慕尼黑的燈光很亮，但有些問題比燈光更亮——小鵬MONA L03上市觀察

2026年7月16日，德國慕尼黑。小鵬把發(fā)布會(huì)開到了寶馬的家門口。

何小鵬堅(jiān)持用英文演講。一個(gè)中國車企的創(chuàng)始人，在德國汽車工業(yè)的心臟，用非母語向全世界介紹自己的產(chǎn)品——這畫面本身就有一種說不清的意味。像是一個(gè)學(xué)生，終于有底氣站到老師面前，說一句“我也行”。

但學(xué)生終究是學(xué)生。何小鵬自己也在采訪里說了這句話：“歐洲車企很厲害，中國車企還是學(xué)生。”

這話聽著謙虛，仔細(xì)琢磨，里頭有清醒，也有不甘。

一、MONA L03是什么？

先說產(chǎn)品本身。

小鵬MONA L03是一款緊湊型SUV，車長4650mm、寬1920mm、高1600mm，軸距2850mm。由前法拉利外飾設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人胡安馬·洛佩茲領(lǐng)銜設(shè)計(jì)，風(fēng)阻系數(shù)Cd 0.228。提供純電和超級增程兩種動(dòng)力，九款配置，國內(nèi)售價(jià)12.38萬元到15.68萬元。德國市場起售價(jià)3.56萬歐元，約合人民幣27.6萬元。

這些數(shù)字單獨(dú)看，都還算體面。

純電版提供525km和625km兩種CLTC續(xù)航，對應(yīng)電池容量56kWh和69kWh。百公里電耗11.9kWh，零百加速6.6秒，支持3C快充。增程版CLTC純電續(xù)航315km，綜合續(xù)航1330km，WLTC綜合油耗5.16L/100km，零百加速6.8秒。智駕方面，Max版搭載單顆圖靈AI芯片，算力750TOPS；Ultra SE版搭載雙芯片，算力1500TOPS。全系標(biāo)配W-HUD抬頭顯示、15.6英寸2.5K中控屏、天璣AIOS智能座艙操作系統(tǒng)。

從紙面上看，這是一臺沒有明顯短板的“水桶車”。

但紙面是紙面，現(xiàn)實(shí)是現(xiàn)實(shí)。兩者的距離，有時(shí)候比慕尼黑到北京還遠(yuǎn)。

二、那些沒說出口的話

發(fā)布會(huì)上，小鵬講了很多——全球化、年輕用戶、物理AI、一車雙能。燈光很亮，PPT很精美，掌聲很響。

但有些話，發(fā)布會(huì)沒說。

比如電池。MONA L03全系搭載磷酸鐵鋰電池，56kWh和69kWh兩種容量。電池供應(yīng)商是中創(chuàng)新航。中創(chuàng)新航2025年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量排名第四，是國內(nèi)主流動(dòng)力電池供應(yīng)商之一。從裝機(jī)量和市場驗(yàn)證來看，并非坊間所說的“二線品牌”，但也著實(shí)不是前三。三電質(zhì)保方面，電池質(zhì)保為8年或15萬公里。整車質(zhì)保5年或12萬公里。這個(gè)政策和同級競品相比，基本持平。

比如電壓平臺。MONA L03采用400V平臺，不少網(wǎng)友期待落空，轉(zhuǎn)頭盯上了帶閃充的競品。但冷靜算一筆賬，一套完整的800V系統(tǒng)不光要高壓電池，還要配套碳化硅電控、高壓電機(jī)、高壓線束，整體成本比400V平臺高出大幾千到上萬元。如果強(qiáng)行堆800V，最終必然轉(zhuǎn)嫁車價(jià)，起步價(jià)往上抬一萬多，直接脫離親民定價(jià)區(qū)間。對大多數(shù)買十萬級代步車的用戶來說，日常場景是上下班通勤、市區(qū)出行，大多有家用充電樁，800V的快充優(yōu)勢可能一整年也用不上幾次。

400V是妥協(xié)，但在這個(gè)價(jià)位上，也算不上什么罪過。真正的問題在于，當(dāng)同級競品紛紛上800V的時(shí)候，L03還在用400V，至少在紙面上，這場競賽它落后了半拍。

比如后排空間。溜背造型好看是好看，代價(jià)是后排頭部空間被削了一塊。根據(jù)部分早期試駕反饋，有試駕者178cm的身高坐后排，頭發(fā)直接蹭車頂。好看和實(shí)用之間，L03選了好看。這沒有對錯(cuò)，但買之前你得知道。

比如價(jià)格。正式上市價(jià)比預(yù)售價(jià)低了2萬。預(yù)售價(jià)14.38萬起，正式價(jià)12.38萬起。降價(jià)當(dāng)然是好事，但也說明此前的定價(jià)策略可能出了問題。一個(gè)產(chǎn)品如果一開始定價(jià)就對了，不需要上市時(shí)再砍一刀。

這些細(xì)節(jié)，發(fā)布會(huì)上一句都沒提。

三、單品依賴癥

小鵬有一個(gè)問題，比任何一款車的產(chǎn)品力都更值得關(guān)注——“單品依賴癥”。

MONA M03有多成功？上市674天累計(jì)交付超過28萬臺，連續(xù)22個(gè)月蟬聯(lián)10-20萬元純電轎車銷量冠軍。2025年，單車型貢獻(xiàn)了小鵬46%的銷量。

46%。

這個(gè)數(shù)字看著風(fēng)光，背后是一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)：品牌其他車型的支撐力嚴(yán)重不足。一旦M03遭遇市場波動(dòng)，小鵬的銷量基本盤就會(huì)出現(xiàn)巨大缺口。

小鵬G6曾經(jīng)月銷穩(wěn)定突破7000臺，但2026年零售量最低跌至不足千臺。G7單月銷量長期徘徊在1500臺上下。這些車上市時(shí)同樣被叫好，參數(shù)同樣亮眼，但熱度一過，銷量曲線就畫出了陡峭的下坡。

L03肩負(fù)的使命，不是簡單地復(fù)制M03的爆款路徑，而是幫小鵬建立起第二條可持續(xù)的銷量支柱。

但L03所處的緊湊型SUV市場，比M03所在的轎車市場更殘酷——在售車型接近300款，競爭之激烈可想而知。比亞迪宋（參數(shù)丨圖片）L DM-i、銀河E5、深藍(lán)S05、零跑C10，每一個(gè)都不是善茬。

L03的雙動(dòng)力布局看似補(bǔ)齊了短板，但本質(zhì)上只是追平了對手，并沒有形成顛覆性突破。

小鵬需要的不是又一款“上市即爆款、半年就腰斬”的流星產(chǎn)品，而是能持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定銷量的長跑選手。

這話不是我說的，是行業(yè)觀察者說的。但說得在理。

四、全球夢

小鵬說L03是“首款全球車型”，面向全球65個(gè)國家開啟銷售。在慕尼黑設(shè)立歐洲研發(fā)中心，與奧地利麥格納工廠啟動(dòng)本地化生產(chǎn)。聯(lián)合超過150家經(jīng)銷商共同拓展歐洲市場。

這些布局，不可謂不大。

更值得說的是智駕。小鵬圖靈第二代VLA模型，基于中國路況訓(xùn)練后，在歐洲幾乎不需要額外數(shù)據(jù)就能適配。何小鵬和劉先明親赴德國完成了本地化驗(yàn)收測試。小鵬成為國內(nèi)首家以一套模型打通中歐智駕體系的車企。

這是一項(xiàng)硬實(shí)力，值得夸贊。

但全球化的路，從來不好走。德國市場純電版3.56萬歐元起，增程版3.86萬歐元起。這個(gè)價(jià)位，面對的是大眾ID系列、特斯拉Model Y這些地頭蛇。中國品牌在歐洲賣高價(jià)，消費(fèi)者認(rèn)不認(rèn)賬，還得看后續(xù)銷量。

發(fā)布會(huì)上說，MONA L03上市7分鐘大定破2萬臺，1小時(shí)大定46859臺。這個(gè)數(shù)字很漂亮。但大定不等于交付，交付不等于持續(xù)熱銷。真正考驗(yàn)L03的，是上市半年后的月銷量，是能不能跳出小鵬新品“高開低走”的周期律。

五、一個(gè)比喻

劉震云在《咸的玩笑》里寫過一個(gè)比喻：驢貸款給自己買了一臺磨，形象地描述了現(xiàn)代人因買車而陷入經(jīng)濟(jì)困境的現(xiàn)象。買車是為了上班，上班是為了還車貸。這個(gè)循環(huán)，多少有些荒誕。

小鵬MONA L03也在做一個(gè)類似的事——造一臺全球車是為了走出去，走出去是為了賣更多車，賣更多車是為了證明自己能造全球車。

循環(huán)本身沒有問題。問題是，在這個(gè)循環(huán)里，有沒有真的為用戶造一臺好車。

從產(chǎn)品力上看，L03是一臺有誠意的車。智駕領(lǐng)先、設(shè)計(jì)在線、雙動(dòng)力覆蓋、配置豐富。12.38萬的起售價(jià)，在這個(gè)價(jià)位段確實(shí)能打。

但它也有妥協(xié)。400伏架構(gòu)、56度起步的電池、溜背擠壓的后排頭部空間。這些妥協(xié)，有些是成本所迫，有些是設(shè)計(jì)取舍，有些是戰(zhàn)略選擇。

沒有完美的車，只有適合的人。L03適合那些看重顏值和智駕、對后排頭部空間不那么敏感、不介意400V的年輕用戶。不適合那些追求極致空間、在意電池品牌、對800V有執(zhí)念的家庭用戶。

六、慕尼黑的燈光

7月16日的慕尼黑，燈光很亮。

何小鵬站在臺上，用英文講述小鵬的全球夢想。臺下坐著來自世界各地的媒體、經(jīng)銷商、投資人。

這一幕，放在五年前是不敢想象的。中國車企在德國開發(fā)布會(huì)，就像當(dāng)年日本車企在底特律，韓國車企在東京——是一種宣言，也是一種挑戰(zhàn)。

但宣言之后，是漫長的路。

L03能不能成為小鵬真正的“全球車”，能不能幫小鵬擺脫單品依賴癥，能不能在300款競品中殺出一條血路，這些問題的答案，不在慕尼黑的燈光里，不在發(fā)布會(huì)的PPT里，不在7分鐘2萬臺的大定數(shù)據(jù)里。

它們在工廠的生產(chǎn)線上，在經(jīng)銷商的展廳里，在用戶的日常駕駛中，在上市半年后的銷量報(bào)表里。

劉震云說，世上有許多玩笑，注定要流著淚開完。

造車不是玩笑。全球夢更不是。

慕尼黑的燈光會(huì)熄滅，但路還要繼續(xù)走。小鵬MONA L03能不能走好這條路，咱們半年后再看。