北京
來源：市場資訊
（來源：連線新能源NELinked）
近日，眾泰汽車發布2026年上半年業績預告，這份財報數據引發市場熱議。公告顯示，公司預計2026年上半年歸母凈利潤區間為7800萬至1.05億元，相較于去年同期超1.48億元的虧損，成功實現賬面扭虧，業績走勢看似迎來大幅回暖。但鮮為人知的是，這家實現千萬級盈利的車企，早已喪失整車生產能力，全年無整車量產交付，堪稱車圈罕見的“無產銷盈利車企”。
梳理眾泰汽車歷年經營數據，企業經營頹勢早已凸顯。公開資料顯示，公司已連續七年陷入虧損泥潭，累計虧損金額超250億元，經營壓力持續累積。生產端更是早已全面停擺，2024年整車產能徹底停滯，全年僅售出14臺往期積壓庫存車輛，無任何新車產出。2025年，受產線強制拆除影響，公司徹底失去整車生產能力，自此完全退出整車量產賽道，2026年上半年依舊保持“零整車生產、零新車銷售”的經營狀態。
無整車產銷支撐，眾泰汽車此次賬面盈利的真相究竟是什么？業績預告給出明確答案：本次盈利與汽車產銷主營業務毫無關聯，完全依靠一次性非經常性收益兜底，屬于典型的“紙面盈利”。
據公告披露，本次助力企業扭虧的一次性收益主要分為兩大板塊。一方面，公司持續推進業務戰略收縮，清理低效資產，批量注銷長期閑置、無實際經營活動的下屬子公司及生產場地，通過資產優化處置獲得約2億元補償收益，成為盈利的核心支撐。另一方面，公司積極推進歷史遺留問題化解，多起過往訴訟案件順利達成和解，累計帶來約3000萬元額外營業外收入。兩項收益合計超2.3億元，足額覆蓋企業主營業務產生的虧損，最終讓公司財報呈現盈利態勢。
剝離偶然的非經常性收益后，眾泰汽車的真實經營窘境徹底暴露。數據顯示，2026年上半年公司扣除非經常性損益后，預計凈利潤虧損1.1億至1.5億元，虧損規模較去年同期進一步擴大，主營業務盈利能力持續弱化。
對于主業持續虧損的現狀，眾泰汽車官方作出解釋。目前公司旗下全新A0平臺車型仍處于投產籌備階段，尚未實現量產落地與市場銷售，前期持續的技術研發、設備籌備投入不斷推高企業研發開支，持續消耗企業資金。同時，公司轉型布局的零部件沖壓業務正處于產能爬坡關鍵期，產能利用率不足、生產規模尚未成型，暫時無法形成穩定規模收益，難以彌補企業運營成本。多重因素疊加下，公司主營業務始終缺乏可持續的創收能力，經營基本面未得到實質性改善。
經營承壓的同時，眾泰汽車還面臨嚴峻的監管風險，企業合規經營漏洞持續凸顯。就在本次業績預告發布的三天前，眾泰汽車正式收到證監會立案調查通知書，因涉嫌信息披露違法違規被立案稽查。這并非公司首次觸碰監管紅線，此前企業曾因延遲披露近7000萬元債務違約事項，收到監管部門警示函，內控管理、信息披露不規范的問題早已暴露。此次證監會立案調查，進一步印證了公司內部治理體系、信息披露機制存在重大缺陷，后續或將面臨監管處罰、投資者索賠等多重風險。
業內分析人士表示，眾泰汽車此次扭虧并非經營基本面好轉的信號，而是依靠資產處置、訴訟和解等一次性收益實現的短期賬面修飾。在整車生產能力缺失、新業務尚未成型、主業持續虧損、監管風險高懸的多重困境下，企業后續經營復蘇依舊艱難，未來能否完成業務轉型、修復經營能力、完善內控體系，仍存在極大不確定性。
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