北京
2026 年 1 月 22 日，雅培Abbott發布截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度及全年業績，并同步披露 2026 年財務展望。
財報顯示，雅培在 2025 年實現全年收入與每股收益雙增長，其中醫療器械業務在第四季度繼續保持兩位數增長。但從季度層面看，不同業務板塊之間的表現差異明顯，營養與診斷業務承壓，資本市場當日對此作出較為謹慎的反應。
# 整體財務表現：全年增長延續，季度表現分化
根據公司披露：
2025 年全年銷售額約 443 億美元
2025 年全年稀釋后每股收益為 3.72 美元
2025 年全年調整后每股收益為 5.15 美元，實現兩位數增長
在2025 年第四季度（截至 12 月 31 日）：
季度銷售額為 114.6 億美元
凈利潤為 17.8 億美元，對應稀釋后每股收益1.01 美元
調整后每股收益為 1.50 美元，略高于市場一致預期
公司在財報中指出，全年盈利增長主要得益于新產品持續推出以及業務結構的持續調整。
# 分業務板塊拆解：醫療器械領跑，其它板塊表現不一醫療器械業務：第四季度維持高增長
醫療器械仍是雅培當前表現最突出的業務板塊。
2025 年第四季度醫療器械銷售額為 56.8 億美元
該板塊實現12.3% 的同比增長
公司表示，該業務增長主要來自以下方向：
心臟節律管理與心衰相關產品
電生理及結構性心臟疾病相關解決方案
連續血糖監測等慢性病管理產品線
醫療器械業務繼續在整體收入結構中扮演核心增長引擎角色。
營養業務：短期承壓
第四季度營養業務銷售額為 19.4 億美元
較去年同期出現下滑
公司在財報中提到，營養業務正處于價格策略與產品組合調整階段，相關影響預計將持續一段時間。
診斷業務：收入繼續回落
第四季度診斷業務銷售額為 24.6 億美元
該板塊整體收入較去年同期下降
公司指出，與 COVID-19 相關的檢測需求持續下降，對診斷業務整體規模產生影響。
既有藥品業務：保持穩定增長
第四季度既有藥品銷售額為 13.8 億美元
該業務在國際市場繼續保持增長態勢
該板塊在公司整體收入中仍發揮著穩定器作用。
其他重要經營動態
在財報中，雅培還披露了多項近期進展，包括：
其首款用于治療房顫患者的脈沖場消融系統已獲得美國監管批準
多款心血管及電生理相關產品在歐洲取得監管進展
公司計劃以約210 億美元收購 Exact Sciences，以拓展腫瘤篩查與診斷相關業務
這些動作將對公司后續業務結構與增長路徑產生影響。
# 2026 年財務展望
對于 2026 年，雅培給出的指引為：
預計全年銷售增長在 6.5%–7.5% 區間
預計調整后每股收益為 5.55–5.80 美元
公司管理層表示，隨著新產品推進及業務結構持續優化，2026 年有望實現加速增長。
結語：增長與分化并存的財報信號
從 2025 年財報可以看到，雅培整體仍處于增長軌道之中，醫療器械業務繼續展現出較強韌性；與此同時，營養與診斷板塊的階段性承壓，也反映出大型綜合醫療企業在業務調整期所面臨的結構性挑戰。
這份財報為觀察跨板塊醫療科技企業在當前行業環境下的真實運行狀態，提供了一份較為完整的數據樣本。
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