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美團發布預虧公告，預計2025年將錄得233億元-243億元虧損，而2024年，美團實現了358億元溢利。
美團稱，2025年的虧損，主要受核心本地商業（美團外賣、美團閃購、美團到店等）盈轉虧影響——美團核心本地商業從2024年的524億元經營溢利轉為2025年度的約68億元-70億元經營虧損。同時，2025年加大海外業務投入，也影響了美團的利潤表現。
不過，美團虧損壓力的“大頭”，還是來自外賣即時零售大戰的“負毛利”損傷。
那么，該如何定義這場競爭。
《商業觀察家》認為，這場競爭，本質上還是對交易流量的爭奪。是移動互聯網發展到頂后，中國互聯網還沒有新的增長點出現，是人工智能等“新時代”還未來臨前如何度過這段空檔期的自以為正確的“瞎搞”，或者說“余溫”。
玩法則都是“老三樣”，區別在于資金籌碼下得更大，是幾家“存量”大資金巨頭的游樂場，或者說獵場。
如果在未來一兩年內，有新的增長引擎出現，比如人工智能等新技術新場景快速成熟，并大規模商業應用帶來交易增量，那么，外賣即時零售——移動互聯網領域最后的這場競爭，可能很快就會被人們忘記，現在的“恩怨情仇”將不值得一提。
現在的問題則是，未來一兩年內，中國互聯網，乃至中國整個消費零售行業會不會有新的增長引擎出現？
如果沒有，那么，這場沒太多新意的外賣即時零售競爭，還將可能持續，因為處于“空檔期”的整個市場，還是需要“熱點”的。
那么，免不了俗的，我們還是要正經的探討下，美團與阿里，誰會贏呢？
美團目前有些尷尬的是，它的資金體量沒有阿里雄厚，以至于阿里是在用更大規模的資金來“消耗”美團的主業——核心本地商業。任何一家企業，如果主業被干，那肯定都很難受。
但是從運營水平來看，無論是契合本地生活使用習慣的用戶界面、商家及菜品推薦、運力網絡配送時效、供需匹配，及有沒有足夠多的新商家新菜品新商品信息等，阿里比不上美團。
只不過在這波燒錢之下，更多的消費者養成了一個新習慣，就是在他們于美團上找到餐館及商品后，會再到淘寶上去做一次比價——經過這波燒錢后，更多消費者已經形成了淘寶有可能會更便宜的“心智”，養成了再比一次價的使用習慣。
那為什么他們不直接去淘寶上選商家商品，進而干脆“放棄”美團？
因為淘寶的推薦做得并不是很好，無論你什么時候登錄，首屏次屏一二版的界面，似乎永遠都是同樣的那些餐館與商家。它很難激發“欲望”。
同時，美團的“老客”也都是養成了可能數百次數千次的使用習慣，阿里到目前幾百億的燒錢，就想要改變這樣的“慣性”，很難。
所以，整體來說，阿里當下的最大優勢，還是“金錢”；最大的風險，可能也是金錢，因為金錢是中性的，它沒有感情，擁抱你與拋棄你，同樣快速。
而對于個人，隨著投入的加大，情緒與恩怨情仇可能也會增加。
有市場人士對《商業觀察家》評價稱：“站在蔣凡的角度出發，這場大戰燒了集團幾百億，如果不能做成行業第一，未來還要咋混？開工沒有回頭箭，阿里如果現在就停下來，那將成為商業史上的笑話。”
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