從國計民生看我國金融股市，A股公平缺失圈錢亂象必須及時整治！

作者：歐廷君

截至今天下午2點為止，中國A股市場又在反復重演3月19日的劇本，4600多家下跌，讓2.5億中小投資者心感無奈。最近，有諸多股們?yōu)榱酸尫判闹械呐穑诰W(wǎng)上頻頻發(fā)文稱：“抓住某量化，還我血汗錢。”這一發(fā)自心靈的怒吼，無不讓億萬國人震驚！！！

談其中國金融與中國股市，億萬工薪階層與中小投資者的無奈與心酸，始終成為目前億萬百姓繞不開的話題。而梁某等機構(gòu)帶領(lǐng)的幻方量化，憑借量化交易+AI+變相T+0的組合拳，在資本市場大肆收割億萬散戶的財富，將中國股票市場極不公平展現(xiàn)得淋漓盡致！

在此同時，也有部分上市公司自上市起，只是為了圈錢、無心發(fā)展實業(yè)等事時有發(fā)生，一直困擾著我們A股市場的健康發(fā)展。這“兩大痛點”與“毒瘤”的交織，直指我們監(jiān)管的缺位與滯后，注定了中國股市難以走出持續(xù)穩(wěn)健繁榮發(fā)展的行情。

梁某作為國內(nèi)頭部量化私募的掌舵人，手握超級算力與AI算法，打造了2.5億中小投資者無法抗衡的交易壁壘，實現(xiàn)了對億萬股民的精準收割。其量化的核心優(yōu)勢如閃電的超速交易，同時，還將其量化服務器托管于交易所機房，交易延遲僅0.3毫秒，而億萬中小投資者的普通交易通道延遲高達200毫秒以上。這種極致的速度差，讓量化機構(gòu)能輕松插隊搶單、嗅探盤口數(shù)據(jù)，精準預判億萬散戶的買賣行為，搶先完成交易套利。
在交易策略上，他們不管上市公司經(jīng)濟效益好壞，特別是經(jīng)營效益差的上市企業(yè)，是量化機構(gòu)收割的重點對象。他們依托深度學習的大模型與海量數(shù)據(jù)運算，AI能在秒級內(nèi)分析市場情緒、資金流向，精準鎖定散戶止損點位，集中砸盤觸發(fā)踩踏，再低位撿籌獲利；并通過底倉回轉(zhuǎn)、融券等方式，變相實現(xiàn)日內(nèi)T+0交易，反復收割價差。而億萬中小投資者只能受制于T+1規(guī)則，當日買入即便虧損也無法止損，只能被動套牢。

這種憑借技術(shù)與特權(quán)的收割，是赤裸裸的不公平掠奪。因為億萬散戶是憑借上市公司的基本面與個人經(jīng)驗，以少量資金參與股票投資，本就處于弱勢，而2000多家量化機構(gòu)利用技術(shù)優(yōu)勢，把億萬散戶的追漲殺跌變成了必虧的陷阱，無情地蠶食著億萬中小投資者的血汗錢。
面對這種明目張膽的不公平交易，市場監(jiān)管部門卻一度處于滯后狀態(tài)，缺乏有針對性的約束規(guī)則，對高頻交易、算法操縱，至今在監(jiān)管上一直存在諸多盲區(qū)。讓這類量化機構(gòu)得以野蠻生長，肆意收割2.5億散戶的財富，開創(chuàng)了中國股票市場交易極不公平的“偉大創(chuàng)造”。

(著名實戰(zhàn)專家歐廷君近照)

如果說量化交易極不公平是對億萬散戶的直接收割，那么，部分上市公司上市可能只是為了圈錢、無心實業(yè)發(fā)展(這里就不一一點名了)，則是對A股生態(tài)的長期侵蝕，更是中國股市難以持續(xù)穩(wěn)健繁榮發(fā)展的核心根源。

回顧A股市場幾十年的發(fā)展歷程，股市的最初定位是偏向融資功能，為企業(yè)發(fā)展提供資金支持，這本是資本市場的應有之義。但久而久之，這一定位就被逐漸扭曲，不少企業(yè)將上市當作終極目標，而非發(fā)展起點。這些企業(yè)在上市前后，精心包裝業(yè)績，也就是財務與信息披露造假，上市之后，某些無底線的貪婪之心就原形畢露，大股東忙著減持套現(xiàn)，高管無心經(jīng)營主業(yè)，要么將募集資金閑置理財，要么通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，全然不顧上市公司的長遠發(fā)展和中小股東的切身利益。

更令人痛心的是，中國股票市場退市機制長期不完善，垃圾股、僵尸股遲遲無法退出市場，導致A股“只進不出”，資金被不斷稀釋。一邊是海量IPO、再融資持續(xù)抽血，每年均有萬億級資金從市場流出；一邊是上市公司分紅比例極低，回報投資者的意識淡薄，形成了“重融資、輕回報”的畸形生態(tài)。

作為中國數(shù)量巨大的中小投資者參與股市投資，本想從股市與企業(yè)分享經(jīng)營發(fā)展紅利，可到最終卻被淪為大股東套現(xiàn)的接盤俠，億萬投資者的信心不斷被他們消磨。
面對這種卑劣的圈錢亂象，同樣存在監(jiān)管缺位，對一些早期上市公司門檻把關(guān)不嚴。財務造假、違規(guī)減持的違法成本極低，處罰力度遠不及違規(guī)獲利，難以形成有效震懾，讓圈錢收割行為在中國A股市場屢禁不止。

正因中國股市交易層面上的不公平收割，疊加市場層面的圈錢亂象，監(jiān)管的滯后與缺位，決定了中國股市很難經(jīng)受國際市場競爭的考驗。

國內(nèi)外權(quán)威專業(yè)人士無不認為，一個健康的股市，理應是公平博弈、價值投資的場所，企業(yè)要靠實實在在的經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)造價值；投資者靠的是長期持有獲得回報；監(jiān)管部門則是時刻守護好股票市場的良好秩序，保護中小投資者的利益。

可當下的A股，公平性缺失讓億萬散戶不敢長期持股，圈錢生態(tài)讓市場缺乏價值支撐，資金只能短線炒作、快進快出，市場始終處于牛短熊長、震蕩下行的狀態(tài)。

雖然近年來監(jiān)管層陸續(xù)出臺新規(guī)，加強量化交易監(jiān)管、收緊IPO與減持規(guī)則、強化上市公司分紅要求，試圖修復市場生態(tài)。但由于我們金融、證劵市場歷史欠賬太多，制度慣性難改，技術(shù)監(jiān)管的速度跟不上金融創(chuàng)新的節(jié)奏，違規(guī)懲戒的力度難以徹底遏制圈錢沖動。
在市場公平交易機制得到徹底完善、上市公司回歸實業(yè)初心、監(jiān)管實現(xiàn)全方位有效覆蓋之前，面對目前股票市場，我們就是花巨大的資金與政策支持，可能也難擺脫現(xiàn)有的困境。

中國金融與中國股市做優(yōu)做強的出路，從來不是靠頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳的短期行為，而是要從根源上及時把億萬工薪階層首套房貸利率降至1.5%左右，為他們減壓降負，充分盤活市場存量、擴大各類別產(chǎn)業(yè)增量，釋放巨大的消費潛能。在中國股票市場上，唯有讓我們的監(jiān)管部門走在中國股市亂象前端，聯(lián)動有關(guān)部門，嚴厲打擊不公平交易與違規(guī)圈錢行為，重塑市場公平正義，引導股票市場回歸價值投資的本源，提振投資者的信心。為中國金融、中國證券市場營造一個持續(xù)健康發(fā)展的生態(tài)環(huán)境，真正讓中國金融、中國證券市場與中國民生、中國經(jīng)濟、中國科技、中國產(chǎn)業(yè)、中國品牌在高質(zhì)量發(fā)展的偉大征程中同頻共振！

(著名實戰(zhàn)專家歐廷君近照)

作者系全球品牌、創(chuàng)新、人才、企業(yè)家概念科學闡述第一人。國內(nèi)財經(jīng)、品牌、管理著名實戰(zhàn)專家、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略顧問、亞洲經(jīng)營智庫首席研究員、湖南安邦農(nóng)業(yè)研究院(與湖南農(nóng)業(yè)大學共同創(chuàng)建)專家顧問、研究員、中經(jīng)專家智庫特約專家、首席研究員。國內(nèi)外數(shù)家權(quán)威媒體專欄作家，2012年至今，分別在國際頂流雜志網(wǎng)站及國內(nèi)權(quán)威媒體就我國區(qū)域經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、品牌、人才、創(chuàng)新、企業(yè)經(jīng)營管理等社科類發(fā)表理論/評論、散文、詩歌三百余篇。

擅長領(lǐng)域：城鄉(xiāng)區(qū)域規(guī)劃、定位與品牌塑造、品牌科學發(fā)展研究、鄉(xiāng)村振興潛在人文、產(chǎn)業(yè)特色開發(fā)與匠心錘煉、民族產(chǎn)業(yè)、企業(yè)品牌經(jīng)營戰(zhàn)略創(chuàng)新創(chuàng)意管理與運作指導工作。通過調(diào)查研究與實踐總結(jié)所發(fā)表的許多文章觀點與建議，得到黨和國家領(lǐng)導人及眾多著名權(quán)威專家的贊評。