北京
1月27日，保利發(fā)展控股集團股份有限公司召開2026年第2次臨時董事會會議，審議通過了《關(guān)于開展商業(yè)不動產(chǎn)REITs申報發(fā)行工作及相關(guān)授權(quán)事項的議案》。這一舉措標志著保利成為央企中首批申報商業(yè)不動產(chǎn)REITs的企業(yè)之一。
1.政策背景
本次申報是保利發(fā)展響應《中國證監(jiān)會關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點的公告》等政策號召的具體舉措。
從宏觀政策環(huán)境來看，國家正積極推動REITs市場發(fā)展。國家發(fā)展改革委辦公廳在去年8月發(fā)布通知，要求進一步做好基礎設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金常態(tài)化申報推薦工作，加快成熟資產(chǎn)類型項目申報。
2.資產(chǎn)配置
保利發(fā)展選取的入池標的為廣州保利中心項目和佛山保利水城項目。
這兩個項目分別位于廣州和佛山的核心商業(yè)區(qū)，具有顯著的區(qū)位優(yōu)勢和穩(wěn)定的現(xiàn)金流預期。
據(jù)公司公告披露，廣州保利中心項目是廣州市天河區(qū)珠江新城的寫字樓項目，由公司全資子公司廣州市瑞咨企業(yè)管理有限公司持有。
佛山保利水城項目則是佛山市金融CBD購物中心項目，由公司全資子公司佛山保城企業(yè)管理有限公司持有。
3.方案特點
保利發(fā)展的REITs方案在設計上體現(xiàn)了多方面的審慎和創(chuàng)新。
公司或下屬子公司將根據(jù)法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)則要求參與商業(yè)不動產(chǎn)REITs份額戰(zhàn)略配售，擬認購不低于20% 的商業(yè)不動產(chǎn)REITs發(fā)售份額。
在份額持有期限上，保利發(fā)展設定了嚴格的要求：其中發(fā)售總量的20%持有期自上市之日起不少于60個月，超過20%部分持有期自上市之日起不少于36個月。
保利發(fā)展還將擔任運營管理統(tǒng)籌機構(gòu)，具體的運營管理實施工作將由廣州保利商業(yè)物業(yè)發(fā)展有限公司和廣東和匯商業(yè)運營管理有限公司負責。這種安排確保了資產(chǎn)運營的連續(xù)性和專業(yè)性。
4.市場環(huán)境
上交所修訂發(fā)布了《上海證券交易所公開募集不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）業(yè)務辦法（試行）》，適用范圍拓寬至商業(yè)不動產(chǎn)REITs。
審核效率提升：交易所自受理申報材料之日起至出具首次書面反饋意見的時間，由30個工作日縮短為20個工作日。
擴募機制也更加靈活，擴募間隔期縮短為6個月，這將進一步增強REITs市場的內(nèi)生動力。
5.戰(zhàn)略意義
對保利發(fā)展而言通過REITs這一工具，公司可以拓寬融資渠道，有效盤活存量資產(chǎn)，并進一步推動資產(chǎn)運營提質(zhì)增效，增強可持續(xù)發(fā)展動能。
從行業(yè)層面看，作為央企房地產(chǎn)企業(yè)的代表，率先申報商業(yè)不動產(chǎn)REITs，對整個行業(yè)具有示范效應。
標志著中國房地產(chǎn)行業(yè)正在從傳統(tǒng)的開發(fā)銷售模式向“開發(fā)+持有+運營+金融”的資產(chǎn)管理模式轉(zhuǎn)型。
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