【財經早餐】2026.07.19星期日

每日金曲： 回春丹-艾蜜莉

? 財經頭條APP：7月17日，市場震蕩調整，多只寬基ETF成交顯著放量。從資金流向看，當日股票型ETF凈流入超750億元，7月13日至7月17日這5個交易日凈流入超2000億元。7月以來，股票型ETF凈流入更是超過3200億元。

? 每日經濟新聞：杭州豪宅價格幾乎追平一線城市。7月17日，杭州“頂豪六小龍”之一的望天際項目開盤“日光”，開盤整體備案均價14.23萬元/平，套均總價約5091萬元。望天際項目負責人表示，上市企業掌舵人、新興科技精英、杭州本土“老錢”，是買房主力，實體企業董事長占比達41%。購房群體明顯年輕化，主力購買群體年齡在35-45歲之間，平均年齡僅39歲。

? 中國信通院：我國日均Token調用量已經從2024年初的約1000億，飆升到了2026年3月底的140萬億，增長超過千倍。智能體正在催生一種全新的經濟形態，即“Token經濟”。隨著智能體規模化應用，圍繞Token計量、調度、定價和交易的一系列新模式正在形成。

宏觀經濟

1、能源局：算力產業已經成為拉動全社會用電增長的新引擎。2025年我國算力設施用電量達1700億千瓦時，同比增長約30%，占全社會用電量比重約為1.6%，預計到2030年占比將達到6%。截至6月底，中國累計發電裝機突破40億千瓦大關，其中可再生能源裝機超過24億千瓦，繼續穩居全球第一。

2、央視新聞：近日，我國多個區域陸續公布上半年外貿數據，京津冀、黃河流域、東北地區貨物貿易進出口均保持較快增長，并且規模創歷史同期新高。

3、證券時報：7月18日，上海標志性太空數字基建工程“星樞計劃”首發星座正式對外發布。“星樞計劃”工程驗證階段發射2顆算力星+12顆邊緣計算星，商業部署階段發射50顆算力星+100邊緣計算星，商業運營階段完成千星部署。

4、國家電網上海市電力公司：7月17日16時22分，本市電網最高用電負荷達4252.7萬千瓦，較7月15日的4221.6萬千瓦又增加31.1萬千瓦，再創歷史新高。本周（7.13-7.17）平均最高負荷達到4100.30萬千瓦，同比增加12.08%。

地產動態

1、中指院：隨著房地產市場供求關系發生重大變化，行業正由增量時代加快邁向存量時代。為順應房地產市場由增量時代向存量時代轉變的趨勢，房地產企業應加快由傳統開發商向開發、運營、服務并重的綜合服務商轉型。在持續推進“好房子”建設的同時，更加注重“好運營”與“好服務”，不斷提升資產運營能力和居住服務水平。

2、21世紀經濟報道：2026年已過半，廣州、深圳、佛山、中山接連成交大宗地塊，土拍熱度集中釋放。深圳南山粵海宅地291輪競價，保利57.72億元拿下，樓面價10.87萬元/平。前海桂灣地塊300輪報價，建發以35.25億元競得，溢價114.29%。寶安新安地塊總價105.1億元，為深圳今年首宗百億宅地。廣州上半年10宗涉宅用地全部成交，總攬金320億元，零流拍。

3、證券時報：今年以來，深圳樓市在政策紅利持續釋放下走出穩步復蘇行情。其中，高端豪宅市場成為引領市場的主力。上半年深圳灣、前海等核心區千萬級豪宅頻現“日光”，近6個“頂豪”項目開盤即罄。全款購房成為當下深圳高端豪宅市場的特點之一。

股市盤點

1、上證報：截至7月17日，共有1722家A股公司發布2026年中報業績預告。其中，有937家公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤有不同程度的增長，有463家公司預計凈利潤增長幅度超過100%，有39家公司預計凈利潤增長幅度超過1000%。

2、每日經濟新聞：本周，長鑫科技被兩種貨幣、兩套估值體系同時定價。科創板申購價8.66元，對應上市估值5792億元，創下科創板史上最大IPO紀錄。與此同時，在一個加密交易平臺上，一份與其股價掛鉤的美元永續合約“CXMT”被迅速炒高，隱含市值一度逼近4萬億元，是發行價對應估值的近7倍。不少海外分析師認為，長鑫科技目前的估值5792億元偏低。

3、財經頭條APP：上半年，24家A股公司完成港股掛牌，合計募資約1217億港元，這一數字已超過2025年全年的總和（19家），創下歷史新高，三家果鏈龍頭——藍思科技、領益智造、立訊精密更是在一年內完成“A+H”布局。2025年同期僅7家A股公司赴港上市。

4、財經頭條APP：7月17日，由30家美股頭部芯片企業構成的基準指數費城半導體指數（SOX），較6月22日歷史高點下跌21%，正式陷入了技術性熊市。此前，這場由存儲芯片掀起的狂熱牛市曾引領該指數在短短三個月內實現翻倍。

5、私募排排網：截至7月15日，今年以來共有8家私募機構發布自購公告，累計自購金額達1.62億元。其中，管理規模50億元以上的私募機構成為自購主力，4家機構合計自購9000萬元，占全部自購金額的55.56%。有自購行為的8家私募上半年平均收益率達到58.03%，高于同期私募行業15.36%的整體收益水平。

6、海通國際張憶東：投資策略上，左側布局中國股市秋季行情的時機呼之欲出。當前“夏日寒風”已進入余波階段，短期行情調整似“危”實“機”，流淚撒種的必歡呼收割。中期，按照SMART策略精選AI時代“中國硬核資產”，聚焦三大領域（安全資產、制造出海、高科技硬科技）的硬實力。

財富聚焦

1、易茅時價：7月18日，53度、500ml飛天茅臺批價上漲約60元/瓶，其中原箱規格報價約1720元/瓶。此外，53度、1L裝的公斤茅臺今日批價上漲約110元/瓶，報價3280元/瓶。

2、中新網：據調查，一些APP會通過送優惠等方式，誘導用戶借款。在愛奇藝“小芽貸”，顯示送1個月愛奇藝黃金VIP會員；在芒果TV“芒好貸”的入口處，也直接標注著“送會員”。消費者尚未跨入借貸大門，就已被貸款營銷廣告圍獵。將貸款這種本應慎重的金融決策，包裝成日常APP里的順手操作，無形中削弱了消費者應有的審慎考量。

3、每日經濟新聞：實地探訪成都SKP老鋪黃金門店時看到，金價“高歌猛進”時期的排隊盛況已不復存在，目前店鋪內客流稀疏。據現場銷售人員透露，老鋪主打仍是一口價產品，不過近期SKP門店也開始出售按克重計價的產品，而之前這類產品只在全國部分門店銷售。

行業觀察

1、央視財經：多家外資機構表示，看好中國AI產業鏈，目前投資中國AI產業鏈已經成為全球投資者的共識。中國平均每天生產芯片超15億塊，大模型日均調用量達數百萬億詞元，居世界首位。今年中國AI核心產業規模增速預計將繼續超過30%。

2、數據局：我國持續加大優質數據供給，已建成高質量數據集12萬個。截至6月底，全國已建成科學研究、工業制造、醫療衛生、教育教學等行業領域的高質量數據集總體量超1565拍字節（PB），較一季度末增長超60%，現有體量相當于中國國家圖書館數字資源總量的547倍左右，為人工智能發展提供有力支撐。

3、證券時報：人工智能數據中心儲能正成為儲能行業新方向，市場需求快速崛起。專家表示，人工智能數據中心儲能產品市場需求的興起，主要因為傳統電力系統難以滿足人工智能數據中心高能耗、高負荷、高安全性、快速響應的需求，而專用儲能方案能有效提升供電可靠性、優化能源效率，因此成為算力基建的核心剛需之一，并為儲能行業開辟了全新賽道。

4、澎湃新聞：著名未來學家、“硅谷精神之父”凱文·凱利在接受媒體采訪時表示，如果有一天大家都開始在意Token（詞元）成本，但因為有開源模型的存在，對于中國AI就是個優勢。

5、央視財經：膽囊癌和胰腺癌早期癥狀隱蔽、進展快、死亡率極高，被稱為“癌中之王”。不少患者確診時已處于晚期。即使是頂尖的醫生，也鮮少能為患者搶下十年的生存期。早篩查，早確診，是爭取生存期的關鍵。AI的介入，讓術前平掃CT與液體活檢的聯合診斷發揮出更大的效能，膽囊癌無創診斷率上升到92%。

6、央視新聞：近日，植入式腦機接口手部運動功能代償系統（NEO）獲批上市后的首張處方在上海開出，全球首例植入手術完成。患者因車禍導致脊髓損傷，手術將幫助其肢體功能恢復。從獲批上市到進入真實診療，一項曾僅限于實驗室的前沿技術，由此成為符合條件的患者可以評估使用的醫療器械。

7、燈塔專業版：截至7月18日16時02分，2026年暑期檔（6.1-8.31）檔期總票房（含預售）突破40億。《功夫女足》《給阿嬤的情書》《玩具總動員5》《小黃人與大怪獸》《四渡》暫列檔期票房前5名。

8、柬埔寨國家航空：與中國商飛在上海正式簽署20架C909飛機采購協議。成為首家成批量采購中國C909飛機的外國載旗航司。首批C909飛機計劃于下半年分批次交付柬國航并投入運營。

公司要聞

1、中國電信董事長柯瑞文：目前“息壤”智算平臺納管算力已超過100EFLOPS。中國電信將適度超前建設算力基礎設施。目前已建數據中心超900個，總電力容量近8G瓦，是全國最大的AIDC服務商。

2、蘋果：由于日元貶值疊加半導體價格飆升，上調了iPhone在日本的售價。其中，售價較高的iPhone 17 Pro Max從194800日元上調至214800日元，上調了2萬日元（約合834.6元），漲幅約為10.3%。

3、新浪財經：據悉，月之暗面已通知投資者調整公司架構，籌備赴港IPO，最快可能6個月內就能完成港股上市。

4、ASML：決定向ASML全球所有符合條件的員工授予一次性有條件的股票獎勵，價值2萬歐元。相關股票獎勵將于2027年1月1日授予，并于2030年1月1日歸屬。員工在此期間持續受雇于ASML，是相關股票獎勵歸屬的主要條件。

環球視野

1、央視新聞：圍繞連接美國密歇根州與加拿大安大略省的戈迪·豪跨國大橋，美國與加拿大的博弈還在繼續。加拿大總理馬克·卡尼表示，在收回全部前期建設投入前，加拿大不會與美國共享這座大橋的過橋費收入。這座按“加方出資、美加共享”方式修建的大橋，通車時間已多次推遲，被視為美加關系的“風向標”。

2、墨西哥總統辛鮑姆：將前往美國觀看美加墨世界杯決賽。由于在移民、毒品走私、貿易等方面存在摩擦，墨西哥與美國近來關系面臨考驗。不過，墨西哥政府沒有透露辛鮑姆此次赴美會否與特朗普舉行雙邊會晤。

3、央視新聞：印度最大核電站庫丹庫拉姆核電站近日發生大規模數據泄露，包括工程設計圖、供應商信息和員工資料等近1.9萬份文件外泄。一些專家擔憂，這起事件可能對該核電站安全構成威脅，但運營方稱核電站不存在相關風險。

金融數據

1、Wind：本周（7.13-7.17），ETF凈流入2290.83億元，寬基ETF貢獻最多凈流入額，流入1561.28億元。其中，滬深300、中證1000、科創50的掛鉤ETF本周合計凈流入額居首，分別為399.84億元、256.28億元、196.19億元。

· 貴州茅臺年內再次提價，釋放什么信號？·

打破“數年一調”慣例：7月17日，貴州茅臺官宣上調53度500ml飛天茅臺酒價格，出廠價與i茅臺自營零售價同步上調100元，為核心大單品年內第二次全體系調價。打破了過去3-5年一調的慣例，標志著“隨行就市、動態調整”的市場化定價機制正式落地。新機制下，官方價格錨或將不再長期固化，而是錨定終端批價、渠道庫存與消費需求靈活微調，轉向主動管理價格預期。

利潤端受益直接：按中性測算，參考飛天茅臺年銷量規模，僅下半年執行新價的前提下，預計全年可增厚歸母凈利潤約18-20億元，拉動全年凈利潤增速約2個百分點。疊加3月首輪提價的全年效應與去年下半年的低基數紅利，茅臺下半年業績增長的確定性大幅抬升。由于生產成本短期剛性，提價部分幾乎全額轉化為毛利。

渠道價差持續收窄：調價后i茅臺自營零售價升至1639元，與當前終端流通批價的價差收窄至百元以內。直接壓縮了黃牛與渠道囤貨的套利空間，推動官方價格錨向真實市場價格靠攏，本質是將長期游離于體系外的渠道溢價逐步回收至上市公司體內。同時經銷商單瓶利潤并未同步擴張，倒逼傳統渠道從“賺價差”轉向精細化客戶運營，進一步強化茅臺對終端渠道的掌控力。

價格天花板上移：茅臺連續提價直接抬升行業價格天花板，為洋河夢之藍、五糧液、國窖1573等第二梯隊高端品牌騰出了定價緩沖帶，使其具備修復渠道利潤、理順價格體系的操作空間。即使受行業整體去庫存、多數高端單品批價仍倒掛出廠價的現實約束，其他酒企短期難以直接跟隨提價，也能借勢穩住終端價、縮減促銷補貼，并帶動次高端價位帶隨之上移擴容，推動白酒行業盈利改善。

今日分享

重要的不是你對市場的判斷正確率，而是判斷正確時你賺了多少。—— 喬治·索羅斯