從芯片交付到超節點整機，沐曦正在改寫怎樣的智算規則？

2026年7月，資本市場對沐曦的關注達到高點。這家上市不到七個月的國產GPU公司，多家券商密集發布研報，看好其在超節點領域的布局。

7月17日，WAIC 2026開幕，所有目光匯聚到世博展覽館H2館的沐曦展臺。“曦景”S系列超節點第一次公開亮相。展墻上的產品序列從單顆板卡延伸到整機柜超節點，不少觀眾在“曦景”S系列超節點展臺前駐足。這是沐曦首次對外公開的全新超節點產品線。距離十幾公里外的張江科學會堂，沐曦還設了一個AI4S科學智能專展，曦索X系列新品正在展示材料科學、生命科學等領域的落地案例。

資本市場關注沐曦，因為它踩中了國產算力的關鍵轉折：從堆芯片到組系統。理解這家公司，需要跳出單一產品視角，放在國產GPU產業從單點突破走向系統協同的大背景下來看。

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算力堆不動了，超節點登場

要理解超節點為何成為WAIC 2026的絕對主角，先來看一組數據。單顆芯片的性能正逼近物理極限。大模型訓練中，跨節點通信開銷已占總訓練時間的三成以上：買100張卡，有30張卡的時間在等數據。傳統堆卡的路越走越窄。

超節點正是為此而生。通過高速互聯技術，將數十甚至上百顆GPU整合為一個低延遲、高帶寬的協同計算系統。相比傳統GPU集群，超節點在通信時延、算力密度和TCO總成本上均有顯著優勢。訓練環節基本保全單卡性能，推理環節效率增益可達20%至50%。

2026年被業界視為“國產超節點元年”。2028年國產超節點市場空間有望達3414億元，2026年至2028年復合增長率高達194%。WAIC 2026，華為Atlas 950 SuperPoD真機公開亮相，單柜64卡起步，最大可擴展8192張NPU卡；中科曙光帶來scaleX十萬卡超智融合集群系統。國產算力的競爭，已經從單卡比拼全面升級為系統級能力的較量。

在沐曦看來，64卡是當前市場需求最集中的超節點規模，其可支撐萬卡以上級別的大集群部署，適配絕大多數主流大模型的承載要求。但超節點并非越大越好，只有當模型規模超出傳統8卡節點的承載能力時，超節點才具備成本優勢。推理場景下尤其如此，需結合模型體量、精度要求做對應選型，而非盲目追求更大的節點規模。

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一張算力網，沐曦的超節點產品矩陣

曦景S600的推出，本質是在補齊國產GPU產業長期存在的交付短板：只交付芯片，剩下的服務器集成、集群組網、算力調度，都由客戶完成。但當AI算力走向千卡、萬卡集群，客戶需要的就不只是一顆芯片了，他們要的是一個開箱即用的算力系統。曦景S600超節點，正是沐曦從芯片供應商向算力系統運營商轉型的關鍵一步。

硬件層面，曦景S600搭載沐曦全自研GPGPU與MXMACA完整軟件棧，單機柜高密度64卡部署，可橫向擴展至萬卡集群。這里幾個技術細節值得關注：柜內64卡全交換互連，數據通信低時延，靈活支持EP、TP等多維并行策略；采用正交背板替代傳統外部線纜，實現柜內關鍵數據傳輸的零線纜設計，所有GPU單元通過背板直連，無需額外插線操作。整機柜交付，計算節點與交換節點零線纜設計，大幅壓縮建設周期與運維成本；采用自主知識產權全精度GPGPU架構，覆蓋智算、通算全場景。另外，正交背板方案的走線更均衡，各GPU單元到交換電路的時延一致，可進一步提升互聯性能，同時大幅降低線纜、光模塊等易故障點的占比。在大規模集群中，這種零線纜設計帶來的故障率下降會形成指數級的可靠性增益。

更值得關注的是系統層面的布局。今年3月，沐曦聯合上海人工智能實驗室等16家產業伙伴與8所高校發布了《超節點技術體系白皮書》，覆蓋芯片研發、算力部署、軟件適配、學術研究、行業應用等全產業鏈環節。沐曦兩位研究員深度參與了白皮書核心章節scale up互連協議的編撰。從產品到標準，沐曦在超節點領域的布局已超越了單一產品層面。

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護城河，不止在芯片里

超節點的競爭，考驗的是系統級綜合實力。芯片設計可以靠人才攻關，但把芯片、互聯、散熱、供電、軟件全部捏合成一個高效運轉的系統，需要的是工程能力與時間積累。沐曦的護城河，從四個維度來看。

從產品布局看，公司搭建了曦云、曦思、曦彩、曦索四大產品系列，覆蓋AI訓練、推理、圖形渲染、科學計算全場景。整套GPU架構、核心GPU IP、指令集、配套軟件棧全部自主研發。2025年7月發布的曦云C600，是首款基于全國產工藝的訓推一體GPU；下一代曦云C700性能對標國際主流型號，已完成大部分核心設計和功能驗證。沐曦股份高級副總裁孫國梁在接受半導體產業縱橫采訪時特別澄清了一個市場誤解：沐曦的芯片產品是原生訓推一體設計，無明確的訓練、推理產品區隔。“我們每一屆參加WAIC都會說，我們的產品、我們的芯片產品是訓推一體的”。這一判斷也回應了此前市場對國產算力“僅能做推理、不具備訓練能力”的疑慮。

從軟件生態看，自主研發的MXMACA軟件棧已兼容40余種主流AI框架，支持500多款AI模型穩定運行，開源社區開發者規模超過50萬人。沐曦已成為vLLM官方支持的中國GPU廠商，并與Red Hat聯合推出MXAIE優化方案，深度參與PyTorch等上游項目。WAIC 2026，PyTorch、vLLM、Red Hat、SGLang、龍蜥等十大“頂流”開源社區與沐曦聯合亮相“開源工坊”展區，覆蓋操作系統、云原生、推理加速、模型服務等全層級軟件棧。沐曦將軟件生態的快速適配能力視為其長期核心優勢——對現有主流開源模型、新增的待落地模型均具備極強的適配能力，可快速響應不同場景的模型迭代需求。高兼容性的全棧軟件棧可實現主流開源模型的“Day 0”適配，即發布即適配。這種能力的背后有一個關鍵判斷：芯片迭代周期通常為兩年，而模型更新以周為單位。“如果你的芯片沒有通用性，這是一個災難”。正是基于對芯片與軟件迭代周期差異的清醒認知，沐曦堅持走通用GPU路線，通過細粒度指令集實現軟硬件解耦，以適配當下及未來的新模型。

從系統應用看，自研MetaXLink高速互連技術，實現2至128卡等多種互連拓撲。曦景S600的發布，標志著沐曦已具備將芯片、互聯、散熱、供電、軟件全棧整合為開箱即用算力系統的工程能力。

從業務落地看，圍繞“1+6+X”戰略，沐曦已在金融、醫療健康、能源、教科研、交通、大文娛六大行業實現落地應用。展區內，來自六大行業的頭部企業以真實落地案例代替方案演示，呈現“1+6+X”戰略的商業閉環路徑。除了智慧交通、具身智能，沐曦還在展區展示了“太空算力”的最新布局。

沐曦明確了自己的核心定位：不依附于單一大客戶，做通用算力基礎設施的供應商。公司目前已與多家頭部互聯網廠商開展合作、出貨及聯合系統優化。在生態路線上，沐曦堅持開放共贏的邏輯，“無論軟件硬件，我們都選擇開放”。相比全鏈路垂直整合的模式，開放架構可整合各生態位的最優供應商，更易形成具備市場競爭力的產品組合。

芯片、軟件、系統、行業，四個維度同時推進，構筑的是一道系統性的護城河。

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從實驗室到展臺，一支團隊的二十年

沐曦的快速崛起，離不開一支有深厚產業積累的核心團隊。

創始人陳維良在GPU領域擁有超過二十年的經驗，曾長期擔任AMD全球GPU SoC設計總負責人。聯合創始人、CTO彭莉是AMD全球首位華人女性科學家。首席技術官楊建是AMD第一位華人Fellow。三位核心成員均擁有超過20年的高性能GPU研發經驗，帶領團隊成功落地十五款高性能GPU流片量產項目。成立5年來，沐曦已完成3顆主力芯片的一次性流片量產。

2025年12月17日，沐曦登陸科創板。2023年2025年，三年營收增長超30倍。2025年歸母凈利潤虧損較上年同期收窄43.97%；毛利率提升至56.51%。9家機構預測2026年有望實現扭虧為盈。

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結語：沐曦與國產算力的晨曦時刻

WAIC 2026首次將智算設為獨立賽道不是偶然的。算力基礎設施的國產化，正在從“有沒有”進入“好不好”的階段。

沐曦在WAIC 2026上的動作，從首發曦景S系列超節點、到展示從芯片到系統的全棧產品矩陣。沐曦價值持續釋放的背后有兩大驅動力：一是WAIC首發超節點的催化，二是國內AI算力需求持續爆發，海外高端芯片供給受限，為國產自主GPU帶來了大規模窗口期。國內大模型、智算中心、云端自動駕駛都需要大量通用算力，這個市場足夠大，也足夠急。

正如沐曦在展區主題中所寫，“沐晨曦兮，芯力綻放”。國產算力正迎來屬于自己的晨曦時刻。而超節點，或許就是那束最先照進來的光。

【AI疊變】第四期：沐曦股份。沐曦股份2020年創立，總部位于上海，沐曦股份創始人、董事長兼總經理陳維良畢業于清華大學。沐曦堅持全棧自研路線，打造MXMACA軟件棧與曦思、曦云、曦彩、曦索系列GPU產品，覆蓋AI訓練、推理、圖形渲染、科學智能等算力場景；勇擔使命，持續完善國產GPU軟硬件生態，推進算力自主可控，打造世界級國產算力平臺。2025年12月登陸科創板，穩居國產GPU行業第一梯隊。