【紅包】A股上躥下跳怎么應(yīng)對？這只12年績優(yōu)基來報(bào)到

眼見它4月“開門紅”，又見它失守3900點(diǎn)，再見已向4000點(diǎn)進(jìn)軍，上躥下跳成為當(dāng)下A股的真實(shí)寫照。

有沒有一類產(chǎn)品，既追求幫忙守好錢袋子，又留有靈活出擊的空間？

12年績優(yōu)基長城增強(qiáng)收益定開基金（A類：000254；C類：000255）目前正值開放期，值得多看幾眼。

12個封閉期11個正收益

長城增強(qiáng)收益定開成立于2013年9月6日，12年間歷經(jīng)多輪牛熊，交出了一份頗具說服力的成績單。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月30日，長城增強(qiáng)收益A自現(xiàn)任基金經(jīng)理張棪任職（2017年9月6日）以來累計(jì)回報(bào)達(dá)42.47%，大幅超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)14.14%的表現(xiàn)。（業(yè)績數(shù)據(jù)來自長城基金，經(jīng)托管行復(fù)核，基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎）

拉長時間來看，在過去12個封閉期中，這只基金有11期實(shí)現(xiàn)正收益，且其中10期跑贏了同期業(yè)績比較基準(zhǔn)，展現(xiàn)出持續(xù)穩(wěn)健的長跑能力。

（數(shù)據(jù)來源：業(yè)績數(shù)據(jù)經(jīng)托管行復(fù)核，截至2026年2月28日；基金過往業(yè)績及評價結(jié)果不代表未來表現(xiàn)，存在收益波動風(fēng)險，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

放在同類產(chǎn)品中來看，產(chǎn)品業(yè)績依舊能打。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，在同類定開普通債券型基金(可投轉(zhuǎn)債)(A類)排名中，長城增強(qiáng)收益定開A近1年、3年、5年業(yè)績均位列前15%，具體排名分別為17/157、2/149、17/128。（基金過往業(yè)績及評價結(jié)果不代表未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎）

再看夏普比率——通俗來說，這個指標(biāo)意味著風(fēng)險和收益的性價比，比值越高越劃算。Wind數(shù)據(jù)顯示，長城增強(qiáng)收益定開A近一年、兩年的年化夏普比率分別為2.02、2.42，均高于同類平均水平（分別為1.96、2.01）。（截至2026年3月31日。基金過往不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

怎么做到收益亮眼？

既有位居前列的收益表現(xiàn)，又有優(yōu)于同類的風(fēng)險收益比，長城增強(qiáng)收益定開是怎么做到的？

作為一只一級債基，長城增強(qiáng)收益定開不直接買股票，不打新股，主打一個“穩(wěn)字當(dāng)頭，順帶增強(qiáng)”，用兩招力爭捕捉穩(wěn)健收益。

一是純債部分

重點(diǎn)關(guān)注中短久期利率債和高等級商業(yè)金融債，盡力拿下穩(wěn)定票息收益。同時也適當(dāng)關(guān)注長久期利率債，在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險的前提下，通過波段操作來力爭增厚組合收益。

波段操作更考驗(yàn)交易的精準(zhǔn)和細(xì)致。為此，長城基金固收團(tuán)隊(duì)在利率債研究框架中，加入了市場機(jī)構(gòu)行為及利率債量化模型，并配備專門研究員進(jìn)行模型跟蹤、調(diào)整、迭代，每日給予利率信號供基金經(jīng)理參考，輔助波段交易。

二是可轉(zhuǎn)債部分

挖掘高性價比轉(zhuǎn)債，在嚴(yán)格控制組合的回撤風(fēng)險的同時，追求收益增強(qiáng)。

可轉(zhuǎn)債既具備債性，又往往有著比純債更大的彈性，對基金經(jīng)理的綜合實(shí)力要求也更高。基金經(jīng)理張棪具有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、超8年公募管理經(jīng)驗(yàn)，擅長大類資產(chǎn)配置，長期深耕利率債、可轉(zhuǎn)債投資。

2024年“924”A股行情帶動下，可轉(zhuǎn)債市場一度快速上漲，期間，長城增強(qiáng)收益定開基金的可轉(zhuǎn)債倉位占比保持在10%以上，并逐步提升周期板塊占比，降低金融地產(chǎn)配置，積極順應(yīng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，捕捉可轉(zhuǎn)債結(jié)構(gòu)性上漲的投資機(jī)會。

長城增強(qiáng)收益可轉(zhuǎn)債行業(yè)板塊配置比例（%）

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，Wind，截至2025年12月31日。以上數(shù)據(jù)/行業(yè)僅供示意，基金過往持倉不代表現(xiàn)在與未來，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

此外，定開基金的運(yùn)作模式本身也是一種優(yōu)勢——封閉期內(nèi)基金規(guī)模相對穩(wěn)定，便于基金經(jīng)理貫徹既定策略；對投資者而言，則能避免因市場短期波動而頻繁操作、追漲殺跌，更有助于堅(jiān)持長期投資。

一級債基：震蕩市的“平衡器”

目前，長城增強(qiáng)收益定開正處于開放申購期，對于追求穩(wěn)健收益的投資者來說，值得留意。還有一個值得關(guān)心的問題是：這類一級債基在投資中究竟扮演何種角色？

今年以來市場起伏不定，一級債基的優(yōu)勢反而愈發(fā)清晰。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月3日，一級債基指數(shù)（885006.WI）年內(nèi)上漲0.75%，同期純債債基指數(shù)（930609.CSI）上漲0.74%，偏股混合型基金指數(shù)（885001.WI）則下跌0.24%。（指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，不等于產(chǎn)品實(shí)際收益，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）

一級債基之所以能展現(xiàn)出較強(qiáng)的適應(yīng)性，核心在于資產(chǎn)配置的“雙面手”特性：

市場降溫時：占大頭的債券倉位起到“減震器”作用，力求平滑組合波動。

行情回暖時：可轉(zhuǎn)債倉位有望跟上股市行情，爭取增厚回報(bào)機(jī)會。

歷史數(shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)。過去10個完整年度間，一級債基指數(shù)僅在2022年微跌0.81%，其余年份均獲得正收益。從長期維度看，2016年初至2025年末，一級債基指數(shù)累計(jì)漲幅40.37%、年化漲幅3.45%，優(yōu)于純債債基指數(shù)（累計(jì)漲幅33.11%、年化2.90%）及上證指數(shù)（累計(jì)漲幅12.14%、年化1.15%）的表現(xiàn)。

歷年漲跌幅：

一級債基指數(shù) VS 純債債基、上證指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：Wind，上證指數(shù)、純債債基、一級債基指數(shù)代碼分別為000001.SH、930609.CSI、885006.WI，年化收益=((1+區(qū)間回報(bào))^(365/區(qū)間天數(shù))-1)*100%，數(shù)據(jù)截至2025年12月31日；指數(shù)過往業(yè)績不代表未來，不等于產(chǎn)品實(shí)際及未來收益，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

市場起伏難測，但投資不必時時“搶跑”。

在不確定的行情里，經(jīng)歷過周期考驗(yàn)、策略清晰穩(wěn)健的一級債基，或許是應(yīng)對波動、穩(wěn)住心態(tài)的務(wù)實(shí)之選。長城增強(qiáng)收益定開基金當(dāng)前開放申購，不妨多一分關(guān)注。

互動話題紅包

并點(diǎn)亮“贊”及“在看”贏取紅包

【活動規(guī)則】：文末留言并點(diǎn)亮“贊”和“在看”，分享您近期的投資想法，或講述您與長城基金的投資故事，將有機(jī)會獲得長城基金送出的陪伴暖心好禮。我們將從精選留言中隨機(jī)抽取10位幸運(yùn)兒，每人送出5元現(xiàn)金紅包。

【溫馨提示】：活動截至2026年4月13日15時，獲獎通知將以回復(fù)留言的形式公布，紅包將在活動結(jié)束后10個工作日內(nèi)統(tǒng)一發(fā)放，本活動最終解釋權(quán)歸長城基金所有。

產(chǎn)品費(fèi)率（上下滑動查看）

本基金A類份額申購費(fèi)（金額M）：M<100萬元，申購費(fèi)率為0.6%；100萬元≤M＜300萬元，申購費(fèi)率為0.4%；300萬元≤M＜500萬元，申購費(fèi)率為0.2%；M≥500萬元，每筆1000元；C類份額不收取申購費(fèi)。本基金A類/C類份額贖回費(fèi)（持有期限T）：T<7日，贖回費(fèi)率為1.5%；7日≤T，贖回費(fèi)率為0%。本基金管理費(fèi)0.6%/年，托管費(fèi)0.2%/年，C類銷售服務(wù)費(fèi)0.4%/年。具體適用的銷售費(fèi)率以管理人公告的屆時有效的基金法律文件及銷售機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則為準(zhǔn)。

張棪在管同類基金業(yè)績說明

（1）長城穩(wěn)固收益?zhèn)妥C券投資基金A/C類成立于2015年1月28日，近五年歷任基金經(jīng)理為張棪（2017.9.6至今），近五年業(yè)績?nèi)缦拢?021、2022、2023、2024、2025年的A類業(yè)績/C類業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為6.13%/5.71%/4.17%、-13.00%/-13.34%/0.67%、0.44%/0.03%/3.12%、8.01%/7.58%/8.52%、3.59%/3.18%/2.34%。長城穩(wěn)固收益?zhèn)妥C券投資基金D類成立于2025年12月8日，歷任基金經(jīng)理為張棪（2025.12.8至今），產(chǎn)品成立未滿6個月，暫不披露業(yè)績。（2）長城增強(qiáng)收益定期開放債券型證券投資基金A/C類成立于2013年9月6日，近五年歷任基金經(jīng)理為張棪（2017.9.6至今），近五年業(yè)績?nèi)缦拢?021、2022、2023、2024、2025年的A類業(yè)績/C類業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為4.89%/4.47%/1.65%、-2.34%/-2.74%/1.65%、7.66%/7.23%/1.65%、9.92%/9.47%/1.65%、3.11%/2.71%/1.65%。（3）長城久悅債券型證券投資基金A類成立于2019年2月12日，近五年歷任基金經(jīng)理為張棪（2020.7.17至今）、張勇（2020.9.1至今），近五年業(yè)績?nèi)缦拢?021、2022、2023、2024、2025年的A類業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為13.08%/4.17%、-17.20%/0.67%、0.91%/3.12%、-3.74%/8.52%、23.30%/2.34%。C類成立于2022年5月13日，歷任基金經(jīng)理為張棪（2022.5.13至今）、張勇（2022.5.13至今），成立以來業(yè)績?nèi)缦拢?022.5.13-2022.12.31、2023、2024、2025年的C類業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為-4.75%/1.48%、0.52%/3.12% 、-4.12%/8.52%、22.81%/2.34%。（4）長城三個月滾動持有債券型證券投資基金A/B/C類成立于2025年3月12日，歷任基金經(jīng)理為張棪（2025.3.27至今）、華吉昶（2025.3.12至今），成立以來業(yè)績?nèi)缦拢?025.3.12-2025.12.31的A類/B類/C類業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)漲幅分別為1.91%/1.90%/1.67%/-0.03%。（5）長城興達(dá)債券型證券投資基金A類/C類成立于2025年9月23日，歷任基金經(jīng)理為張棪（2025.9.23至今），成立未滿6個月，暫不披露業(yè)績。（6）長城豐澤債券型證券投資基金A類/C類成立于2025年12月2日，歷任基金經(jīng)理為張棪（2025.12.2至今） ，產(chǎn)品成立未滿6個月，暫不披露業(yè)績。（7）數(shù)據(jù)源自基金定期報(bào)告，截至2025年12月31日。

風(fēng)險揭示函

基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎，請投資者全面認(rèn)識本基金的風(fēng)險特征，聽取銷售機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性意見，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力，在詳細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》等信息披露文件的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎投資。本基金經(jīng)基金管理人評估風(fēng)險等級為R2-中低風(fēng)險，適合風(fēng)險偏好C2-謹(jǐn)慎型及以上客戶，具體風(fēng)險評級以代銷機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市、債市發(fā)展的所有階段，基金的過往業(yè)績及凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)。本基金以定期開放式運(yùn)作，每個封閉期為一年，在封閉期內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動性約束。投資者進(jìn)行投資時，應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，切實(shí)履行反洗錢義務(wù)。本投資觀點(diǎn)并不構(gòu)成對投資者實(shí)質(zhì)性的投資建議或長城基金最終的投資觀點(diǎn)。本公司不就任何依賴本文觀點(diǎn)作出的投資行為承擔(dān)責(zé)任。以上內(nèi)容由長城基金管理有限公司提供，不代表中國建設(shè)銀行觀點(diǎn)。本產(chǎn)品由長城基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件。

免責(zé)聲明

本通訊所載信息來源于本公司認(rèn)為可靠的渠道和研究員個人判斷，但本公司不對其準(zhǔn)確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對相關(guān)證券或市場的完整表述或概括，任何所表達(dá)的意見可能會更改且不另外通知。此通訊不應(yīng)被接受者作為對其獨(dú)立判斷的替代或投資決策依據(jù)。本公司或本公司的相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)長城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，且不得對本通訊進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改。基金管理人提醒，每個公民都有舉報(bào)洗錢犯罪的義務(wù)和權(quán)利。每個公民都應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。投資需謹(jǐn)慎。

法律聲明

本次活動主辦方為長城基金管理有限公司。對于任何不正當(dāng)手段參與活動者，活動主辦方有權(quán)在不事先通知的前提下取消其參與活動及獲獎資格。如遇不可抗力因素，本活動因故無法進(jìn)行時，活動主辦方在法律允許范圍內(nèi)有權(quán)決定取消、終止、修改或暫停本活動。凡參與本活動者即視為同意本次活動所有規(guī)則，同意和許可長城基金公司網(wǎng)站（以下簡稱“本公司”）公布獲獎結(jié)果或宣傳服務(wù)使用您所提供的個人信息。您的個人信息我們將嚴(yán)格保密，本公司不對因任何主體使用或允許任何第三方使用本信息而導(dǎo)致的損失負(fù)任何責(zé)任。本公司保留對本次活動的最終解釋權(quán)。如有疑問，可致電長城基金客戶服務(wù)中心400-8868-666（免長途費(fèi)）按“*”號鍵轉(zhuǎn)人工查詢確認(rèn)。