(zhì)量數(shù)據(jù)集的廣度和深度。在這個(gè)過程中，高水平教研力量、大模型原生人才也參與其中，在各個(gè)維度上進(jìn)行細(xì)節(jié)打磨，使模型與場景深度耦合。

當(dāng)大模型進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，行業(yè)Know-how往往比單純參數(shù)規(guī)模更重要。垂直領(lǐng)域的深耕，使得科大訊飛的行業(yè)模型不僅具備通用能力，更具備行業(yè)理解、數(shù)據(jù)沉淀與交付經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)筑了其他大模型廠商難以復(fù)制的核心競爭力。

目前，訊飛在醫(yī)療、教育、司法、汽車交互、企業(yè)智能體應(yīng)用等高專業(yè)性、高體驗(yàn)性場景的能力不斷升級：星火教育大模型在批改、錯(cuò)因分析等核心教學(xué)領(lǐng)域的表現(xiàn)，顯著優(yōu)于國內(nèi)外主流模型效果；星火醫(yī)療大模型在循證推理、健康交互等方向的各項(xiàng)能力也領(lǐng)先全球，深度推理率先達(dá)到三甲醫(yī)院主任級醫(yī)師水平。

科大訊飛正加速將星火能力擴(kuò)散給更多開發(fā)者、企業(yè)和行業(yè)伙伴。截至2025年末，訊飛開放平臺AI開發(fā)者規(guī)模突破1000萬，實(shí)名認(rèn)證的大模型開發(fā)者229萬，年度增速124%。

開發(fā)者越多，應(yīng)用越多；應(yīng)用越多，Token調(diào)用越高；調(diào)用越高，平臺反饋越強(qiáng)；反饋越強(qiáng)，模型迭代越快；模型與服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化，又會吸引更多開發(fā)者加入。這是一種典型的平臺飛輪效應(yīng)，一旦形成，便會持續(xù)放大平臺價(jià)值。這種由千萬級開發(fā)者共同構(gòu)建的生態(tài)體系，也是AI企業(yè)最稀缺的復(fù)利資產(chǎn)。

▌當(dāng)AI轉(zhuǎn)向生態(tài)入口之爭

過去兩年，AI行業(yè)的競爭焦點(diǎn)發(fā)生了兩次轉(zhuǎn)移，并由此劃分出三個(gè)階段。

第一階段是“參數(shù)為王”的競賽，拼的是模型參數(shù)規(guī)模與核心能力的突破。但隨著競爭的深入，人們逐漸意識到，單純的參數(shù)堆砌無法解決實(shí)際應(yīng)用中的痛點(diǎn)，高訓(xùn)練成本和低落地效率可能讓技術(shù)與市場需求脫節(jié)，行業(yè)競爭隨之進(jìn)入第二階段。

這一階段比拼的是推理效率與成本控制。當(dāng)模型能力達(dá)到一定閾值后，如何讓技術(shù)落地、降低應(yīng)用成本便成為行業(yè)共識，AI開始從實(shí)驗(yàn)室走向真實(shí)場景，工程化能力與成本管控能力決定了企業(yè)能否在競爭中站穩(wěn)腳跟。

當(dāng)行業(yè)進(jìn)入以應(yīng)用落地與生態(tài)規(guī)模為核心的第三階段，競爭邏輯再度轉(zhuǎn)變。決定企業(yè)勝負(fù)的關(guān)鍵，是誰能擁有更多的開發(fā)者、更多的企業(yè)客戶，以及更多的高頻調(diào)用場景。

單一技術(shù)優(yōu)勢已不足以維持競爭壁壘，只有通過構(gòu)建完善的生態(tài)體系，實(shí)現(xiàn)技術(shù)、開發(fā)者、客戶、場景的深度綁定，才能脫穎而出。這種轉(zhuǎn)變推動(dòng)商業(yè)模式從傳統(tǒng)的項(xiàng)目制，向高頻、穩(wěn)定、可復(fù)用的Token經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，科大訊飛正是這一轉(zhuǎn)型的積極踐行者與受益者。

2025年，科大訊飛實(shí)施了“做強(qiáng)C端、做深B端、優(yōu)選G端”的戰(zhàn)略調(diào)整，主動(dòng)舍棄了部分定制程度高、毛利率低、回款周期長的G端項(xiàng)目，B端和C端業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)則從項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)向產(chǎn)品與用戶驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。

在這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的背景下，有兩大增量不可忽視：一是訊飛AI眼鏡、智能辦公本等硬件，有望形成面向未來Token經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特流量入口；二是由海量開發(fā)者共同構(gòu)建的“螞蟻雄兵”式的商業(yè)模式，已然在優(yōu)化科大訊飛的收入結(jié)構(gòu)。訊飛開放平臺2025年全年?duì)I收超60億元，同比增長17.72%，就是其生態(tài)價(jià)值的直接體現(xiàn)。

基于千萬級開發(fā)者生態(tài)，科大訊飛的技術(shù)研發(fā)進(jìn)展可同步實(shí)現(xiàn)商業(yè)化變現(xiàn)，在千行百業(yè)的落地場景中形成高頻次的Token調(diào)用，由此帶來的穩(wěn)定收入，為公司收入與利潤持續(xù)提升奠定了基礎(chǔ)。

但比營收增長更具壁壘的，是千萬級開發(fā)者生態(tài)，這是獨(dú)立AI公司最稀缺、最難復(fù)制、也最具長期價(jià)值的護(hù)城河。尤其是229萬實(shí)名認(rèn)證的大模型開發(fā)者，他們是訊飛開發(fā)者生態(tài)中增速最快，也最具未來價(jià)值的核心力量。

收入可以被追趕，但生態(tài)的構(gòu)建需要長期的積累與沉淀，一旦平臺形成強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，后來者即便擁有更強(qiáng)的模型，也難以快速遷移既有的用戶與開發(fā)者，這正是科大訊飛生態(tài)壁壘的核心價(jià)值所在。

如今，科大訊飛已構(gòu)建起“底座—平臺—場景—終端”的完整體系，AI解決方案覆蓋智慧城市、智慧教育、智慧醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域，當(dāng)千萬級開發(fā)者將AI技術(shù)進(jìn)一步滲透到千行百業(yè)，會持續(xù)產(chǎn)生場景數(shù)據(jù)、行業(yè)知識與落地經(jīng)驗(yàn)，反哺平臺能力升級，進(jìn)而吸引更多開發(fā)者和企業(yè)加入，形成生態(tài)紅利。

這種閉環(huán)一旦形成，科大訊飛將從單一的技術(shù)提供商，進(jìn)化為生態(tài)主導(dǎo)者、標(biāo)準(zhǔn)定義者與規(guī)則參與者。

這才是AI時(shí)代真正的戰(zhàn)略高地。

▌結(jié)語

大模型的上半場，比的是誰先做出能力；下半場，比的是誰先形成生態(tài)。

如果把大模型看作智能時(shí)代全新的操作系統(tǒng)，那么開發(fā)者就是這個(gè)新世界的建筑師，Token則是驅(qū)動(dòng)價(jià)值流動(dòng)的血液。

當(dāng)模型能力逐步收斂、價(jià)格持續(xù)下降、調(diào)用門檻不斷降低，真正決定企業(yè)長期價(jià)值的，將是開發(fā)者是否愿意留下，企業(yè)客戶是否持續(xù)接入，產(chǎn)業(yè)場景是否不斷沉淀。

Token只是表象，生態(tài)才是本質(zhì)。

科大訊飛此刻押注的，不只是一次財(cái)務(wù)增長，更是下一階段中國AI產(chǎn)業(yè)格局中的入口位置。