在華國際酒店TOP30門店出現負增長，釋放出哪些投資信號？

前兩天中國飯店協會發布的報告披露了一組數據，引起了老沙的注意：

2025年度中國境內外資前30家酒店品牌營業客房數共789099間，營業門店數共5330家；客房同比增長6.64%，門店出現負增長為-3.69%。

如果沒記錯的話，這應該是自統計該數據以來，國際酒店品牌TOP30首次出現門店數量下滑的情況。

老沙檢索了過去四年的榜單情況，有的品牌在快速下滑，有的品牌在穩步增長，還有更多的品牌在原地踏步。

對于投資者來說，了解TOP30的增長規律，可能會更好指導后續的投資動作和經營事宜。

外資品牌TOP30，經濟型品牌全面掉隊

一個基本事實是，在過去四年內，中國境內外資前30家酒店品牌的營業門店數量和客房數量，均呈現放緩趨勢。

老沙給大家羅列一下，大家可以看一下下圖表格中的數據。

僅從客房數量來看，TOP30品牌的整體規模在增加，入圍門檻由2022年的6417間增至2025年的10013間。

但是，具體到品牌上，有些國際聯號已經開始掉隊。

經濟型品牌表現得最為明顯。

速8酒店，在2022年擁有1092家門店和65530間客房。到了2025年，該品牌的門店已經縮水到886家，客房量54847間。

縮水的1萬多間客房，同逸柏酒店集團旗下的途客輕居酒店在2025年的體量相仿。

而速8酒店的排名，也從2022年的第一位跌至2025年的第三位。

OYO的下滑更加明顯。

在2022年，該品牌擁有1995家門店和65003間客房。到了2025年，OYO的門店僅剩1062家，客房數量為31306間。

縮水的3.3萬間客房，比喜來登酒店在我國所有的客房總數還要多。

另外，宜必思和華美達也有不同程度的下滑。它們分屬于雅高和溫德姆。

老沙粗略統計了一下，除了凱悅酒店的門店數量減少1家之外，其余出現大面積下滑的國際聯號幾乎都是經濟型品牌。

說實話，老沙對這個數據并不驚訝。

并不是所有的經濟型品牌都值得投資,哪怕它有著非常輝煌的過去。

經濟型酒店，追求極致的效率。當本土酒店集團快速成長起來之后，首先占領的領域便是這一市場。國際酒店集團的優勢在這一領域早已沒有任何優勢可言。

即便是本土經濟型品牌，也有類似的分化。下面這張圖便是最為明顯的體現。

圖源：盈蝶

2015年、2016年左右，我國經濟酒店黃金十年已經過去。也是自此之后，除了漢庭、城市便捷之外，包括如家、7天、錦江之星等知名經濟型品牌便出現下滑。

當然，這是酒店集團各自戰略的調整。但是，作為投資人，應該能夠看到到各個經濟型品牌未來的成長空間和潛力。

中高端品牌分化比較明顯

不同于經濟型品牌的疲軟，中國境內外資前30家酒店品牌中，中端、中高端品牌的變化比較明顯。

就比如美居品牌。

在2022年，該品牌只有137家門店和21193間客房，位居TOP30的第14位。

但是，到了2025年，美居酒店開業門店數量來到226家，客房量達到33259間，位居TOP30的第6位。

華住集團作為美居品牌在大中華區的主要合作伙伴，讓該品牌釋放出較強的增長勢能。

老沙曾經在多個城市入住過美居酒店。南京夫子廟美居酒店，那種精致、復古和優雅，的確給老沙留下了極深的印象。

南京夫子廟府美居酒店 圖源：攜程

再一個是萬豪萬楓酒店品牌。

在2022年，該品牌并沒有入圍TOP30榜單（彼時的入圍門檻為6417間客房）。而到了2023年，萬楓酒店擦邊入選，以47家酒店位居第30位。

2024年，萬楓酒店憑借63家門店和10262間客房升至第25位。直到2025年，萬豪萬楓凈開門店接近30家達到92家和14340間客房，排名再度躍升一位至24位。

不難看出，萬豪萬楓的開業速度在逐步提升。看來，加了“萬豪”倆字之后，這個中端品牌似乎獲得了更多的增長動力。

不過，從單店平均客房量來看，萬豪萬楓的門店規模正在變小，客房數量也在減少（2023年，萬楓酒店的單店平均客房數量為163間，到了2025年下滑至155間）。

這也印證，國際酒店品牌對于物業的選擇開始變得更加包容。投資人在租賃物業時也愈發謹慎。

只是，很多萬豪萬楓的門店在坊間被定位成“刷房圣地”，對于投資人來說，這樣的角色和定位，不知道是喜還是悲。

圖源：小紅書

另外，福朋喜來登，同樣表現出較快的增長速度。其門店數量由2022年的33家，逐漸增長至45家、60家，至2025年已經達到97家。

相比之下，萬怡酒店、萬麗酒店的增長速度就較為遲緩。前者在2022年至2025年的門店數量分別為39/50/54/58家，后者為28/27/30/32家。

不過，相較于本土酒店集團在中端、中高端酒店的發展速度，國際聯號在規模上的表現大多相形見絀。

僅從規模上看，我國中端酒店品牌門店數量超過1000家的就有5家。分別為維也納（3717家）、全季酒店（3565家）、麗楓（1505家）、桔子酒店（1055家）、花筑民宿（1783家）。

而在中高端酒店品牌方面，亞朵酒店、桔子水晶酒店、美豪麗致品牌的門店數分別為1491家、322家和2175家。

與此同時，本土中高端酒店品牌憑借更靈活的產品迭代、數字化運營及下沉渠道優勢，持續搶占市場份額。

盈蝶胡升陽老師的判斷，老沙深以為然。

他提到：

2025年數據顯示出外資品牌在華擴張出現拐點；

• 本土中高端酒店品牌憑借更靈活的產品迭代、數字化運營及下沉渠道優勢，持續搶占市場份額；
• 未來國際品牌將通過聚焦精選服務細分市場來維持規模增長潛力，和過去高奢酒店依靠品牌溢價的競爭模式相比，將面臨系統性挑戰。

翻譯成大白話來說：

在中端、中高端酒店市場上來說，國際品牌要想干得過本土品牌，可能真得費點功夫。

如何選擇中外酒店品牌？

目前的酒店品牌很多，但并不是每一個品牌都值得投資。

尤其當Z世代的年輕人成為消費主流后，它們對于國潮文化的追捧，讓很多國際品牌的光環逐漸淡去。

并且，伴隨著本土酒店集團的成長，中外酒店品牌的差距在逐步縮小。甚至，在某些酒店產品中，本土品牌的發展勢能會略勝一籌。

在老沙的社群里，曾有很多投資人交流如何選擇一款正確的酒店產品。在老沙的投資邏輯中，“不選貴的，只選對的”，“不能只看規模，還得看增長勢頭”。

如果按照產品劃分，在經濟型酒店領域，果斷選擇本土酒店品牌。

因為在籌建效率（背后是供應鏈支撐）、運營效率（背后是整個運營團隊能力）等方面，本土品牌更具優勢。

而在本土品牌中，找高成長勢能的品牌。還有一點要尤其注意，一定要找對近距離開店政策執行的比較徹底和嚴格的酒店集團。

因為很多時候，對于經濟型和中端品牌，搶你客源的不是競品，而是同集團的同一品牌或同一產品類型的品牌。

在中端和中高端酒店產品，目前正處于中外酒店品牌相互爭搶市場的階段。中外頭部的品牌屬于各有千秋。

比如說，洲際旗下的智選假日，希爾頓與錦江合作的希爾頓歡朋，都是非常經典的品牌。

如果說非要拉一個名單，老沙可以做一個推薦，但需提前聲明，這僅代表自己的觀點。

洲際酒店旗下的四大金剛——筑格、逸衡、智選假日、假日；

錦江酒店旗下的希爾頓歡朋、錦江都城、麗楓；

華住集團旗下的“鐵三角”中的全季、桔子，以及這兩年發展非常兇猛的城際；

首旅酒店集團的如家商旅、建國璞隱；

亞朵集團旗下的主品牌——亞朵；

藝龍酒店科技的美豪麗致。尤其是在常開創加入之后，這一品牌爆發出極大的勢能。

在全服務酒店產品中，老沙認為，還是以國際聯號為主。它們在品牌溢價能力、產品標準把控等方面，暫時還高于本土酒店品牌。

老沙一直持有一個觀點，再過15到20年，本土酒店集團的高端品牌、全服務品牌，會逐漸提升市場占有率。就如當年它們成為經濟型酒店品牌主流一樣。只是，這需要時間。

需要提醒一下，這幾年的酒店市場行情并不理想，老沙建議還是謹慎進入酒店市場。

盡管這個行業依然是相對理想的投資賽道，但背后的焦慮，可能真的是“如魚飲水冷暖自知”了。