澳元，大分化！

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澳元在三大變量中尋找方向

周三（7月15日）歐洲時段，澳元兌美元震蕩走強，當前交投于0.6985附近，逼近0.7000心理關口。

美元走弱的核心驅動來自周二公布的美國6月CPI數據全面低于預期——整體CPI同比降至3.5%（預期3.8%），核心CPI同比降至2.6%（預期2.8%）——市場對美聯儲加息的預期大幅降溫。

澳元面臨的逆風來自中東地緣政治風險的持續升溫。

美軍連續第四日對伊朗目標發動打擊，伊朗則以襲擊約旦境內的美軍資產作為回應。

特朗普警告稱，除非伊朗重返談判桌，否則美國將于下周打擊伊朗的橋梁和發電廠。

作為典型的風險敏感型貨幣，澳元在地緣政治不確定性上升的環境中通常表現不佳。

盡管美元因通脹數據走軟而承壓，但地緣風險驅動的避險買盤正在為美元提供底部支撐，限制了澳元的上行空間。

展望后市，澳元兌美元的短期走勢將取決于日內美國PPI數據和中東局勢的進一步演變。

市場預期核心PPI同比將從4.9%加速至5.2%，若數據超預期走強，可能削弱CPI帶來的樂觀情緒，提振美元，推動澳元回測0.6950甚至0.6920。若PPI數據疲軟，澳元可能突破0.7000關口，向0.7020-0.7050區域靠攏。

在地緣政治方面，若美伊沖突繼續升級，避險需求可能進一步推升美元，限制澳元漲幅；若局勢出現緩和信號，澳元可能獲得額外的上行動力。

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澳股周三回顧：BHP表現強勁支撐本地大市 澳洲股市周三上揚0.37%

盡管礦業巨頭必和必拓集團(BHP)的股價表現強勁抵消了股市整體疲軟的影響，但澳洲股市早盤漲幅收窄，最終僅小幅報升。標普/澳證200指數（S&P/ASX200）周三上漲32.6，漲幅0.37%，達到8,841.1；澳股綜合指數上漲33.3，漲幅0.37%，達到9,034.6。

標普/澳證200指數早盤一度飆漲超過75點，但隨著交易動能減弱，收盤時回吐了早盤超過一半的漲幅，交易員們紛紛轉向科技板塊。

Pepperstone研究主管韋斯頓(Chris Weston)說：「目前投資者對澳洲市場的關注度不如其他一些市場——韓國才是大機構投資者的聚集地。」

「作為國際資本目的地，澳洲目前并沒有滿足很多要求。」

全球最大礦企必和必拓(BHP)股價大幅躍升，漲幅超過3%，達到60.56元。受中國工業生產數據優于預期提振，鐵礦石期貨價格走高，盡管中國6月季國內生產總值（GDP）低于預期。另一礦業巨頭力拓集團(Rio Tinto)股價上漲1.1%，它剛公布今年第二季鐵礦石出口增長，并維持對2026財政年度的產量預期不變。

金礦業股普遍下跌，金價跌至每安士4,030美元（5,769澳元）。本地大金礦股中， Evolution在6月季度業績更新中暗示成本將上升，拖低金礦子類指數。

礦產板塊的其他領域中，，電池礦物和稀土生產商股價上漲，幫助帶動整個礦產板塊指數高漲1.7%。

能源板塊指數下跌0.6%，此前油價近期的上漲勢頭減弱，投資者獲利回吐，拋售伍德塞(Woodside)、桑托斯(Santos)以及煉油運營商Ampol和Viva Energy的股票。

受麥覺理集團（Macquarie Group）強勁上漲和聯邦銀行（CBA）股價尾盤反彈至170元的提振，金融板塊收盤上漲近0.2%，而但西太銀行（Westpac）、國民銀行（NAB）和澳紐銀行（ANZ）股價則大幅下跌。

韋斯頓表示，本地銀行仍面臨房價短期回報的負面預期，對澳洲儲備銀行可能尚未停止升息的擔憂加劇了這一局面。

電訊板塊表現遜于其他板塊，其指數收盤時下跌1.2%，其中澳訊(Telstra)股價跌至4.89元，創下2月份以來的最低收盤價，上周手機網絡中斷的影響仍在持續。

消費性股普遍下跌，必需消費品類股下跌近0.6%，非必需消費類股下跌0.2%。

公司新聞方面，網上旅行社Webjet股價飆升5%，此前該公司任命前西農集團(Wesfarmers)和澳洲郵局(Australia Post)高管謝菲爾德(Nicole Sheffield)為董事總經理兼總裁。

澳洲上市公司

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力拓第二季鐵礦出口增長 續加大投資銅業部門力度

礦業巨頭力拓集團（Rio Tinto）周三更新經營資訊后，股價早盤勁升1.5%，達到166.02元，此前這家全球第二大礦企在數月前終止了與另一家跨國礦業巨頭嘉能可（Glencore）的并購談判，如今它正繼續加大對需求旺盛的銅業投資。

力拓集團第二季度在西澳皮爾巴拉（Pilbara）地區的鐵礦石出口量達8,530萬噸，超出市場預期。這家由特羅特（Simon Trott）總裁領導的礦業集團也強調，盡管銅產量有所下降，但在銅礦方面仍取得了顯著進展。

目前銅礦勘探和評估支出占力拓集團總支出的大部分。力拓今年迄今的稅前和資產剝離前勘探和評估支出為4.8億元，而2025年的預期為3.34億元。其中，約57%的支出來自銅業部門，25%來自集團中央勘探和其他業務部門，18%來自鐵礦石部門。

市場先前預期皮爾巴拉鐵礦石季度出口量為8,310萬噸。與去年同期相比鐵礦石銷售量增加5%，達8,880萬噸，上半年累計銷售量達1.645億噸。全年產量預期維持在3.43億至3.66億噸。

特羅特總裁表示，皮爾巴拉礦區上半年鐵礦石產量創下自2018年創紀錄以來的最高水準。

但第二季銅產量與去年同期相比減少7%，也低于今年第一季，為21.3萬噸，上半年累計產量為4.42億噸（較2025年上半年成長1%）。但以銅當量計算，上半年銅產量成長3%。全年產量預期維持80萬至87萬噸。

力拓曾試圖透過與嘉能可進行2,600億元的巨額合并，創造全球最大礦企來解決銅業發展遇到的問題，但在今年2月終止了談判。瑞銀（UBS）指出，力拓現在可能正在尋求建構自身的銅產量增長體系。

力拓集團的旗艦鐵礦石業務部門在經歷了年初的低迷后強勢反彈，但每噸煉鋼原料的生產成本也在增加，其中包括柴油價格上漲帶來的1.8億元損失。

截至6月30日的三個月內，力拓出口了8,526萬噸澳洲鐵礦石，較去年同期成長7%。這一業績使力拓有望實現全年出口量目標，它還表明已從2026年初的困境中恢復過來。當時，兩場颶風擾亂了力拓在西澳的鐵礦石業務，導致800萬噸鐵礦石出口受阻。

力拓在4月表示，能夠彌補因颶風造成的800萬噸損失中的約一半。

根據彭博社統計的分析師共識，此業績略高于力拓當季8,514萬噸的預期出口量。一些分析師，例如巴克萊銀行（Barclays）的分析師，此前預計力拓的西澳鐵礦石出口量將高達8620萬噸。

通常情況下，單位成本會隨著產量的增加而下降，但過去六個月，由于中東戰亂導致燃料和物流成本飆升，力拓的成本大幅上漲。

這家礦業巨頭表示，過去六個月，燃料成本上漲使每噸鐵礦石的生產成本增加了0.80美元，相當于光是柴油成本就增加了1.8億元。

力拓表示，預計今年每噸澳洲鐵礦石的生產成本仍將在23.50美元（33.70澳元）到25美元之間。然而，單位成本飆升的風險正在增加，燃料成本上漲加上澳元走強，使得這一風險進一步加劇。

澳元兌美元走強增加了這家礦業公司在澳洲的工資和其他成本的相對成本。

根據標普全球普氏能源資訊（S&P Global Platts）的數據，7月13日，含鐵量為61%的鐵礦石價格為每噸98.10美元。

目前鐵礦石價格僅略高于2月底每噸96美元的價格，當時正值美國和以色列開始轟炸伊朗前不久。

由于波斯灣部分供應商的供應中斷，戰爭在3月和5月將鐵礦石價格推高至每噸110美元以上。

戰爭初期似乎對澳洲鐵礦石礦商有利，因為每噸110美元的價格使他們的收入成長超過了柴油和航運燃料成本上漲的不利影響。

然而，隨著鐵礦石價格跌破每噸100美元，戰爭帶來的任何好處似乎都減弱。

今年，中東戰爭也擾亂了鋁價，該地區的生產商受到了影響。這種輕金屬在去年12月底的價格略低于每噸3,000美元，并在6月初反彈至每噸3,800美元以上。但根據倫敦金屬交易所（LME）的數據顯示，此后價格回落至每噸3,169美元。

銅價也表現強勁，根據倫敦金屬交易所（LME）的數據顯示，銅價為每噸13,541美元，高于2025年3月的每噸不到9,000美元。

力拓集團表示，它在蒙古銅礦與該國政府之間4.43億美元的稅務糾紛仍未解決，該糾紛于今年2月首次披露。

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三大投資巨頭相繼遞出收購要約，oOh!media 收購爭奪戰愈演愈烈

上周五，oOh!media 拍賣流程進入下一正式節點，官方確認已收到多份收購報價。

據 DataRoom 消息，本次競標僅剩三家參與方，分別為 Pacific Equity Partners、I Squared Capital 以及 Oaktree Capital Management，三方均已提交收購要約。

市場多數觀點認為，各方給出的每股報價均達到 1.60 澳元甚至更高。

這幾家機構已開展數周盡職調查。

即便如此，市場普遍認為 Pacific Equity Partners（簡稱 PEP）是本次競購的頭號熱門。

自競標啟動以來，該機構全程跟進，業內消息源也始終認為它誠意最足、勝算最大。

I Squared Capital 的競標處境則更為復雜。

這支專注基礎設施投資的基金早前曾退出競標流程，理由是未能獲取足夠支撐估值測算的資料。

后續主辦方向其開放了完整資料，該基金得以重新入局。知情人士表示，如今 I Squared 已是實打實的有力競爭者，絕非單純陪跑。

早前退出競標，看似放棄，實則也是一種談判策略。

而 Oaktree Capital Management 的競標前景仍存變數。

這家側重信貸投資的基金已配齊全套競標配套團隊：其澳洲團隊全程深度參與；前期聘請了 KordaMentha，現階段又與 Highbury Partnership 合作；此前還專門對外招募行業專家協助盡職調查，目前也已聘請業內專家打磨收購方案。

持續跟進本次收購流程的業內人士愈發確信，該基金的籌備力度足以證明其收購決心。

Oaktree Capital Management 澳洲董事總經理 Byron Beath 帶領團隊牽頭推進本次收購。

該機構認為 oOh!media 擁有巨大的業務扭虧轉機，同時它對澳洲傳媒行業格局十分熟悉，此前曾持有 Nine Entertainment 股份，也投資過新西蘭的 Mediaworks。

BGH Capital 此前由高盛（Goldman Sachs）提供業務支持，約三周前曾退出拍賣，不過之后又重新提交了正式收購方案。

貝恩資本（Bain Capital）則已徹底退出競標。

目前市場核心疑問在于，收購報價最終會抬升至何種高度。業內有觀點認為，這家公司最終成交估值有望突破 10 億澳元。

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Jarden Australia 重組期間由盈轉虧

Jarden Australia 截至 3 月 31 日的財年財報小幅轉虧，營收走弱，業績由上一財年盈利轉為小幅虧損。

公司股權架構重組工作仍在推進，本次虧損恰發生在重組周期內。

全年營收由上年 1.355 億澳元下滑至 1.305 億澳元。

運營開支由 1.28 億澳元降至 1.25 億澳元，體現出獨立投行咨詢行業普遍推行的成本管控策略。

稅前虧損 100 萬澳元，而上一財年稅前盈利 220 萬澳元；

稅后虧損 75.9 萬澳元，去年同期稅后凈利潤 190 萬澳元。

Jarden 正逐步切斷與財富管理合資公司 FirstCape 剩余關聯，并向旗下投行團隊大規模出讓股權。

本次重組中，太平洋股權合伙基金（Pacific Equity Partners，PEP）將收購 Jarden 持有的 FirstCape 20% 股份，自身持股比例由 35% 提升至 55%。

交易完成后，FirstCape 股東僅剩澳洲國民銀行（NAB，持股 45%）與 PEP，Jarden 徹底退出該財富管理合資平臺。

出售股權所得資金將用于回購現有股東股份（其中部分股東一直要求公司分紅），同時回流投入核心業務。

重組落地后，Jarden 員工合計持有公司 70% 股權。

本次股權調整核心思路是將股權分配給創造營收的投行從業人員，讓管理層不再背負分紅壓力：此前財富管理業務分拆為 FirstCape 時，部分離職員工仍持有 Jarden 股份，公司需要持續向其派發股息。

合并澳新兩地投行業務口徑，Jarden 全年營收 2.5 億新西蘭元，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）9500 萬新西蘭元。

Jarden 近期經手交易包括：為澳洲基建投資基金 IFM 收購 Atlas Arteria 提供財務顧問；去年協助恒天然（Fonterra）將消費品板塊出售給拉克塔利斯集團（Lactalis）。

公司自營交易業務表現穩健，其內部披露，投行儲備項目管線儲備充足。

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