北京
有沒有一只股票，股價不到10美元，卻被華爾街分析師認為還能再漲100%？納斯達克上市的Tango Therapeutics（TNGX），最近兩周連續獲得兩家機構的大幅上調目標價。
先是6月26日，投行杰富瑞（Jefferies）直接把評級從“持有”調到“買入”，目標價從27美元猛拉至60美元，對應當時股價有超過100%的上漲空間。幾天后的6月29日，加通貝祥（Canaccord Genuity）也跟進，目標價從42美元微調至46美元，維持“買入”評級，算下來還有53%的溢價。
兩家機構都在緊盯同一組數據：vopimetostat聯合KRAS抑制劑的療效進展。這個組合正在攻克的適應癥里，最引人關注的是胰腺導管腺癌。杰富瑞的模型顯示，光是這一條管線，如果能覆蓋約25%到40%的患者群體，潛在市場機會就超過40億美元。
Tango的業務邏輯很清楚：專做精準腫瘤藥，瞄準那些有明確基因特征但現有療法覆蓋不到的患者群體。管線里，TNG462針對胰腺癌，TNG456針對肺癌，PRMT5抑制劑的方向是腦癌，TNG260也在推進肺癌適應癥。而這次被分析師拿來重新估值的vopimetostat加daraxonrasib組合，搭上了KRAS這個熱門靶點，把非小細胞肺癌和胰腺癌兩個大適應癥串在了一起。
錢的問題也解決了。6月中旬，公司跟Leerink Partners和摩根大通證券簽了承銷協議，發行近1820萬股普通股，外加超過183萬份預融資認股權證。普通股定價每股30美元，認股權證定價29.99美元，一把募了大概5.665億美元凈資金。這筆錢夠用了，明確投向關鍵性臨床試驗、研發、公司運營和未來的商業化準備。
股價本身也夠猛。2026年以來已經漲了242%，但杰富瑞的分析師覺得后面還有空間。加通貝祥的估值模型里，還特意把vopimetostat和KRAS抑制劑的聯合收入單獨拆出來算，說明這組合療法的商業化預期正在變成一個可量化的數字，不再是概念炒作。
精準腫瘤這個賽道，說到底就兩件事：找到對的靶點，配對的藥。Tango現在手里有幾個這樣的配對，而且錢到位了，試驗推進有保證。至于能不能真跑出來，就看數據了。
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