北京
截止7月15日，光伏行業半年度業績預告披露期已落幕。光伏晶硅產業鏈整體仍在虧損通道中運行，但值得關注的是，部分企業虧損程度正出現邊際分化。
三家龍頭企業深陷“虧損洪流”
隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、TCL中環（002129.SH）三家行業頭部企業合計虧損超百億元。
隆基綠能預計上半年歸母凈利潤虧損34億元至38億元，相較去年同期的25.69億元虧損，虧損額顯著擴大。公司在公告中分析，“受新能源消納不足及去年同期搶裝高基數影響，國內新增裝機階段性大幅回落，導致組件銷量和收入同比下降，開工率不足，疊加匯兌損失，經營持續承壓。”
通威股份作為硅料與電池片雙料龍頭，預計虧損48億元至54億元，與上年同期基本持平，虧損規模居首位。通威股份在業績預告中表示，上半年產業鏈開工率進一步走低，低效產能出清節奏緩慢。“盡管公司在硅耗和電耗等關鍵指標上持續領跑，但在全行業虧損的背景下，規模優勢難以完全對沖價格低迷帶來的沖擊。”
三大龍頭里，唯有TCL中環展現出虧損顯著改善的態勢。公司預計上半年虧損30億元至33億元，同比改善22.2%至29.3%。TCL中環業績的修復主要得益于兩大原因。據其分析，一是硅片環節非硅成本同比下降超13%的降本成效；二是“一體化”和全球化戰略的實質推進，電池組件業務收入同比增長近40%，其中二季度收入占比已超光伏業務的一半。
產業鏈持續的價格"寒冬"，是光伏企業業績普遍承壓的核心拖累因素。
正積極改善經營計劃
在預虧公告中，多家企業同步給出了后續的經營改善計劃。
隆基綠能在公告中提出，公司正大力推進光伏業務全面BC化，ACM（Alloy Contact Matrix，納米合金矩陣式接觸技術）電池已實現規模化投產，海外銷量和BC產品占比顯著提升。公司同時加快光儲協同布局，推出“LONGi ONE”全場景光儲一體化產品，試圖通過高附加值的系統解決方案跳出同質化競爭。
TCL中環在宣布業績的同時拋出了26億元的技改計劃，擬將六大基地的存量TOPCon產線全面改造為BC技術路線，預計2027年一季度完成。
通威股份則在多技術路線上并行布局，全面覆蓋TOPCon、HJT、BC、鈣鈦礦/晶硅疊層等技術路線。據公告信息，其HJT銅互連組件功率已突破802.43W，小面積疊層電池效率達到34.94%，持續鎖定下一代技術賽道優勢。
出清有望加速
展望下半年，業內預期，光伏行業出清有望加速。政策面上，工信部、發改委、市場監管總局聯合發布三項光伏全鏈條能耗能效強制國家標準，將于2027年1月正式實施，從硅料到逆變器建立全流程準入紅線。
業內人士測算，新標準實施后，行業內約20%~30%經技術改造仍無法達標的產能將有序退出，對應出清規模為153~328GW。
中金公司則認為，高功率組件帶來的溢價和市占率提升，有望助力龍頭率先業績轉正，同時加速尾部企業的自然淘汰，改善供需關系。
中國光伏行業協會則建議企業強化現金流管理，加速技術創新構筑護城河，優化海外產能布局以分散風險，并積極拓展“光伏+”融合應用場景培育第二增長曲線。
本文來源：網易財經
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鐘齊鳴_NF5619
